Минулого тижня акції A-ринку пережили справжні американські гірки.

Після шести днів падіння, в результаті якого було втрачено 200 пунктів, минулого тижня індекси Shenzhen та ChiNext нарешті відіграли частину втрат, повернувши всі втрати від великої чорної свічки 21 листопада. Індекс Shanghai трохи відстає, яму ще не заповнено повністю. Протягом п'яти торгових днів чотири дні були успішними, особливо в п'ятницю — при скороченні обсягу торгів на понад 1240 мільярдів, більше 4100 акцій показали позитивний результат. Це звучить трохи дивно, адже ринок завжди дотримується принципу "низький обсяг — низька ціна", зростання при зменшеному обсязі? Це не зовсім логічно.

Але тут є проблема, яку потрібно пояснити. Підйом у п'ятницю виглядав досить жваво, але гроші не підтягнулися. Обсяг торгівлі знизився на 124 мільярди у порівнянні з попереднім днем, ніби в ресторані стало на половину менше клієнтів, але страви подаються навіть більше, ніж зазвичай. Як довго це може тривати? У голові виникає питання.

**Сьогодні, ймовірно, відкриття буде позитивним**

Американські акції минулої п'ятниці колективно відскочили, і цей настрій, ймовірно, перейде сюди, тому є велика ймовірність, що ранкові торги відкриються високо або навіть з розривом. Але не зосереджуйтеся лише на кольорі перших кількох хвилин відкриття, є три ями, на які слід звернути увагу:

**Перша пастка: дефіцит не заповнено**
Хоча минулого тижня спостерігався різкий ріст, на денному графіку залишилося кілька пробілів у напрямку вгору. Коли ці пробіли будуть заповнені, чи будуть вони заповнені – зараз ніхто не може з упевненістю сказати. Слабка поведінка індексу Шанхайської фондової біржі насправді вже свідчить про проблему – капітал все ще вагався на цьому рівні.

**Другий坑: обсяг торгів низький**
Зменшення обсягу угод у п'ятницю є найбільшою проблемою. Якщо переглянути дані за останні 9 років, можна помітити, що для того, щоб A-акції добре себе почували в грудні, умовою є збільшення обсягу угод у порівнянні з листопадом. Зараз все навпаки: обсяг не тільки не збільшився, а навпаки, зменшується. Якщо сьогодні все буде лише завдяки стимулюванню з боку американських акцій, обсяг угод все ще не зросте, і тоді велика ймовірність, що буде "високий відкриття і низьке закриття" або "різкий підйом і спад".

**Третя пастка: хаотичний рух секторів**
Минулого тижня технологічні акції (зв'язок, медіа, CPO тощо) вели ринок, весь інтерес зосередився тут. Якщо сьогодні раптом переключаться на банки, страхування, вугілля та інші великі сектори — зверніть увагу, що минулого тижня обсяги торгів у цих секторах вже значно зменшилися — у умовах зменшення обсягу примусове підвищення не лише буде важким, але й розподілить гаряче фінансування. Врешті-решт це може призвести до того, що "індекс зріс, а рахунок залишився незмінним", активність на ринку буде безпосередньо подавлена.

**Зосередьтеся на двох ключових моментах**

Чи зможе відскок продовжитися, залежить від цих двох:

**Прийшли додаткові кошти?**
Гроші з ринку наразі ще чекають. Нові гроші не заходять для підтримки, тому це відновлення є безпідставним. Чи зможе сьогодні обсяг торгів повернутися до приблизно 1,8 трильйона або навіть вище? Це найпряміший сигнал. Якщо обсяги зростуть, ринок матиме перспективи; якщо ж ні, то слід бути обережним.

**Наскільки здорове чергування секторів**
Якщо технологічні акції сьогодні зможуть залишатися активними і підштовхнути інші акції зростання, ефект заробітку зможе продовжитися. Але якщо різко переключити увагу на ті акції блакитних фішок з низьким обсягом, то це в основному означатиме, що капітал шукає безпечну гавань, що стане ударом для ринку.

**Сьогодні як дивитися**

Відкриття під впливом американських акцій, високий старт або ранкове зростання не є великою проблемою. Але як далі піде ринок, потрібно розглядати два варіанти:

- Якщо обсяг торгів зросте (обсяги угод значно перевищать п'ятничні), індекс може спробувати досягти попередніх максимумів, відскок може продовжитися;
- Якщо продовжити безлімітно або зменшити обсяги, високий відкриття з подальшим зростанням, швидше за все, є спробою залучити більше інвесторів, а потім легко натрапити на опір і відкотитися. Глибокий ринок, можливо, закриє той розрив, що був минулого вівторка, і відновлення має зробити паузу.

Крім того, потрібно бути обережними: якщо під час торгівлі навантажуються великі обсяги, наприклад, банківські страхові, але обсяги не відповідають, це, швидше за все, свідчить про те, що капітал уникає ризику, і такі дії можуть знизити ринкову активність.

Загалом, одне речення: не зосереджуйтесь лише на тому, чи відкриття червоне, важливо стежити за обсягами торгів під час торгів. Якщо обсяги зростають, ще є надія, якщо зменшуються, слід остерігатися зміни ситуації на ринку. Зараз ринок все ще знаходиться в нестабільному стані з коливаннями, при недостатньому обсязі важко очікувати якісь стійкі прориви.