Підвищення ставки в Японії: Чому справжні ризики для біткоїна знаходяться за межами стратегії кері-трейду з єною

Джерело: CoinTribune
Оригінальна назва: Підвищення ставки в Японії: Чи витримає біткоїн краще, ніж очікувалося?
Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/rate-hike-in-japan-will-bitcoin-resist-better-than-expected/

Основні висновки

• Очікується, що Банк Японії підвищить свою ставку в грудні 2025 року, але це широко очікуване рішення обмежує ризики раптового шоку для біткоїна.
• Незважаючи на японський тиск, біткоїн отримує вигоду від зниження ставок у США, що пом’якшує вплив потенційного згортання стратегії “carry trade” з ієною.
• Загроза для біткоїна походить не з Японії, а від розвороту політики ФРС, регулювання або уповільнення інституційного впровадження.

BOJ: Очікуване підвищення ставки через кілька днів

Банк Японії (BOJ) готується підвищити ставку 18 та 19 грудня 2025 року, що є широко очікуваним рішенням. Ринки закладають підвищення на 0,25 пункту, що підніме базову ставку до 0,75% — безпрецедентного рівня з 1995 року. Дохідність 10-річних японських облігацій зараз коливається близько 1,95%, що більш ніж на 100 базисних пунктів вище за прогнозовану офіційну ставку. Ймовірність цього зараз оцінюється у 76% згідно з ринковими даними.

На відміну від серпня 2025 року, коли несподіване підвищення викликало масову паніку, цього разу інвестори виглядають підготовленими. Ієна, хоча й трохи зміцнилася (+0,03% 9 грудня), залишається під структурним тиском. Аналітики зазначають, що ця нормалізація монетарної політики нікого не здивує, тож шок буде обмеженим. Спекулянти скоротили свої короткі позиції на ієну з лютого, що знижує ризик раптового згортання.

Біткоїн між двома вогнями: ставки Японії проти зниження ставок у США

Біткоїн, який часто корелює з глобальною ліквідністю, підпадає під подвійний вплив. З одного боку, підвищення ставок у Японії може знизити привабливість ієни як дешевої валюти для фінансування, що тисне на ризикові активи. З іншого боку, нещодавнє зниження ставки ФРС впорскує ліквідність у систему, послаблюючи тиск. У середині грудня BTC коливається близько $87,500, що далеко від $103,900, досягнутих рік тому.

Однак динаміка інша: у 2024 році ставки в США залишалися високими, задушуючи ринки. У 2025 році їх зниження створює “подушку”. Біткоїн-ETF, незважаючи на рекордні відтоки у листопаді, отримують вигоду від більш сприятливого середовища. Якщо згортання carry trade з ієною й може викликати тимчасові розпродажі, вплив буде обмежений американським контекстом. Справжнім випробуванням для BTC стане здатність ліквідності США компенсувати жорсткість Японії.

“Підвищення ставки в Японії контрастує з очікуваними зниженнями ставки ФРС у 2026 році, створюючи підвищену волатильність, яка часто відкриває привабливі вікна для накопичення для довгострокових інвесторів.”

Справжні ризики для біткоїна не з Японії

Хоча стратегія carry trade з ієною привертає увагу, найсерйозніші загрози для біткоїна походять з іншого боку. Перший ризик: несподіваний розворот політики ФРС у 2026 році, який поставить під сумнів сценарій зниження ставок. Друга проблема: регулювання, що посилюється щодо ETF і стейблкоїнів.

До того ж інституційне впровадження, яке часто розглядається як двигун зростання, може стати і гальмом. Нарешті, конкуренція з боку традиційних активів, таких як золото чи технологічні акції, може відвернути капітал, якщо дохідність облігацій стане занадто привабливою.

У короткостроковій перспективі BTC може консолідуватися між $85,000 і $95,000. У довгостроковій перспективі його майбутнє залежатиме менше від Японії, ніж від здатності США зберігати стимулююче середовище.

З наближенням 2026 року всі погляди спрямовані на BOJ. Біткоїн вже довів свою стійкість до монетарних шоків. Цього разу його здатність до переосмислення визначатиме його роль у фінансовому ландшафті майбутнього.