#劳动力市场 Коли я побачив, що темпи зростання витрат на робочу силу в США знизилися до найнижчого рівня за чотири роки, у мене в голові заграла тривога. Зовні це виглядає як добра новина для зменшення інфляції, Федеральна резервна система (ФРС) може продовжити знижувати процентні ставки, ціни на активи піднімуться — але проблема саме в цьому.

Що стоїть за зниженням витрат на працю? Сповільнення найму, безпрецедентні звільнення, молоді працівники вимушені знижувати зарплату. Це не знак здоров'я економіки, це холодна реальність ринку праці. А ще більш дивно, що інфляційний тиск ще не справді зник, ціни залишаються високими, а всередині Федеральної резервної системи (ФРС) для стабілізації зайнятості знижують процентні ставки — це насправді ставка на баланс, дуже легко нестабільний баланс.

У 70-х роках ХХ століття виникло явище "стагфляції". Економічна стагнація, сполучена з високою інфляцією, призвела до того, що політика центрального банку діяла нерівномірно, що врешті-решт загострило проблему. Зараз Федеральна резервна система (ФРС) стикається з такою ж дилемою, всередині чиновників існує серйозний розподіл думок, що свідчить про те, що ніхто не має справжньої впевненості.

На що нам слід звертати увагу на ланцюзі? Не піддавайтеся ілюзії процвітання, що виникає внаслідок м'якої політики. Щоразу, коли політика коливається, ризики на ринку починають формуватися. Справжні можливості не в тому, щоб боятися пропустити (FOMO) і купувати на піку, а в розумінні, де знаходяться тріщини в цій системі. Навчіться розпізнавати цикли політики та точки повороту ризику, тоді ви зможете довго залишатися на плаву. Короткострокові коливання цін - це лише шум, важливо дожити до наступної справжньої можливості.