Спостерігачі ринку помічають зараз щось цікаве в Японії. Інфляційні очікування зростають, але ось у чому справа — реальні прибутковості (тобто прибутки за облігаціями з урахуванням інфляції) майже не змінюються. Вони залишаються пригніченими.
Чому це важливо? Коли реальні прибутковості залишаються низькими, облігації стають менш привабливими для міжнародних інвесторів, які шукають прибуток. А це означає менший попит на єну. Тож саме те, що теоретично мало б зміцнити японську валюту — зростання інфляційних очікувань — насправді діє навпаки, утримуючи інфляційно скориговані прибутковості на низькому рівні.
Це одна з тих парадоксальних динамік ринку, коли єна втрачає одну з ключових опор, навіть попри зростання споживчого тиску на ціни. Облігаційний ринок сигналізує нам, що інфляційні очікування зростають швидше, ніж можуть зрости номінальні прибутковості. Саме цей розрив тихо тисне на валюту.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
All-InQueen
· 2год тому
Японія справді влаштувала щось неймовірне... Інфляція зростає, а прибутковість усе ще жорстко стримується — це ж самознищення. Міжнародний капітал зовсім не зацікавлений, ієн навіть дарма нікому не потрібна.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeNightmare
· 2год тому
У Японії цього разу інфляційні очікування зросли, але реальна дохідність усе ще жорстко притиснута — це справді вже перегнули. З іншого боку, хіба це не схоже на те, як я вночі стежу за gas tracker — очікую, що комісії зростуть, але реальна ціна gas не підтягується, і в результаті сам і потрапляю в пастку? З єною така ж історія: теоретично вона мала б зміцнитися, але її тягне вниз власна дохідність облігацій — це просто неймовірно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashBard
· 2год тому
йєна стає жертвою власного наративу про інфляцію... це вже чорний іронізм, серйозно. Очікування інфляції зростають, а реальна дохідність лишається мертвою? Це вже прямо енергетика ліквідної пастки, без жартів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BoredRiceBall
· 2год тому
Японія цього разу вчинила справді неймовірно... Інфляційні очікування стрімко зростають, прибутковість тримати не вдається, ця логіка може будь-кого заплутати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeLover
· 2год тому
Ця хвиля дій з боку Японії справді абсурдна: інфляційні очікування зростають, а прибутковість все ще млява. Недарма єна постійно падає...
Спостерігачі ринку помічають зараз щось цікаве в Японії. Інфляційні очікування зростають, але ось у чому справа — реальні прибутковості (тобто прибутки за облігаціями з урахуванням інфляції) майже не змінюються. Вони залишаються пригніченими.
Чому це важливо? Коли реальні прибутковості залишаються низькими, облігації стають менш привабливими для міжнародних інвесторів, які шукають прибуток. А це означає менший попит на єну. Тож саме те, що теоретично мало б зміцнити японську валюту — зростання інфляційних очікувань — насправді діє навпаки, утримуючи інфляційно скориговані прибутковості на низькому рівні.
Це одна з тих парадоксальних динамік ринку, коли єна втрачає одну з ключових опор, навіть попри зростання споживчого тиску на ціни. Облігаційний ринок сигналізує нам, що інфляційні очікування зростають швидше, ніж можуть зрости номінальні прибутковості. Саме цей розрив тихо тисне на валюту.