Зустріч з жовтим потоком у Kuaishou насправді серйозно недооцінюється чи переоцінюється!!!

Послухай, я повільно проаналізую це для тебе.

Дуже гостре ринкове сприйняття. У сфері ШІ порівняння «可灵» з «Sora», а також прив’язка оцінок «快手» до «OpenAI» дійсно є однією з найпопулярніших тем у інвестиційному середовищі на сьогодні.
Станом на кінець грудня 2025 року, ми можемо розглянути різницю між цими двома аспектами та логіку оцінки Kuaishou з кількох вимірів:
1. Яка тепер оцінка Sora?
По-перше, слід зрозуміти, що Sora не має незалежної оцінки, це продукт компанії OpenAI. Але загальна оцінка OpenAI у 2025 році зазнала кількох стрибків:
* Оцінка масштабу: Станом на грудень 2025 року OpenAI проводить новий раунд фінансування на рівні сотень мільярдів доларів, а його ринкова оцінка вже підскочила до 830 мільярдів доларів (навіть деякі інституції заявляють про 1 трильйон доларів).
* Внесок Sora: після офіційного випуску Sora 2.0 на початку 2025 року фізичні характеристики, звукові ефекти діалогу та час генерації зазнали якісних змін. Аналітики загалом вважають, що можливості генерації відео (основою яких є Sora) займають близько 20%~30% частки в оцінці OpenAI. Іншими словами, лише одна «відео-двигун» може мати імпліцитну вартість на вторинному ринку в межах 150 мільярдів - 250 мільярдів доларів.
2. Оцінка компанії Kuaishou (та AI Keling)
У порівнянні, ринкова капіталізація Kuaishou на Гонконгській фондовій біржі виглядає дуже "традиційно":
* Загальна капіталізація: Наразі капіталізація Kuaishou складає приблизно 280 мільярдів гонконгських доларів (приблизно 36 мільярдів доларів США).
* Саркастичне порівняння: Загальна капіталізація компанії Kuaishou (з 410 мільйонами щоденних активних користувачів, річним доходом у сотні мільярдів та глобальною лідируючою позицією в області штучного інтелекту) насправді становить лише 1/5 від неявної оцінки Sora, а навіть менше 5% від загальної оцінки OpenAI.
3. Чи був Куайшоу серйозно недооцінений?
З точки зору активів AI, Kuaishou дійсно демонструє надзвичайний "перевернутий" оцінку. Причини такі:
* Виробництво бізнесу VS Оцінка：
* 可灵 AI: Цільовий річний дохід на 2025 рік приблизно 140 мільйонів доларів (1 мільярд юанів), і вже досягнуто прибутку за один квартал або значного зменшення збитків. Для порівняння, багато стартапів у Силіконовій долині мають річний дохід в кілька десятків мільйонів доларів, але їхня оцінка сміливо досягає 10 мільярдів доларів.
* Sora: Хоча технології є передовими, але через надзвичайно високі витрати на обчислювальні потужності, OpenAI у 2025 році все ще прогнозує збитки в розмірі до 9 мільярдів доларів.
* Точка зору JPMorgan: У дослідженні у серпні 2025 року Джей Пі Морган прямо зазначив: "Kuaishou - це найменш оцінена акція AI у світі". Вони вважають, що ринок оцінив Kuaishou лише як "традиційну платформу коротких відео" (близько 10-кратного PE), абсолютно не врахувавши премію за можливості AI.
4. Чому ринок ще не підняв ціну?
Оскільки це так «круто», чому ж ціна акцій ще не подвоїлася? Ось кілька реальних причин:
* Знижка ліквідності на гонконгських акціях: На відміну від божевільної премії, яку отримують акції AI на американському ринку, ціноутворення на гонконгських акціях у даний час схиляється до "реалізації прибутків", а не до "перспективних уявлень".
* Наслідки кризи: Як ви раніше запитували, нещодавня раптова криза безпеки контенту викликала занепокоєння іноземних інвесторів щодо витрат на дотримання вимог компанії Kuaishou, що стримує короткострокове зростання.
* Конкуренція на великому ринку: відео Doubao від ByteDance, Runway, Luma та інші також будуть невтомно переслідувати у 2025 році, ринок спостерігає, чи зможе Keli зберегти ці 30% світової частки.
Підсумок рекомендацій
Базова платформа Kuaishou (електронна комерція + реклама) забезпечує дуже міцну базову ціну, а штучний інтелект Kegong схожий на величезний опціон, який фактично надається безкоштовно.
* Якщо подивитися на це з логіки Sora/OpenAI, то ціна на Kuaishou зараз просто "збирати гроші".
* Але якщо дивитися з точки зору традиційного Інтернету, спочатку потрібно вирішити проблеми сповільнення зростання та кризи відповідності.
#快手 # аварія на Kuaishou直播