Японський центральний банк підвищив процентну ставку, Біткойн одразу ж впав. Коли відкрилися американські фондові ринки, популярний токен різко впав.

Задня логіка насправді дуже проста —

Протягом останніх десяти років процентні ставки в Японії тривалий час залишалися на нульовому або навіть негативному рівні, а найдешевший фонд у світі знаходиться в Токіо. Велика кількість установ (переважно японські пенсійні фонди та хедж-фонди) грали в цю гру:

Перший крок: позичити велику кількість єн з низькими витратами (відсотки близькі до нуля)
Другий крок: обміняти на долари США
Третій крок: Увесь в активи з високою доходністю — акції технологічних компаній, ринки, що розвиваються, криптовалюти… куди високий дохід, туди йдемо.
Четвертий крок: щорічний дохід 5%-10% відсоткового спреду + зростання активів, просто безризиковий прибуток.

Це відома "арбітражна торгівля єною" (Yen Carry Trade), обсяг ринку оцінюється в кілька сотень мільярдів до понад трильйон доларів.

Але зараз Центральний банк Японії раптово підвищив процентні ставки. Навіть якщо це всього лише символічні 0,25%, вся гра раптово зруйнувалася:

• Вартість кредитування різко зросла, початкова перевага у спреді зникла, навіть виникла інверсія.
• Обмінний курс єни шалено відскочив (минулого року він одного разу зріс з 161 до приблизно 140)
• Спочатку позичили борг у 100 єн, тепер потрібно повернути 110-120, щоб звести рахунки, збитки на рахунку вражають.
• Усі учасники колективно в паніці: божевільний розпродаж Біткойна → велике дамп американських акцій → скупка доларів → обмін на єни для погашення боргів!

Кілька сотень мільярдів доларів одночасно виводяться, Біткойн, як актив, що не має фундаментальної підтримки і повністю залежить від ліквідності, просто не витримає.

Колективний обвал неминучий, кровопролиття неминуче.