Глибокий аналіз торгівлі з кредитним плечем: ризики, що приховані за можливістю збільшення прибутку

Кредитне плече в інвестиційному ринку — це двосічний меч. Багато інвесторів приваблює обіцянка «заробити на малому», але вони часто ігнорують приховані ризики ліквідації позицій. У цій статті ми детально проаналізуємо механізм кредитного плеча, його переваги та недоліки, а також практичні стратегії для збереження раціональності при торгівлі з кредитним плечем.

Що таке торгівля з кредитним плечем? Глибоке розуміння логіки позикових інвестицій

Основна ідея торгівлі з кредитним плечем дуже проста — збільшення обсягу інвестицій за рахунок позикових коштів. Припустимо, у вас є 10 000 грн власних коштів, і ви позичаєте 90 000 грн у брокера, тоді загальний обсяг інвестицій становитиме 100 000 грн, тобто 10-кратне кредитне плече.

Древній філософ Архімед сказав: «Дайте мені точку опори — і я підніму світ». У фінансових ринках сила кредитного плеча справді вражає, але водночас вимагає обережності.

Торгівля з кредитним плечем не обмежується лише фондовим ринком. Насправді, кредитне плече охоплює кілька сфер:

• Маржинальне торгівля акціями
• Трейдинг деривативами (ф’ючерси, опціони, контракт на різницю)
• Іпотечне кредитування у нерухомості
• Корпоративне боргове фінансування

Відомий фінансовий автор Роберт Кійосакі у книзі «Багатий тато, бідний тато» зазначає, що іпотека — це один із видів кредитного плече. Якщо позичати кошти для інвестування у активи, що генерують грошовий потік (наприклад, орендована нерухомість), цей кредит стає інструментом створення багатства, а не просто боргом. Саме в цьому і полягає секрет кредитного плеча — використання позикових грошей для постійного залучення грошового потоку.

Принцип роботи кредитного плеча: розрахунок маржі та коефіцієнта кредитного плеча

Щоб зрозуміти кредитне плече, потрібно засвоїти концепцію маржі. Багато хто помилково вважає, що кредитне плече і маржа — одне й те саме, але це не так:

• Кредитне плече: обсяг боргу, який бере інвестор
• Маржа: сума коштів, яку потрібно внести для відкриття позиції

Розглянемо приклад для більшої наочності.

Припустимо, індексний ф’ючерс на Тайвані закрився на рівні 13 000 пунктів, кожен пункт коштує 200 грн. Тоді загальна вартість контракту становитиме:

13 000 × 200 = 2 600 000 грн

Це означає, що купівля одного ф’ючерсного контракту контролює актив вартістю 2,6 млн грн. Оскільки ф’ючерси не вимагають сплати повної суми, а лише маржі, припустимо, вона становить 136 000 грн. Тоді коефіцієнт кредитного плеча обчислюється так:

Кредитне плече = 2 600 000 ÷ 136 000 ≈ 19.11

Інакше кажучи, за 13,6 тисяч грн ви контролюєте актив вартістю 260 тисяч грн.

Реальні приклади прибутків і збитків з кредитним плечем

Припустимо, індексний ф’ючерс зросте на 5%:

• Новий рівень: 13 650 пунктів

• Прибуток: ((13 650 - 13 000) × 200 = 130 000 грн)

• Віддача: 96% (з 13,6 тис. грн отримати 13 тис. грн прибутку)

Якщо ж індекс знизиться на 5%:

• Новий рівень: 12 350 пунктів

• Збиток: ((13 000 - 12 350) × 200 = 130 000 грн)

• Майже повна втрата власних коштів, ризик банкрутства

З цієї порівняльної ілюстрації ясно видно: чим більше кредитне плече, тим вищий потенційний прибуток і ризик збитків.

Фатальні ризики кредитного плеча: ліквідація позиції та «розрізання»

Найстрашніше у торгівлі з кредитним плечем — це ліквідація позиції (так званий «розріз»). Коли ринок різко коливається і збитки перевищують маржу, брокер змушений закрити вашу позицію, щоб уникнути своїх втрат.

Попереджувальні приклади реальних випадків ліквідації

У 2022 році корейський YouTube-блогер Satto у прямому ефірі торгував криптоф’ючерсами з 25-кратним кредитним плечем на біткоїн. Відкривши позицію за ціною $41 666, він очікував зростання. Але ринок повернувся і біткоїн впав нижче $40 000. Satto не закрив позицію і навіть додав левериджовані угоди, у результаті за кілька годин втратив понад 10 мільйонів доларів.

Цей випадок показує три критичні помилки:

1. Занадто велике кредитне плече — 25-кратне вже дуже ризиковано
2. Психологія торгівлі — замість стоп-лосу додавати позиції
3. Відсутність управління ризиками — не передбачив рівень стоп-лосу

Багато молодих інвесторів вважають: «Якщо виграю — зароблю, якщо програю — не страшно, не докуплю грошей». Але ринок карає таку легковажність.

Переваги та недоліки торгівлі з кредитним плечем

Переваги кредитного плеча

1. Ефективне використання капіталу
Малий капітал дозволяє відкривати великі позиції, зменшуючи витрати на торгівлю. Наприклад, для входу з 10 000 грн можна використовувати кредитне плече і контролювати активи на 100 000 грн.

2. Множення прибутку
Без плеча — 100 доларів рівні 100 доларам активу; з плечем — 1 000 або 10 000 доларів. При успіху прибуток множиться.

Недоліки кредитного плеча

1. Значне зростання ризику ліквідації
Чим більше кредитне плече, тим вищий ризик втратити всі кошти. 20-кратне плече збільшує ризик не у 10 разів, а у сотні разів.

2. Збільшення збитків
Збитки також множаться. При 20-кратному плечі 5% збитку — і втрата всього капіталу.

Інструменти торгівлі з кредитним плечем

Інструменти дозволяють контролювати більший ринок за менші гроші. Основні з них:

1. Ф’ючерси (Futures)

Контракти, що зобов’язують сторони у майбутньому заздалегідь узгодити ціну та дату купівлі-продажу. Торгівля ведеться на спеціалізованих біржах, стандартизовані умови.

Основні активи ф’ючерсів:

• Метали: золото, срібло, алюміній
• Індекси: Dow Jones, S&P 500, Nasdaq, Hang Seng
• Сільськогосподарські: пшениця, соя, бавовна
• Енергетика: нафта, газ, вугілля

Контракти містять інформацію про актив, ціну, дату закінчення. Перед закінченням можна закрити позицію або пролонгувати. Розрахунок — за ціною «розрахункового дня», що може бути непередбачуваним при різких коливаннях.

2. Опціони (Options)

Дають право, але не зобов’язання, у визначений час купити або продати актив за заздалегідь узгодженою ціною. Поділяються на кол-опціони (call) та пут-опціони (put).

Перевага — обмежені ризики (вартість опціону), потенційний прибуток — необмежений. Ідеально підходять для тих, хто має чітке уявлення про ринок і хоче обмежити ризики.

3. Левериджовані ETF

На фондовому ринку популярні «левериджовані ETF», «подвоєні левериджовані ETF», «інверсні ETF». Це — інвестиційні фонди з кредитним плечем.

Підходять активним інвесторам, особливо при трендах. Але в умовах бокового руху вони можуть зменшити дохідність. Важливо враховувати високі транзакційні витрати — у 10-15 разів вищі за ф’ючерси.

4. Контракти на різницю (CFD)

CFD — один із найпопулярніших інструментів у закордонних брокерів. Дозволяє відкривати позиції «на підвищення» або «на пониження» без володіння активом або складних позик.

На відміну від ф’ючерсів, CFD не мають дати закінчення, не потрібно переносити позиції. Брокери пропонують широкий вибір активів: акції, дорогоцінні метали, сировина, індекси, валюти, крипто. Наприклад, за ціною $100 за акцію з кредитним плечем 20 можна торгувати, маючи лише $5 маржі.

Стратегії управління ризиками при торгівлі з кредитним плечем

Незалежно від обраного інструменту, слід дотримуватися основних правил:

1. Починайте з низького кредитного плеча
Не використовуйте одразу 10-кратне або більше. Спершу — 2-3 рази, щоб звикнути і сформувати дисципліну.

2. Завжди встановлюйте стоп-лосс
Стоп-лосс — це життєво важливий елемент. Визначте рівень збитків заздалегідь і не змінюйте його під час торгівлі. Рекомендується ставити стоп-лосс на рівні 5-10% від маржі.

3. Майте достатній запас маржі
Залишайте резервні кошти для непередбачених коливань. Не вкладайте всі гроші у маржу.

4. Уникайте надмірної самовпевненості
Ринок — це завжди ризик. Навіть найкраща ідея не варта 20-кратного кредитного плеча.

5. Регулярно переглядайте коефіцієнт кредитного плеча
Залежно від ринкової волатильності, коригуйте рівень. В умовах високої волатильності зменшуйте плечі.

Висновок: кредитне плече — це інструмент, а не ціль

Кредитне плече — це ні добре, ні погано, важливо — як його використовувати. Помірне застосування може збільшити дохідність, але лише за умови глибокого розуміння механізмів і контролю ризиків.

Як наголошує Роберт Кійосакі, головне — не чи використовуєш кредитне плече, а як правильно використовуєш позикові кошти для збагачення. Відкривши позицію з кредитним плечем, ризики і потенційний прибуток зростають одночасно, особливо у високоволатильних інструментах.

Остаточна рекомендація: починайте з низького кредитного плеча, поступово набирайте досвід. Не забувайте про важливість стоп-лоссу. Тільки при належному управлінні ризиками кредитне плече стане потужним інструментом для збільшення доходів.