#ETH巨鲸增持 Ринок велике дамп, винен регуляторний заклик? Брате, напрямок неверний—справжній детонатор цього разу в Токіо.

BTC з 90 тисяч доларів різко впав до 85 тисяч, багато хто спочатку реагує, стежачи за різними новинами з конференцій. Але, чесно кажучи, ці заяви схожі на грім без дощу, справжнім фактором, що витягує капітал, є тихе зростання доходності японських десятирічних державних облігацій, яка непомітно подолала 1,1%. Слід зазначити, що це число востаннє з'являлося під час кризи субстандартних позик у 2008 році.

Чому японські справи можуть впливати на глобальний ринок? Щоб зрозуміти, за останні десятиліття Японський центральний банк відіграє роль "найдешевшого постачальника коштів у світі". Завдяки політиці нульової процентної ставки, установи божевільно позичають єни, обмінюють їх на долари, щоб купувати державні облігації США, технологічні акції, а заодно додають трохи криптоактивів — зрештою, вартість близька до нуля, прибуток — це сюрприз, а втрати — не так вже й болісно. Ця схема має професійний термін: арбітраж з єною. Криптовалютний ринок? Лише невелика зупинка на цьому фінансовому ланцюгу.

Але зараз все змінилося. Внутрішня інфляція в Японії не може бути стримана, очікування підвищення процентних ставок з боку центрального банку стають все більш реальними, і позичати гроші тепер треба буде "платити за "оренду".

Ця логіка насправді складається з трьох кроків:

По-перше, зростання вартості позик безпосередньо зменшує арбітражний простір;
По-друге, зміцнення єни означає, що тепер для погашення "дешевих грошей", які були позичені раніше, потрібно витратити більше доларів.
По-третє, установи, щоб зменшити збитки, почали масово продавати свої активи — американські акції, облігації, золото, криптовалюту, все, що можна реалізувати, виводять з обороту.

Чому BTC падає найбільше? Тому що його ліквідність достатньо сильна, торгівля ведеться 24 години на добу, немає обмежень на зростання або падіння, тому він природно є першим вибором для відступу капіталу. Це не технічний крах, а звуження фінансового ланцюга.

Тож не зосереджуйтеся на очікуваннях щодо зниження процентних ставок від ФРС — зниження ставок може лише «наклеїти пластир» на ринок, тоді як підвищення ставок в Японії дійсно є тим, що «виймає кров». Ще гірше, якщо ФРС знижує ставки в той же час, коли Японія підвищує, це призводить до тиску з обох боків, і капітал опиняється в безвихідній ситуації.

У контексті ланцюгової реакції, в грудні є два часових моменти, на які потрібно звернути увагу:
✅ 10 грудня: засідання ФРС, чи буде зниження, на скільки знизять
✅ 19 грудня: засідання політичного комітету Японського центрального банку, чи піднімуть процентні ставки, наскільки жорсткою буде позиція

У короткостроковій перспективі, в умовах цього макроекономічного протистояння, купівля на дні та спекуляція на зростанні схожі на прогулянку по канату на лезі ножа. 90% часу ринок насправді має залишатися осторонь, а не імпульсивно відкривати позиції. Якщо вже й потрібно щось робити, то принаймні варто зрозуміти дії цих двох центральних банків.