Якщо #SpaceX в кінцевому підсумку з оцінкою 1,5 трильйона доларів на IPO,

то Пітер Тіль (Peter Thiel) цим кроком, можливо, буде занесений до історії венчурного капіталу.
Навіть можна сказати:
Це один із випадків, коли він «надто рано вийшов із Facebook», отримавши останню компенсацію.
Спершу потрібно все порахувати.
Поточні ринкові очікування такі:
Оцінка SpaceX при IPO приблизно 1,5 трильйона доларів.
Фонд Founders Fund II (FF II), який належить Пітеру Тілю,
За оцінками, володіє близько 10% акцій SpaceX,
Що відповідає ринковій вартості близько 150 мільярдів доларів.
У складі FF II,
Пітер Тіль особисто інвестував приблизно 10%,
Тобто — його «фактична економічна частка» у цій частині SpaceX,
Складатиме приблизно 15 мільярдів доларів.
Ключовий момент у тому:
Як основний LP і домінуючий учасник у фонді,
Тіль у структурі фонду, ймовірно, має повне право на розподіл прибутку.
Припустимо:
FF II має розподілений дохід від SpaceX у розмірі 1350 мільярдів доларів,
а Пітер Тіль володіє 20% цього доходу (carry),
Тоді —
його прибуток лише від цієї частки SpaceX може сягати 270 мільярдів доларів.
Зверніть увагу, що це лише «паперові розрахунки»,
без урахування вторинної премії, премії за контроль,
і без врахування можливості його взагалі не продавати.
У чому драматизм цієї ситуації?
Пітер Тіль у минулому надто рано вийшов із Facebook,
пропустивши зростання ринкової капіталізації на кілька тисяч мільярдів доларів,
і вважається одним із небагатьох «жаль» у його інвестиційній кар’єрі.
Але SpaceX — інше.
Це:
високий технологічний бар’єр
національно стратегічне прив’язання
комерційна космічна галузь + оборона + космічний інтернет
майже відсутність порівнянних компаній
Якщо Meta — «вершина інтернет-платформ»,
то SpaceX більше нагадує —
вхід у наступне покоління інфраструктури.
Саме тому,
Цього разу Пітер Тіль, можливо, назавжди не продасть SpaceX.
Не для отримання готівки,
а тому, що сама по собі вона є точкою перетину влади, технологій і капіталу.
Якщо IPO дійде до цієї стадії,
SpaceX стане не лише вершиною кар’єри Маска,
а й, можливо, —
найбільш ідеальним переворотом у кар’єрі Пітера Тіля.