Чотирирічний цикл біткоїна — якщо говорити загадково, це схоже на долю, а якщо реально — на неодноразово підкріплену закономірність. Але чим гучніше про нього говорять, тим більше це свідчить, що це не залізне правило. Ринок живий: ліквідність, політика, поведінка інституцій, глобальний апетит до ризику — варто лише одній змінній вийти з-під контролю, і цикл може бути перерваний.

Я все більше схиляюся до думки, що цей цикл більше схожий на плацебо для роздрібних інвесторів, яке каже: «Почекай ще трохи, і ціна природно зросте». Але насправді структура гравців змінилася, частка інституцій зростає, і вони не грають за підручниками. У них свої фінансові обмеження, ігри з портфелем і річна звітність, і щойно з’являється тріщина у консенсусі, чотирирічний цикл може як прискоритися, так і затягнутися.

Тому я ніколи не сприймаю цикл як компас — це лише підсумок історії. Коли справа доходить до реальної гри, все вирішують емоції, ліквідність і твоя власна оцінка ситуації. Ті, хто безупинно дивиться у минуле, найчастіше втрачають теперішнє.