Твій акаунт раптово втратив кілька десятків тисяч, ймовірно, це пов'язано з новинами з Токіо. Японський Центральний банк невелико підвищив Бенчмарк з 0,25%, і весь ринок криптоактивів миттєво занурився в панічний демпінг, трильйони коштів за короткий час пережили різкі коливання.

В момент відкриття торгового інтерфейсу ринок вражає. Біткойн втратив психологічний бар'єр у 90 тисяч доларів, ефір синхронно обвалився, а що стосується монет з меншою капіталізацією? Вони практично не змогли дати відсіч цьому удару. Багато інвесторів інстинктивно реагують: знову хтось із великих гравців збирає врожай з дрібних. Але цього разу істина не така проста — справжній спусковий механізм прихований в залі засідань політики Центрального банку Японії.

Ринок вважає, що Центральний банк Японії підвищить процентну ставку до 0,5% на засіданні у грудні. Це, на перший погляд, незначне підвищення на 25 базисних пунктів, проте для ринку Криптоактиви це буде серйозним ударом.

Чому підвищення процентної ставки японської єни може викликати землетрус у світі криптовалют? Відповідь потрібно шукати в божевільному арбітражному бумі останніх кількох років. Японія тривалий час підтримувала надзвичайно низькі процентні ставки, близькі до нуля, що стало банком для глобального спекулятивного капіталу. Безліч хедж-фондів та інституційних інвесторів безрозсудно позичали дешеву єну, обмінювали її на долари, а потім швидко вливалися в біткойн, ефір та інші криптоактиви, отримуючи подвійну вигоду від валютного та цінового арбітражу. Масштаби цієї арбітражної торгівлі з єною (Yen Carry Trade) вражають, вона підтримувала половину бичачого ринку криптовалют останніх років.

Але тепер правила гри змінилися. Підвищення процентної ставки в Японії означає різке зростання витрат на позики, арбітражний простір швидко стискається або навіть зникає. Ці важелі фінансування можуть лише обрати варіант з відрізанням кінцівок для виживання: продаж криптоактивів, повернення доларів, обмін на єни, погашення боргів. Коли трильйони єн арбітражних позицій одночасно починають закриватися, ліквідність на ринку миттєво висихає, ціна природно різко падає.