Ця термінова нарада Федеральної резервної системи (ФРС) справді стала глибокою бомбою — як тільки з'явилися чутки, що Пауел піде, а Хасіт, можливо, стане наступником, усі фінансові потоки спочатку вибухнули. Здається, що призначення більш агресивного прихильника зниження відсоткових ставок повинно вважатися сприятливою інформацією, але ринок, навпаки, став надто нервовим, цей сценарій виглядає дещо нелогічно.

Спочатку варто поговорити про цього можливого нового керівника: Хасіт працював з старим Трампом майже десять років, і саме він очолював політику зменшення податків, безсумнівно, був ключовим радником. Ця людина давно не поділяє думки чинного керівництва щодо «повільного зниження відсоткових ставок», не раз критикував це на публіці, вважаючи, що політика занадто консервативна та гальмує розвиток. Він вважає, що відсоткову ставку слід знизити до 3%, і навіть висловлював різку думку — «Якби я сидів на цьому місці, я б знизив її відразу».

Ситуація дійсно досить незручна: ВВП США вже показує зростання, дані про зайнятість також погіршуються, але інфляція все ще не може знизитися. Всередині Федеральної резервної системи (ФРС) ведуться запеклі суперечки між яструбами і голубами, темп зниження відсоткових ставок зовсім не зрозумілий, і цей невизначений стан сам по собі є вибухонебезпечним. Якщо Хасіт справді займе пост, то «агресивне пом'якшення» буде практично гарантоване — ви бачите, що дохідність 10-річних державних облігацій вже зросла, перевищивши 4% і оновивши рекордні мінімум.

Але виникає питання: чому ринок все ще панікує? По суті, боїться «різкого гальмування політики з подальшим різким прискоренням». Хасіт має дуже тісні стосунки з Білим домом, всі переживають, що незалежність центрального банку може бути підірвана. Якщо грошово-кредитна політика стане політичним важелем, у короткостроковій перспективі це справді може підтримати економіку, але в довгостроковій перспективі може призвести до ще більших проблем — ризики повторного зростання інфляції та надмірного кредитування долара вже існують. Крім того, Федеральна резервна система (ФРС)...