#劳动力市场 Цикл зниження відсоткових ставок Федеральної резервної системи вже близький до завершення, про що ясно свідчать сигнали з точки розподілу — очікування зниження на 25 базисних пунктів лише один раз у 2026 та 2027 роках, що значно нижче за попередні очікування ринку. Ключові змінні вже чітко вказують на ринок праці.

Дивіться на кілька груп даних: річний темп зростання витрат на робочу силу в Q3 зменшився до 3,5%, що є найнижчим показником за чотири роки; рівень безробіття злегка зріс, а зростання зайнятості помітно сповільнилося; кількість звільнень досягла найвищого рівня з початку 2023 року. Ці показники вказують в одному напрямку — зниження динаміки ринку праці, явне зменшення бажання роботодавців наймати.

Оцінка Goldman Sachs заслуговує на увагу: превентивне зниження процентних ставок вже досягло свого завершення, і доцільність подальшої політики пом'якшення потребує додаткової підтримки з боку даних ринку праці. Іншими словами, поріг був підвищений. Коригування терміна "ступінь і час" в точковій діаграмі в основному спрямоване на заспокоєння яструбів, натякаючи на обережність Федеральної резервної системи щодо продовження пом'якшення.

З точки зору блокчейну, це означає, що визначеність очікувань щодо ліквідності знижується, а невизначеність подальших політичних напрямків зростає. Наступним кроком потрібно уважно стежити за даними по несільськогосподарському сектору та динамікою рівня безробіття — якщо ринок праці продовжить охолоджуватися, це може стати моментом відкриття наступного вікна для пом'якшення. Швидке падіння BTC після виступу Пауела також відображає цю різницю в очікуваннях.