5 причин, чому Bitcoin впав до $85 000 і чому можливі подальші зниження

$BTC
Bitcoin опустився до рівня $85 000 15 грудня, продовжуючи свою недавню знижку через колізію глобальних макроекономічних ризиків, розгортання кредитного плеча та тонкої ліквідності. Це падіння зняло понад $100 мільярдів з загальної ринкової капіталізації криптовалют всього за кілька днів, піднявши питання про те, чи завершився розпродаж.
Хоча жоден один каталізатор не спричинив цей рух, п’ять перекривних сил тиснули на Bitcoin і можуть зберегти тиск на ціни у короткостроковій перспективі.
Страхи щодо підвищення ставки Банку Японії спричинили глобальне зниження ризиків
Найбільший макроекономічний драйвер походив з Японії. Ринки рухалися напередодні широко очікуваного підвищення ставки Банку Японії, яке відбудеться цього тижня, що підвищить японські політичні ставки до рівнів, невидимих десятиліттями.
Навіть невелике підвищення має значення, оскільки Японія давно підтримує глобальні ринки ризиків через ієновий carry trade.
Протягом років інвестори позичали дешеву ієну для купівлі активів з високим ризиком, таких як акції та криптовалюти. З підвищенням японських ставок ця торгівля розгортається. Інвестори продають ризикові активи, щоб погасити ієнові зобов’язання.
Bitcoin гостро реагував на попередні підвищення BOJ. За останні три випадки BTC знижувався на 20% - 30% у наступні тижні. Трейдери почали враховувати цю історичну закономірність ще до рішення, що спричинило зниження Bitcoin заздалегідь.
Дані по економіці США повторно вводять політичну невизначеність
Одночасно трейдери зменшили ризики напередодні насиченого графіка макроекономічних даних США, включаючи інфляцію та показники ринку праці.
Федеральна резервна система нещодавно знизила ставки, але чиновники сигналізували про обережність щодо темпів майбутнього зниження. Ця невизначеність важлива для Bitcoin, який все більше торгується як макроактив, чутливий до ліквідності, а не як окрема хедж-інструмент.
З інфляцією, що все ще перевищує цільовий рівень, і очікуваним ослабленням даних по роботі, ринки важко оцінювали наступний крок ФРС. Це вагання зменшило спекулятивний попит і спонукало короткострокових трейдерів утриматися.
В результаті Bitcoin втрачав імпульс саме тоді, коли наближався до ключових технічних рівнів.
Значні ліквідації кредитного плеча прискорили зниження
Коли Bitcoin опустився нижче $90 000, почалася примусова продаж.
Більше $200 мільйонів у позикових довгих позиціях було ліквідовано за кілька годин, згідно з даними деривативів. Довгі трейдери масово входили у бичачі ставки після зниження ставки ФРС раніше цього місяця.
Коли ціни почали падати, механізми ліквідації автоматично продавали Bitcoin, щоб покрити збитки. Це продавання знизило ціни ще більше, викликаючи додаткові ліквідації у зворотному зв’язку.
Цей механічний ефект пояснює, чому рух був швидким і гострим, а не поступовим.
Час розпродажу погіршив ситуацію.
Bitcoin зламався під час слабкого торгового вікенду, коли ліквідність зазвичай нижча, а книги ордерів малі. У таких умовах відносно невеликі ордери на продаж можуть агресивно рухати ціни.
Великі власники та відділи деривативів зменшили експозицію у низькій ліквідності, посилюючи волатильність. Ця динаміка допомогла витягнути Bitcoin з діапазону нижче $90 000 до $85 000 за короткий час.
Розбиття у вихідні часто виглядає драматичним, навіть коли ширші фундаментальні показники залишаються незмінними.
Стрес у структурі ринку був посилений значним продажем від Wintermute, одного з найбільших маркет-мейкерів у криптоіндустрії.
Під час розпродажу дані on-chain і ринку показали, що Wintermute продав значну кількість Bitcoin — оцінювану понад $1.5 мільярдів — через централізовані біржі. Компанія нібито продавала BTC для балансування ризиків і покриття експозиції після недавньої волатильності та збитків на ринках деривативів.
Оскільки Wintermute забезпечує ліквідність як на спотових, так і на деривативних ринках, її продажі мали значний вплив.
Час продажів також був важливим. Діяльність Wintermute відбувалася під час низької ліквідності, що посилило зниження і прискорило падіння Bitcoin до $85 000.
Що буде далі?
Чи знизиться Bitcoin ще більше, зараз залежить від макроекономічних факторів, а не від новин у криптоіндустрії.
Якщо Банк Японії підтвердить підвищення ставки і глобальні доходності зростуть, Bitcoin може залишатися під тиском через подальше розгортання carry trades. Сильна ієна додасть цьому напруженню.
Однак, якщо ринки повністю врахують цей крок і дані США послабляться достатньо для відновлення очікувань зниження ставок, Bitcoin може стабілізуватися після завершення фази ліквідацій.
Поки що розпродаж 16 грудня відображає макроекономічне перезавантаження, а не структурний збій крипторинку — але волатильність навряд чи швидко зменшиться.
#BitcoinDropsBelowKeyPriceLevel $BTC #BTCMarketAnalysis $BTC ‌