Останній портфель акцій Ворена Баффета: всередині $313 мільярдів активів, що формують стратегію Berkshire Hathaway

Відхід Баффета ознаменовує поворотний момент для Уолл-стріт

Уоррен Баффет йде з посади генерального директора Berkshire Hathaway наприкінці 2025 року, завершуючи легендарну інвестиційну кар’єру, що триває десятиліттями. Цей транзит відкриває унікальну можливість дослідити, які акції Баффет обрав тримати протягом своїх останніх років керівництва однією з найвпливовіших корпорацій світу. Його поточний портфель складається з 46 окремих акцій приблизною вартістю $313 мільярдів, що відображає ретельно відібраний набір інвестиційних ідей, у які Баффет має найбільшу впевненість.

Стратегія концентрації: де Баффет зробив свої найбільші ставки

Що вражає багатьох спостерігачів у підході Уоррена Баффета — це його готовність зосереджувати капітал у своїх найвпевненіших ідеях. Хоча Berkshire Hathaway підтримує диверсифікацію по секторах, 10 найбільших активів становлять приблизно 82.1% від загальної вартості портфеля — потужне свідчення інвестування на основі переконань.

Якоря портфеля:

Лідером є Apple, що становить приблизно $75.9 мільярдів або 24.2% портфеля. Наступною йде American Express з $54.6 мільярда (17.4%), що демонструє тривалу віру Баффета у фінансові послуги. Bank of America має $32.2 мільярда (10.3%), тоді як Coca-Cola — багаторічна позиція — становить $27.6 мільярда (8.8%). Chevron завершує топ-п’ять із $18.8 мільярда (6%).

Другий рівень показує додаткові позиції з переконанням: Moody’s ($11.8B, 3.8%), Occidental Petroleum ($10.9B, 3.5%), Mitsubishi ($9.3B, 3%), Kraft Heinz ($8.0B, 2.6%), та Itochu ($7.8B, 2.5%).

Довгострокове переконання: сила терплячого капіталу

Кілька акцій у ядрі портфеля Баффета перебували в портфелі Berkshire протягом поколінь. American Express і Coca-Cola є яскравими прикладами цієї філософії — позиції, що значно збагатили багатство за десятиліття. Такий підхід суперечить сучасній тенденції до постійної зміни портфеля. Баффет часто хвалить акції, що платять дивіденди, особливо ті, що пропонують стабільний дохід протягом тривалого часу, навіть якщо Berkshire Hathaway сам відмовляється від дивідендних виплат на користь реінвестування прибутків.

Середній рівень: вибіркова диверсифікація по галузях

Поза топ-10 Berkshire має ще 14 позицій, що становлять приблизно 14.8% портфеля. Ці активи охоплюють страхування, фінансові послуги, технології, споживчі товари та спеціалізовані послуги:

Страхові та торговельні компанії формують помітний кластер: Chubb Limited ($7.5B, 2.4%), Mitsui & Co ($7.2B, 2.3%), і Marubeni ($3.8B, 1.2%). У сфері охорони здоров’я — DaVita ($3.9B, 1.2%), та UnitedHealth Group ($1.7B, 0.6%), остання придбана після корекції ринку на початку 2025. Фінансові послуги продовжують з Capital One Financial ($1.6B, 0.5%).

Акції, орієнтовані на споживачів: Kroger ($3.3B, 1%), Sirius XM Holdings ($2.9B, 0.9%), і Constellation Brands ($1.7B, 0.6%). Платіжні системи Visa ($2.9B, 0.9%) та Mastercard ($2.2B, 0.7%), відображають зростання цифрових транзакцій, тоді як технологічний сектор включає Amazon ($2.2B, 0.7%) та VeriSign ($2.1B, 0.7%).

Декілька позицій — це недавні накопичення, що сигналізують про те, де Баффет бачить можливості. Позиція Chubb Limited почалася у 2023 році, тоді як UnitedHealth Group стала тактичною інвестицією після волатильності ринку.

Довгий хвіст: мікропозиції у мегапортфелі

Останні 22 активи разом становлять лише 3% від акційного портфеля Berkshire, але мають майже $10 мільярдів у абсолютній вартості. Ці позиції демонструють, що навіть малі розподіли мають значення при управлінні сотнями мільярдів:

Будівництво та нерухомість: Lennar ($0.9B), D.R. Horton ($0.2B), і NVR (менше $0.1B) відображають експозицію до ринків житла. Domino’s Pizza ($1.1B) забезпечує споживчу дискрецію.

Промисловість і спеціалізовані послуги: Nucor ($1.0B), Aon PLC ($1.3B), Ally Financial ($1.1B), Pool Corp ($1.0B), Heico ($0.3B), і Allegion ($0.1B) охоплюють промислові продукти через спеціалізовані послуги.

Медіа та комунікації: Lamar Advertising ($0.1B) і Charter Communications ($0.2B) підтримують медіа-активи, тоді як активи, пов’язані з Liberty — включно з Liberty Live ($1.4B разом), Liberty Formula One ($0.3B), і Liberty Latin America (менше $0.1B) — представляють диверсифіковані дочірні компанії.

Інші активи: Atlanta Braves Holdings ($<0.1B), Louisiana-Pacific ($0.5B), Diageo ($<0.1B), і Jefferies Financial Group ($<0.1B) завершують еклектичний вибір Баффета.

Елефант у кімнаті: $344.1 мільярда і зростає

Можливо, найбільш обговорюваний аспект недавніх рішень Berkshire — накопичення готівки. Berkshire Hathaway наразі має $344.1 мільярда в готівці та еквівалентах — що перевищує ринкову вартість усього його $313 мільярдів портфеля акцій. Ці кошти могли б купити майже будь-яку крупну корпорацію або значну частину S&P 500 напряму.

Легендарна репутація Баффета походить від дисциплінованої стриманості: уникнення переплат і очікування справжніх вигідних угод. Його терпіння історично приносило дивіденди. Але позиція у готівці викликає справедливі питання. З огляду назад, як спостерігачі оцінюватимуть роки накопичення капіталу, поки ринки зростали? Чи покаже hindsight пропущені можливості для складення складних відсотків?

Інвестиційні уроки з портфельної стратегії Уоррена Баффета

Для індивідуальних інвесторів кілька принципів випливають із аналізу поточних активів Баффета:

Концентрація + баланс диверсифікації: Хоча топ-10 активів домінують, у портфелі є 46 позицій. Це свідчить про переконання у ключових ідеях у поєднанні з вибірковою експозицією до можливостей.

Терпіння — це склад: багатолітні володіння American Express і Coca-Cola демонструють силу часу. Баффет віддає перевагу компаніям із стабільним доходом у різних циклах ринку.

Dollar-Cost Averaging перевищує таймінг: для більшості інвесторів постійні інвестиції краще за спроби ідеально вгадати час входу. Збереження частки готівки для можливостей залишається розумним, але аксіома “час на ринку — краще за таймінг ринку” особливо актуальна під час накопичення готівки.

Якість має значення: у всіх 46 акціях Berkshire наголошує на усталених, прибуткових підприємствах із стійкими конкурентними перевагами — не на спекулятивних історіях зростання.

З наближенням до пенсії, портфель Баффета залишається майстер-класом у переконаному інвестуванні, терплячому розміщенні капіталу та тривалій силі якісних бізнесів, що тримаються з часом.