#非农数据超预期

Згідно з історичним досвідом, диференціація у даних по безробіттю зазвичай є «подушкою безпеки» для ризикових активів

Оглядаючись у минуле, кожного разу, коли дані по безробіттю показують «нові робочі місця ще додаються, але рівень безробіття зростає, а заробітна плата знижується», ризикові активи зазвичай не падають одразу, а швидше потрапляють у період корекції оцінки. Причина дуже проста: такі дані послаблюють логіку «подальшого посилення політики», але не викликають паніку щодо «економічної рецесії».

Особливо це стосується ринку криптовалют. Криптоактиви не залежать безпосередньо від зайнятості, а дуже залежать від очікувань щодо ліквідності. Коли ринок починає вірити, що «найжорсткіший період вже минув», ризикова прихильність капіталу поступово відновлюється.

Goldman Sachs зазначає, що «короткострокові фактори мають значний вплив», але це насправді не є поганим сигналом. Адже якщо короткострокові фактори зменшуються, а тренд залишається на зниження, це навпаки закріпить очікування політики зниження ставок; якщо дані відновлюються, це означає, що економіка все ще має стійкість, і ринок також не потребує паніки.

Найбільш небезпечним є раптовий крах зайнятості або повторне неконтрольоване зростання інфляції, але наразі обидва ці сценарії не спостерігаються.

Самі по собі дані по безробіттю можуть стати «подушкою безпеки» для ризикових активів.