#美联储恢复降息进程 12月1日, Федеральна резервна система (ФРС) раптово натиснула на паузу — програма скорочення балансу різко зупинилася. Чому цей Центральний банк, який під час пандемії безумно "пустив воду", а останні два роки намагався відновити Ліквідність, раптом зробив різке гальмування?

На перший погляд, інфляція все ще тримається вище 3%, не знижуючись. Але при більш детальному розгляді стає зрозуміло, що Федеральна резервна система (ФРС) дуже розумно підходить до справи: економічне зростання сповільнюється, активність на ринку праці знижується, продовжувати посилення? Боюсь загасити економіку; розслабитися? Знову побоююсь, що інфляція повернеться. У цій дилемі, краще просто зупинитися і спостерігати — це, можливо, найменш ризикований вибір.

Є ще один більш реалістичний аспект: кілька років тому Федеральна резервна система (ФРС) божевільно купувала облігації, насправді допомагаючи уряду зменшити борговий тягар. Якщо зараз продовжити масове продаж облігацій держави, вартість позик для уряду різко зросте. Призупинення скорочення балансу, по суті, також є зменшенням тиску на фінансову сторону. Грошова політика та фіскальна політика ніколи не були паралельними лініями.

Для ринку це, безумовно, позитивна новина в короткостроковій перспективі. Найбільш напружений етап ліквідності, ймовірно, вже позаду, ризикові активи можуть нарешті відпочити. Але не радійте занадто рано — баланс Федеральної резервної системи (ФРС) все ще на близько 2 трильйони більше, ніж до пандемії, грошей на ринку насправді не стало набагато менше, що означає, що ринок буде більш схильний до диференціації.

Більш тонким є момент: ключові економічні дані США за жовтень затримуються з публікацією, і це збігається з періодом мовчання Федеральної резервної системи (ФРС), ринок втрачає відчуття напрямку. Як тільки емоції втрачають якір, коливання посилюються — це також пояснює, чому нещодавно фондовий ринок і крипторинок переживали великі коливання.

Моє судження полягає в тому, що Федеральна резервна система (ФРС) вже відчула ризики економічного спаду та заздалегідь готується. Щодо того, чи дійсно настане новий раунд пом'якшення, все ще слід спостерігати за подальшими даними щодо інфляції та зайнятості. Але одне є дуже зрозумілим: той «жорсткий підхід до підвищення процентних ставок за будь-яку ціну» вже послабився. Ринок завжди рухається швидше за політику, розумні кошти вже вибрали нові напрямки. Якщо ви також шукаєте інвестиційний напрямок, варто більше спостерігати за рухом коштів — вони часто є більш чесними, ніж новини.

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

11 лайків

Нагородити
11
7
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

Liquidated_Larry

· 12-02 00:40

Операції Федеральної резервної системи насправді є спробою отримати більше вигоди, не втрачаючи свою позицію, економіка вже починає руйнуватися --- Призупинення скорочення балансу? Якщо чесно, це все ще боязнь лопнути бульбашку, гроші насправді не повернулися --- Стоп, це ж все ще точкове бриття? Просто змінили термін --- Гроші завжди чесніші за новини, це справжня істина, я вже давно відкоригував свою позицію --- Тому потрібно самому стежити за рухами інститутів, не слідувати за новинами --- Ця хвиля Федеральної резервної системи грає в психологічні ігри, ринок це давно відчув --- Два трильйони активів ще на рахунках, грошей багато, не дивно, що криптосвіт останнім часом такий неспокійний --- Тиша в політиці + затримка даних, ринок починає саморозважатися, це справжнє джерело великих коливань --- Бачиш, яструбине підвищення відсоткових ставок вже викрите, далі чекаємо, коли насправді почнеться цикл зниження ставок --- Ризик спаду економіки перед нами, слід було б заздалегідь підготуватися