#加密生态动态追踪 Мінусова зміна у політиці ФРС, кілька високопосадовців нещодавно послідовно посилюють сигнали

Останні кілька тижнів внутрішні голоси у ФРС заслуговують на увагу. Голова Нью-Йоркського ФРС Вільямс нещодавно заявив, що резерви банківської системи наблизилися до нижньої межі достатності, і на основі цієї ситуації ФРС тихо запустила операцію «управління резервами — купівля активів» — простими словами, раніше ліквідність була надто жорсткою, і тепер потрібно помірно її скоригувати. Це не відноситься до кількісного пом’якшення, але сигнали дуже ясні: середовище ліквідності повинне залишатися у розумних межах.

Майже одночасно головна Бостонського ФРС Колінс висловила підтримку поступового зниження ставок, хоча й зізналася, що це буде «складний вибір». За її словами, під тиском високих довгострокових ставок економіка змінює баланс, і потрібно знайти новий баланс між контролем інфляції та зростанням економіки. За цим висловлюванням криється дилема для керівництва — балансувати між цими двома прицілами.

Ще цікавіше — останні висловлювання члена Ради ФРС Міран. Вона відверто сказала, що у майбутніх голосуваннях можуть бути «проти», і особисто схиляється до подальшого зниження ставок. Це фактично означає, що яструбина фракція всередині ФРС посилюється, і наступні засідання, ймовірно, пройдуть із більш гострими дискусіями.

З точки зору даних основні моменти:

· Баланс ФРС через скорочення активів значно зменшився, і рівень резервів уже досяг межі достатності
· Офіційно знову запущено операції із купівлі активів для протидії ліквідним труднощам
· Кілька посадовців відкрито говорять про зниження ставок, і очікування ринку щодо політичного повороту зростають

Що це означає? З точки зору чисто політичних дискусій, фокус ФРС вже змістився із «чи продовжувати тримати високі ставки» до «коли саме почати їх знижувати». Хоча конкретний графік дій ще не визначений, тенденція до зміни політики вже очевидна — управління ліквідністю піддається м’якому коригуванню, і можливість зниження ставок поступово відкривається.

У цьому контексті очікування на ринку криптоактивів також коригуються. Кожен сигнал ФРС впливає на цінову логіку ризикових активів, і наближення циклу зниження ставок зазвичай покращує привабливість високоризикових активів.

Як ви вважаєте, який ритм змін у політиці ФРС? Чи швидко вони діятимуть, чи залишаться у режимі очікування? Запрошуємо поділитися своєю думкою.