Сьогодні ринок велике дамп, багато людей, напевно, в шоці — Федеральна резервна система (ФРС) не сказала, що не знижуватиме процентні ставки, і жоден про не виступив із критикою Біткойна, чому ж тоді таке падіння?

Відповідь прихована на іншому боці Тихого океану: Японія. Точніше кажучи, це ринковий тиск, викликаний "вимогою боргу".

Поштовхом до подій стало те, що дохідність японських облігацій підскочила до 1,01%, що є найвищим показником за 17 років. Якщо дохідність зростає так швидко, Японському центральному банку не залишиться нічого іншого, як підвищити процентні ставки — якщо не підвищать, йена справді може обвалитися.

Питання в тому: чому, коли Японія підвищує процентні ставки, глобальні фінансові установи так панікують?

Почнемо з "арбітражної торгівлі єною". За останні кілька років процентні ставки по єні були настільки низькими, що практично нічого не коштували, тому різні капітальні про позичали єну, щоб купувати високоризикові активи — американські акції, технологічні акції, криптовалюти, що б не приносило високий прибуток, ті й купували. Адже вартість позики близька до нуля, навіть якщо ризики більші, прибутковість є достатньо спокусливою.

Але зараз позиція Японського центрального банку змінилася: "Потрібно підвищити процентні ставки, гроші, які ви позичили, потрібно повернути, і відсотки будуть не низькими."

Це створює проблеми. Ті установи, які використовують максимальний кредитний плеч, раптом виявляють, що витрати на утримання цих активів різко зросли, і, можливо, навіть не зможуть сплатити відсотки. Що робити? Можна тільки продавати активи зазнаючи збитків, щоб обміняти їх на єни для погашення боргів.

Отже, сьогодні ми маємо таку ситуацію — проблеми не з основами ринку, а з тим, що хтось поспішно «повертає гроші», змушений скинути свої криптовалюти.