Ранкову каву охолола три чашки, ти здогадуєшся, що відповідь дала Федеральна резервна система (ФРС)?

Вчора на цьому засіданні Федеральної резервної системи (ФРС) нічого не змінилося, охоронці ночі, напевно, знову скаржитимуться - на обличчі Пауела, яке завжди таке саме, все ще написано чотири великі слова: «ще трохи почекайте». Процентні ставки? Без змін. На поверхні лише жорсткі яструбині заяви, але ті, хто розуміється, вже відчули інший запах.

Основна суть прихована в деталях: темп скорочення балансу раптово зупинився.

Як раніше відбувалося? Щомісяця продавали облігації державного боргу та MBS на 95 мільярдів доларів, грошей на ринку ставало все менше. А зараз? Прямо зменшили вдвічі, до діапазону 400-500 мільярдів. Ця операція, якщо говорити прямо, – на поверхні тримають, а в таємниці вже почали додавати воду в резервуар. Як тільки ліквідність трохи послаблюється, ризикові активи відразу чують можливість. Біткойн нещодавно сильно зріс? Чи не радіє Ethereum потайки? Чи не піднімається технологічний сектор американських акцій? Відповіді на всі ці питання написані на K-літерах.

У короткостроковій перспективі ця хвиля прихованого пом'якшення вже розігріла ринкові настрої, і капітал починає перетікати в високо ризикові сфери.

Але не радійте зарано. Сам Пауел визнає, що інфляція хоч і знизилася, але до цілі у 2% ще далеко. Ще гірше, що Трамп незабаром повернеться до Білого дому, і його запаси тарифних карт можуть бути використані в будь-який момент — якщо імпортні витрати зростуть, чи не повернеться інфляція знову? Чи буде Федеральна резервна система триматися чи піддасться? Ніхто не може сказати точно. Ще більш провокаційно, Трамп вже публічно дав Пауелу прізвисько "пан Запізнілий", натякаючи на те, що хоче, щоб він пішов у відставку раніше. Чи зможе ця особа залишитися на посаді голови Федеральної резервної системи у 2025 році, залишається великим питанням, і ринок може в будь-який момент прокотитися на американських гірках через цю невизначеність.

Підсумовуючи: ця зустріч виглядала найгрозніше, насправді була найслабшою. Короткострокові ринкові тенденції вже почалися, середньостроково слід пильно стежити за даними по інфляції та за подіями в Білому домі. Усі, пристебніть ремені безпеки, 2025 рік, швидше за все, не буде нудним.