今日 ринок 3 - GEX - страшно, роздрібні інвестори та великі гравці шалено купують страховки на 85k...

Близько 85k стикається з великими коливаннями, 90k продовжує бути великим "ковпаком" .. 26-го скасовується

Сьогоднішній GEX демонструє дуже страшну ситуацію.. (малюнок 1)
Між 87-89k — нейтральна зона.. Опціонні учасники майже не впливають на ціновий тренд..

Але ціна біля 85k має дуже великий негативний гамма-ефект.. (цей негативний гамма починається з 86k)

Це означає, що якщо ціна впаде до 85-86k, маркет-мейкери для хеджування, щоб зберегти дельту нейтральною, будуть продавати фізичний актив або короткі ф’ючерси. Це ще більше прискорить падіння ціни.

Одночасно, найбільший обсяг опціонів сьогодні — пут на 85k 26-го числа.. (малюнок 2)

З урахуванням негативної гамма-діяльності маркет-мейкерів, це означає, що деякі роздрібні інвестори та великі гравці шалено купують пут на 85k 26-го числа. Оскільки до закінчення залишилось лише два дні (26 грудня), це дуже агресивна короткострокова стратегія — або спекуляція на падіння, або хеджування.

Можливо, щоб зафіксувати прибутки наприкінці року або зробити ставку на різке падіння через недостатню ліквідність під час святкових днів.

Розглянемо негативний гамма-ефект
Тобто, коли роздрібні інвестори та великі гравці шалено купують пут на 85k для захисту.. маркет-мейкери, як протилежна сторона, змушені шалено продавати пут (short put)

Отже, позиція маркет-мейкера — це бік з позитивною дельтою (плюсова дельта). Якщо не хеджувати, то при зростанні ціни вони заробляють на премії, а при падінні — зазнають великих збитків..

Якщо ціна опуститься до 85k, ризик для маркет-мейкерів зросте (їх змусить почати втрачати гроші на цій позиції пут). Тому, щоб хеджувати цей ризик, вони змушені продавати актив або короткі ф’ючерси для досягнення дельта-нейтральності.. щоб уникнути збитків через коливання цін..

І починається цей порочний цикл..
1 Ціна фізичного активу падає.
2 Маркет-мейкери для хеджування ризику Short Put на 85k змушені продавати актив або короткі ф’ючерси.
3 Їхні продажі ще більше знижують ціну.
4 Ціна падає ще більше, змушуючи маркет-мейкерів продавати ще більше активу або коротких ф’ючерсів для хеджування.
Результат: ціна прискорює падіння через дії маркет-мейкерів у зоні негативної гамма-дії.

Сьогодні — канун Різдва, і американські біржі відкриті лише наполовину..
Багато трейдерів також беруть відпустку.. Це означає, що ліквідність сьогодні і до завтра буде дуже низькою..

Низька ліквідність + примусове хеджування з великим обсягом продажів гамма — різкі коливання.

Маленький обсяг продажів може прорвати рівень 85k ~ 86k і викликати великий провал..

Тому сценарій до 26-го числа залишається дуже ясним..

Бажано для довгих тримати рівень вище 86k...

Для коротких — можна спробувати вийти на низьких рівнях (наприклад, вночі 24-го або 25-го) і зробити прорив нижче 85-86k, використовуючи силу гамма
(це, мабуть, і є причина, чому так багато людей сьогодні торгують путами на 85k?)

Подивимось..

Якщо падіння продовжиться, така продаж у зоні негативної гамма може спричинити різкий відскок..
Тому, якщо з’явиться прорив нижче 85k, готуйтесь до входу з великим обсягом у модель з проривом.. (наприклад, у зоні 83-84k)

Крім того, 80k наразі виглядає як безпечний рівень.. Позитивна гамма там досить товста, так само як і біля 90k..

Тому, розміщення ордерів на покупку в районі 80k з невеликим відхиленням у 500 пунктів під час свят — це теж гарна ідея~