Tether, протестуючи проти зниження кредитного рейтингу S&P... "Активи та доходи не були адекватно відображені"

Джерело: TokenPost Оригінальна назва: Tether, протестуючи проти зниження кредитного рейтингу S&P… “Активи та прибутки не були адекватно відображені” Оригінальне посилання: https://www.tokenpost.kr/news/cryptocurrency/309759 Генеральний директор Tether відповів на зниження кредитного рейтингу Tether від S&P, вказуючи на надлишок активів і відсутність доходів. Ринок все ще ставить під сумнів прозорість зовнішнього аудиту та стабільність портфеля.

Генеральний директор Tether Паоло Ардойно та аналітики ринку відразу ж виступили проти зниження кредитного рейтингу S&P Global, яке низько оцінило стабільність прив'язки Tether(USDT) до американського долара. Ардойно критикував S&P за те, що вони не врахували всі активи та доходи, які має Tether.

Згідно з аудиторським звітом за третій квартал 2025 року, опублікованим компанією Tether, загальні активи групи Tether становлять приблизно 215 мільярдів доларів, а загальні зобов'язання по стейблкоїнам складають приблизно 184,5 мільярдів доларів. Це означає, що активи перевищують зобов'язання приблизно на 30,5 мільярдів доларів. Ардойно зазначив, що з цієї суми приблизно 7 мільярдів доларів є надлишковим капіталом, що не входить до резервів стейблкоїнів, а також окремо включив приблизно 23 мільярди доларів нерозподіленого прибутку до капіталу групи Tether.

Він також зазначив, що “S&P не врахував додатковий капітал, яким володіє група Tether, або приблизно 500 мільйонів доларів, які генеруються щомісяця тільки з доходів від державних облігацій США”, вказуючи на серйозну відсутність під час процесу оцінки кредитного рейтингу.

Цей заперечення виявляє розбіжності у поглядах між Tether, найбільшим у світі емітентом стейблкоїнів, та традиційними кредитними агентствами. Незважаючи на твердження Tether про прозорість активів та структуру доходів, ринок все ще ставить під сумнів питання зовнішнього аудиту та стабільності портфеля, зосередженого на облігаціях.

Інтерпретація ринку

Пониження рейтингу S&P інтерпретується з точки зору оцінки ризиків традиційними фінансами. У зв'язку з цим Tether підкреслює свою стабільність, посилаючись на власну прибутковість і надлишковий капітал, проте прозорість бухгалтерського обліку та наявність незалежного аудиту залишаються ключовими питаннями.

Стратегічна точка

Чим ближче ринок стейблкойнів до регуляторних рамок, тим неминучішим стає узгодження з зовнішніми кредитними рейтингами. Якщо структура активів і модель доходів Tether залишатимуться стабільними, то короткострокові шоки можуть бути обмеженими.

Термінологія

Stablecoin: криптовалюта, яка спроектована так, щоб бути прив'язаною до вартості фіатної валюти. Tether(USDT) закріплений за американським долларом.

Зобов'язання відносно активів: ключовий показник оцінки ліквідної стабільності фінансових установ, чим більше активів, тим стабільніше.