‏Якевін Ворш.. Чи поверне "сокол" дисципліну до долара?

-
У коридорах Вашингтону багато чуток, але на "фінансових ринках" гроші не брешуть.

Платформи прогнозів (Prediction Markets) за кілька годин перевернули ситуацію, поставивши Якевіна Ворша на перше місце з ймовірністю близько 48% на заміну Джерома Паула.

Це не просто зміна імен; це зміна цілого "доктрини" Федеральної резервної системи.
-
Хто цей чоловік?
Якевін Ворш — не академік, що провів усе життя між книжками та теоріями; він "банкір" із серця Уолл-стріт і був наймолодшим членом Ради керуючих ФРС у історії (36 років) на момент призначення.

Він — той, хто сидів у операційній під час кризи 2008 року, знає, як руйнуються банки, і знає — і це найголовніше — як їх рятували за допомогою "дешевих грошей", які тепер він сам критикує.
-
Його філософія:
Ворог "легкого друку" — на відміну від Паула, який схильний заспокоювати ринки, Ворш відомий як "сокіл" (Hawk) у монетарній політиці.

Він вважає, що політика "кількісного пом’якшення" (QE) — тобто друк грошей для купівлі облігацій — яку з 2008 року активно застосовують на ринках, є "наркотиком", що спотворює ціни активів і створює бульбашки, які не відображають реальність.

Ворш переконаний, що роль ФРС — захищати цінність валюти (Price Stability), а не гарантувати зростання фондового ринку.
-
Головна парадокс: чому його хоче Трамп?
Ось у чому інтрига.

Трамп прагне "низьких відсоткових ставок" і конкурентної валюти, тоді як Ворш — "сокол" — ненавидить інфляцію.

Таємниця полягає у зовнішній угоді:
Трамп заявив, що Ворш "вірить у необхідність зниження ставок".

Можлива угода така:
Ворш знизить ставки (для заохочення зростання), але припинить "друк грошей" (для підтримки фінансової дисципліни).
-
Що це означає для вашого портфеля?
Кінець "федеральної підпірки" (Fed Put): з Воршем ера, коли ФРС втручалася миттєво, щоб врятувати акції при будь-якому падінні на 10%, може закінчитися.

Він вірить, що ринки мають самі себе виправити, щоб бути здоровими.
-
Повернення "золотого стандарту" (Sound Money):
Прихід фігури, яка цінує цінність валюти, може надати сил долару в довгостроковій перспективі і натиснути на активи, що залежать лише від надмірної ліквідності (як деякі програшні технологічні акції).

Ринок облігацій:
Облігації можуть зітхнути з полегшенням;
адже присутність особи, яка ненавидить інфляцію, на чолі ФРС — найкраща новина для кредиторів.
-
Підсумок:
Якщо Джером Пауелл — "інженер ліквідності",
то Якевін Ворш може бути "інженером дисципліни".

Ринки можуть зазнати короткочасного шоку, щоб адаптуватися до ідеї, що "кран з грошима" не буде відкритий вічно..

Але для реальної економіки?
Це може бути гірка таблетка, яку нам потрібно прийняти.

Поділіться своєю думкою..
Ви віддаєте перевагу "соколу", що захищає цінність ваших грошей,
чи "голубу", що підвищує цінність ваших акцій?

Слідкуйте за мною для більш глибоких аналітик$GT #NonfarmPayrollsBeatExpectations