Чому центральні банки продовжують переслідувати це магічне цільове значення інфляції у 2%, коли воно здається все більш недосяжним? Реальність може бути більш незручною, ніж політики хочуть визнати.

Ось у чому справа: стабільність цін звучить прекрасно в теорії, але математика більше не працює. Основні центральні банки замкнули себе в цю 2% структуру, але досягти цього стабільно стало майже неможливо без порушення чогось іншого у фінансовій системі.

Подумайте про це. Щоразу, коли вони починають агресивно підвищувати ставки, щоб придушити інфляцію, кредитні ринки застигають. Але коли вони зменшують тиск, щоб запобігти кризі, інфляція знову наростає. Це як намагатися балансувати на лезі ножа, будучи з зав'язаними очима.

Структурні фактори, які працюють проти них, є величезними: фрагментація ланцюгів постачання, демографічні зміни, витрати на енергетичний перехід і тиски деглобалізації. Це не тимчасові труднощі — це постійні риси нової економічної реальності.

Можливо, незручна правда полягає в тому, що 2% завжди були умовними. Реліквія з іншої епохи з іншими динаміками. Центральним банкам, можливо, потрібно визнати, що витрати на досягнення їхньої заявленої мети зараз перевищують вигоду.

Для тих з нас, хто спостерігає за криптопростором, це має величезне значення. Коли традиційна грошова політика досягає своїх меж, альтернативні активи починають виглядати значно раціональнішими. Нестабільність — це не помилка, а все більше стає характеристикою спадкової системи.