Сигнали про підвищення процентної ставки Японського Центрального банку порушують глобальний облігаційний ринок, доходність американських облігацій відповідає зростанню.

【区块律动】2 грудня цього року світовий ринок облігацій вибухнув. Причина? Голова Центрального банку Японії Уеда Казуо кинув бомбу — натякнув на можливе підвищення процентної ставки цього місяця.

Слід зазначити, що ринок спочатку очікував, що Центральний банк Японії продовжить утримуватися від дій. Ця раптова заява безпосередньо призвела до стрибка прибутковості 10-річних облігацій Японії до 1,879%, що є найвищим закриттям з червня 2008 року. Водночас прибутковість 10-річних облігацій США також зросла до 4,095%, слід зазначити, що ще минулого тижня ця цифра коливалася нижче 4%.

Чому це питання таке серйозне?

Тому що Японія є головним закордонним покупцем американських облігацій, володіючи приблизно 1,2 трильйона доларів США державного боргу США. Якщо Японія справді посилить грошово-кредитну політику, це означатиме, що внутрішні кошти Японії почнуть швидше відтікати з американських облігацій та інших закордонних активів і повертатися на батьківщину. Така зміна в русі капіталу здатна перервати тенденцію зниження доходності американських облігацій.

Зараз найбільше турбує Уолл-стріт саме цей ланцюговий ефект: зростання прибутковості японських облігацій → залучення капіталу з США → примусове зростання прибутковості американських облігацій → зменшення простору для зниження процентних ставок Федеральною резервною системою.

Цього року падіння доходності державних облігацій США спочатку було важливим чинником для відновлення циклу зниження процентних ставок Федеральної резервної системи, воно знизило іпотечні ставки і підтримало фондовий ринок (врешті-решт, оскільки доходність державних облігацій знизилася, інвестори не задовольнятимуться безризиковим доходом і перейдуть до фондового ринку). Але тепер цю логіку може порушити один з політичних сигналів Японського центрального банку.

Глобальний ринок отримав ще один рівень невизначеності.