Залучення фінансування в Японії на порозі, чому цього разу Біткоїн може не знизитися? Три ключові сигнали, що вказують на зміну логіки ринку

"Банк Японії підвищує відсоткову ставку один раз, і Біткоїн має зруйнуватися!" Напередодні засідання Комітету з монетарної політики Банку Японії ця пророчість все частіше повторюється в криптоспільноті. Вчора Біткоїн знизився з рівня 90 000 доларів до 85 616 доларів, зменшившись на 5% за день, що посилює цю паніку.
Але, дивлячись на суть, цей сценарій ринку може бути переписаний.
Навантаження історії: три підвищення відсоткової ставки, три кровопролиття
Психологічний шок ринку від підвищення ставки в Японії не є випадковим. Після трьох підвищень у березні, липні та січні 2025 року, Біткоїн зазнав різких падінь понад 20%. Найсильніше у липні 2024 року, коли Біткоїн знизився з 65 000 доларів до 50 000 доларів, втративши 600 мільярдів доларів ринкової капіталізації.
За цим стоїть типовий логіка "обміну йеною": інвестори позичають йену безкоштовно, конвертують її у долари для інвестицій у високодоходні активи. Як тільки підвищення ставки в Японії підвищує вартість фінансування йени і сприяє зростанню курсу валют, ці позиції з високим кредитним плечем мають бути терміново закриті, повертаючи йену для погашення боргів. Оскільки Біткоїн є ризиковим активом з високою ліквідністю, він стає першим вибором "машини зняття".
Три незвичайні сигнали, що вказують на інший сценарій
Однак ринок демонструє три цікаві зміни:
Перша: короткі позиції "змучені" раніше
Причиною краху ринку у липні 2024 року було те, що більшість грошей не очікували підвищення ставки, тоді як спекулятивні кошти ще активно продавали йену. Зараз дані Polymarket показують, що ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів досягла 98%, а короткі позиції на йену перетворилися на довгі. Це означає, що зростання йени після підвищення ставки обмежене, і мотивація закривати позиції паніки зменшується.
Друга: ринок облігацій "спішить"
Доходність японських 10-річних облігацій зросла з 1.1% на початку року майже до 2%, досягнувши найвищого рівня за 18 років. Ринок досягає "саморозвиваючогося підвищення ставки" через свої дії, і рішення Банку Японії можна вважати підтвердженням поточного стану. Коли політика повністю врахована в цінах ринку, її вплив буде менш різким.
Третя: США та Японія грають у "балансування політик"
У той час як Японія може підвищити ставку, Федеральна резервна система знизила її на 25 базисних пунктів. Це взаємодія політик, відома як "балансування політик", запобігає одночасному обмеженню глобальної ліквідності і створює подушку для ризикових активів.
Криза ідентичності Біткоїна: від активу безпеки до ризикового інструменту
Глибше питання: чому підвищення ставки в Японії так впливає на Біткоїн?
Дані свідчать, що кореляція Біткоїна з індексом Nasdaq 100 досягла 0.8 на початку 2025 року, що є найвищим рівнем з 2022 року. Раніше ця величина коливалася між -0.2 і 0.2. Це свідчить про те, що Біткоїн більше не є просто "цифровим золотом", незалежним від традиційної фінансової системи, а став частиною портфеля ризикових активів на Уолл-стріт.
Запуск американського ф'ючерсного фонду на Біткоїн прискорив цю трансформацію. Пенсійні фонди, хедж-фонди та інституційні інвестори включають Біткоїн до "бюджету ризиків". Коли глобальна ліквідність стає більш жорсткою, вони не відрізняють Біткоїн від технологічних акцій і зменшують свої позиції рівномірно. Відносна глибина ринку Біткоїна і його гнучкість у ліквідності роблять його першим, хто реагує на зменшення кредитного плеча.
Розумні потоки капіталу: хто купує під час зниження?
Цікаво, що дані на ланцюгу виявляють ще один сценарій. Незважаючи на цінову корекцію, великі власники з більш ніж 1 000 Біткоїнів продовжують збільшувати свої володіння, тоді як резерви бірж зменшуються, і все більше токенів переводиться у холодні гаманці для довгострокового зберігання.
Це свідчить про те, що активи переходять від короткострокових трейдерів до довгострокових інвесторів, що покращує структуру ринку. Крім того, очікування зростання йени знижують вартість входу для внутрішніх японських інвесторів, а покращення регуляторного середовища Web3 у Японії та реформи податкової системи можуть принести регуляторні переваги після зменшення впливу ліквідності.
Індикатори настроїв ринку опціонів також не дають ознак екстремального песимізму. Незважаючи на зростання попиту на пут-опціони, індекс ризикового відбиття 25-дельта не показує панічних значень, що свідчить про те, що професійні інвестори хеджують ризики, а не масово тікають.
Висновок: історія не просто повторюється, вона повторює ту саму мелодію
З впровадженням рішення Банку Японії увага зосередиться на новому балансі — між потоками ліквідності від зниження ставки в США і коригуванням стратегій залучення фінансування в Японії. Результати цієї гри визначать короткостроковий шлях Біткоїна.
Однак, безперечно, ера залежності від новин і торгівлі на основі новин минула. Ринок завжди винагороджує тих, хто може розрізняти сигнали від шуму, і карає трейдерів, керованих емоціями.
Як ви вважаєте, який буде довгостроковий вплив підвищення ставки в Японії на цифровий ринок? Поділіться своїм баченням у коментарях!
Слідкуйте за нами для більш глибоких аналізів ринку
Не забудьте поставити лайк і підтримати, щоб більше інвесторів побачили професійні думки
Поділіться з вашими партнерами по інвестиціях, щоб разом відчути ринковий настрій
Залишайте свої думки і взаємодійте з мільйонами інвесторів розумно