Шорт для отримання прибутку: основи та практика Шорт стратегії

Шорт що таке

Шорт (空売り) – це торговельна стратегія, яка має на меті продаж активів з подальшим викупом за нижчою ціною. Вона практикується майже на всіх фінансових ринках, таких як біткоїн, акції, валюта тощо. На відміну від звичайної довгої позиції (買いポジション), Шорт дозволяє отримувати прибуток навіть у періоди падіння цін, що робить її популярною серед трейдерів, які використовують спадні тренди на ринку.

Походження короткого продажу сягає 17 століття на голландському фондовому ринку. Це важливий метод торгівлі, який привертав увагу під час історичних ринкових коливань, таких як фінансова криза 2008 року та коротке стиснення GameStop 2021 року.

Як працює короткий продаж

Процес створення короткої позиції є відносно простим. Спочатку трейдер, який передбачає, що певний актив знизиться в ціні, позичає цей актив. Позичений актив негайно продається за поточною ринковою ціною, і чекає на падіння ціни. Коли ринок знижується, як і очікувалося, трейдер викуповує цей актив за нижчою ціною і повертає початкову кількість позикодавцю (з відсотками), в результаті чого різниця між сумою продажу та сумою викупу стає прибутком.

Наприклад, припустимо, що ви позичили 1 BTC за $100,000 і продали його. Якщо ціна біткоїна знизиться до $95,000, купивши 1 BTC назад і повернувши його, ви отримаєте прибуток у $5,000. Однак з цього прибутку потрібно відняти комісію за позичання та відсотки.

Аналогічно працює і з акціями. Припустимо, що трейдер, який очікує, що акції компанії XYZ будуть торгуватися по $50, позичає 100 акцій і продає їх за $5,000. Якщо ціна акцій знизиться до $40, інвестор зможе викупити їх за $4,000, отримавши прибуток у $1,000 (після вирахування комісії).

Мета та класифікація Шорту

Шорту можна використовувати в основному двома способами.

Спекулятивна мета полягає в тому, що трейдери прогнозують зниження ціни з метою отримання прибутку. Хеджувальна мета виконує функцію захисного засобу, що компенсує втрати існуючих довгих позицій і захищає весь портфель від ризику.

Існує два методи виконання короткого продажу. Кавердшорт - це стандартний метод, при якому реально активи позичаються і продаються, а некідшорт - це метод продажу без позичання активів. Некідшорт має надзвичайно високий ризик і в багатьох ринках обмежується або є незаконним через можливість маніпуляцій на ринку.

Умови, необхідні для шорт-торгівлі

Шорт використовує запозичені кошти, тому зазвичай необхідно підготувати забезпечення через маржинальний або ф'ючерсний рахунок. Існує три важливі вимоги.

Початкова маржа у традиційному ринку зазвичай становить близько 50% від вартості акцій, які підлягають короткому продажу. На ринку криптоактивів це залежить від платформи та важеля. Наприклад, при використанні важеля 5x, позиція на $1,000 вимагатиме $200 застави.

Маржа підтримки гарантує, що рахунок має достатньо коштів для покриття потенційних збитків. Зазвичай вона розраховується на основі рівня маржі трейдера (загальні активи ÷ загальні зобов'язання).

Ризик ліквідації виникає, коли рівень маржі надмірно знижується. Брокери або біржі можуть ініціювати маржевий виклик, вимагати внесення додаткових коштів або автоматично ліквідувати позиції, що може призвести до значних втрат.

Переваги стратегії шорт

Шорт приносить інвесторам кілька переваг.

Монетизація на ринках зі зниженням є найбільшою перевагою. Навіть на ведмежому ринку, де традиційна стратегія лише на зростання не приносить прибутку, ви можете використовувати падіння цін для створення доходу.

Захист портфоліо як механізм хеджування також є важливим. Особливо в умовах ринкового середовища з великою волатильністю, він компенсує втрати за довгими позиціями та захищає активи в цілому.

Існують також зауваження про те, що це сприяє покращенню ефективності ринку. Шорт, відображаючи переоцінені активи або упущену негативну інформацію на ринкову ціну, покращує механізм виявлення цін.

Збільшення ліквідності також є побічною перевагою, оскільки активізація торгової діяльності полегшує угоди між покупцями та продавцями.

Ризики, пов'язані з шортом

Максимальний ризик короткої позиції полягає в тому, що теоретично, збитки можуть бути безмежними. Максимальні збитки довгої позиції обмежені сумою інвестицій, але в короткій позиції немає обмежень на зростання ціни, тому збитки можуть безмежно збільшуватися.

Шортсквіз є серйозним ризиком, який історично призводив до банкрутства багатьох трейдерів. Коли активи різко зростають через несподівані новини або події, трейдери, які займаються шортом, потрапляють у «пастку» і опиняються в скрутному становищі.

Серед інших важливих факторів ризику можна виділити наступні.

Вартість запозичення є змінною. У випадку активів з високим попитом та складністю запозичення, комісії та відсотки можуть різко зрости.

Обов'язок виплати дивідендів є характерним для ринку акцій. Протягом шорт-періоду дивіденди, що виплачуються, повинні нести продавці, що призводить до непередбачуваного зростання витрат.

Регуляторний ризик також існує. Під час ринкових збурень Шорт може бути тимчасово заборонений або обмежений, що може призвести до того, що продавці будуть змушені закривати свої позиції за невигідними цінами.

Дискусія про ринок та етику

Шорт викликав різноманітні дискусії. Критики вказують на те, що шорт може прискорити падіння ринку та неправомірно націлюватися на компанії, завдаючи шкоди працівникам і зацікавленим сторонам. Активний шорт під час фінансової кризи 2008 року став предметом тимчасових заборон у кількох країнах.

З іншого боку, прихильники стверджують, що Шорт виявляє переоцінені компанії та шахрайські компанії, покращуючи прозорість і здоров'я ринку.

Регулятори впроваджують вимоги до розкриття великих шорт-позицій та обмежують шорти під час різких падінь за допомогою правила аптіку для вирішення цих занепокоєнь. Регламент SEC США Regulation SHO (шорт-регулювання) чітко забороняє такі дії, як голий шорт.

Підсумок стратегії Шорту

Шорт - це встановлений торговий метод, який генерує прибуток від зниження цін. Незалежно від цілей спекуляції чи хеджування, шорт продовжує відігравати важливу роль як на традиційних фінансових ринках, так і на ринку криптоактивів.

При використанні цієї стратегії обов'язково слід повністю усвідомлювати унікальні ризики та недоліки, такі як можливість безмежних втрат, шорт-сквізи та торговельні витрати. Лише завдяки ретельному управлінню ризиками та аналізу ринку шорт може стати ефективним інструментом управління портфелем.