Консолідація оборонного сектору: як придбання $80M SRE компанії Kratos позиціонує її серед гігантів галузі

Оборонна та космічна галузь стає свідком стратегічної консолідації, оскільки компанії змагаються за використання зростаючих витрат Пентагону. Kratos Defense & Security Solutions, Inc. (KTOS) активно зміцнює свої конкурентні позиції, тоді як колеги, такі як Lockheed Martin (LMT), Northrop Grumman (NOC) та Raytheon Technologies (RTX) — найбільші оборонні компанії світу — продовжують свої стратегії розширення.

Встановлення контексту ринку

Фіскальний бюджет США на 2023 рік у розмірі $773 мільярдів доларів( становить значне зростання на 4,1% у порівнянні з попереднім роком, створюючи суттєві можливості для оборонних підрядників. Це збільшення бюджету викликало хвилі злиттів і поглинань, оскільки компанії прагнуть підвищити свої технологічні можливості та захопити більшу частку урядових контрактів.

Стратегічний крок Kratos: придбання SRE

У цьому середовищі Kratos оголосила про придбання інженерного підрозділу Southern Research з Алабами )SRE$80 за $75 мільйонів доларів$5 . Структура угоди включала (мільйонів доларів готівкою та )мільйонів у звичайних акціях Kratos. Варто зазначити, що приблизно 25% вартості покупки відображає цінність 54-акрового кампусу SRE разом із спеціалізованими об’єктами та обладнанням — tangible asset base, що забезпечує негайну операційну здатність.

Куплений бізнес-підрозділ, тепер працює як Kratos SRE у рамках Дивізіону підтримки ракет і оборони, приносить спеціалізовану експертизу у гіперзвукових системах, космічному руховому устаткуванні, технологіях протиракетної оборони та сенсорах розвідки, спостереження та розвідки (ISR). Ці компетенції точно відповідають пріоритетам Пентагону щодо наступного покоління оборонних можливостей.

Чому ця угода важлива

Для Kratos ця покупка вирішує критичну стратегічну потребу: розширення портфеля продуктів у високовартісних оборонних категоріях. Існуючі продукти SRE — кілька з яких вже наближаються до прийняття клієнтами — забезпечують негайні можливості для отримання доходу. Замість тривалого органічного розвитку цих можливостей, придбання прискорює вихід Kratos на ринок у спеціалізованих озброєннях.

Збільшені витрати Пентагону створюють сприятливий фон для цієї розширеної продуктної бази. Компанії, які можуть продемонструвати передові можливості у нових оборонних технологіях — гіперзвукових, космічних системах та передових платформах ISR — мають хороші шанси отримати більші контракти.

Конкурентне середовище

Lockheed Martin (LMT), найбільша оборонна компанія світу та основний підрядник F-35, має довгостроковий темп зростання прибутку 5,7%, а її акції зросли на 15,3% за минулий рік. Її домінування у військовій авіації та стратегічних програмах створює орієнтир для масштабу в секторі.

Northrop Grumman (NOC) займає міцні позиції на ринку у галузі оборонної електроніки та безпілотних систем, пропонуючи від стратегічного бомбардувальника B-2 до платформи спостереження RQ-4 Global Hawk. Компанія має довгостроковий темп зростання прибутку 6,1% та щорічно приносить акціонерам 28,4% доходу.

Raytheon Technologies (RTX) завершує трійку основних оборонних підрядників із диверсифікованим портфелем, що охоплює авіаційні двигуни, керовані ракети, системи протиповітряної оборони та супутникові платформи. Довгостроковий темп зростання прибутку RTX становить 10,5%, що свідчить про сильні фундаментальні показники, хоча з початку року доходи зросли лише на 7,7%, поступаючись деяким конкурентам.

Реакція ринку та перспективи

Акції Kratos поступаються більш широкому оборонному сектору, знизившись на 45,9% за минулий рік у порівнянні з падінням галузі на 2,4%. Це розбіжність у оцінці може відображати побоювання інвесторів щодо масштабу компанії у порівнянні з мегакап-компаніями або ризики виконання інтеграції.

Однак придбання SRE демонструє прихильність керівництва до створення конкурентних переваг через стратегічні покупки активів. Поєднання зростаючих витрат Пентагону, готового до роботи портфеля SRE та операційної платформи Kratos створює основу для покращення фінансових показників.

Ця угода має рейтинг Zacks #2 Купівля, що сигналізує про довіру аналітиків до стратегічного напрямку компанії та її перспектив зростання у рамках розширюваного оборонного бюджету.