Глибокий аналіз: що таке токен? Чим саме відрізняється криптовалюта Coin?

У світі Крипто, ви часто плутаєте поняття Token і Coin? Насправді, на початку всі називали Bitcoin, Litecoin, Dogecoin та подібні цифрові активи Coin, і проблеми з плутаниною не виникало. Але з появою Ethereum ситуація ускладнилася — почали змішуватися поняття Token і Coin, а китайською їх перекладають як «токен» або «криптовалюта», що ускладнює інвесторам розрізнення. Сьогодні давайте з основ зрозуміємо різницю між цими двома поняттями та як торгувати Token.

Що таке Token? Одним реченням

Token по суті є цифровим сертифікатом прав, що представляє певні права, кваліфікації або активи, і може вільно торгуватися, передаватися та обмінюватися на відповідних блокчейнах. Найважливіше — Token не існує самостійно на окремому блокчейні, а побудований на вже існуючих публічних ланцюжках.

Після запуску Ethereum стандарту ERC-20 у 2015 році, бар’єри для випуску Token значно знизилися — будь-хто може легко створити свій Token на цій платформі. Саме тому Ethereum досі залишається найактивнішою екосистемою для випуску Token. У широкому розумінні Token — це загальний термін, що охоплює DeFi-токени, Layer-2 рішення, NFT-токени (наприклад, APE, SAND), а також інші цифрові активи, що не належать до основного ланцюга.

Яких видів бувають Token? Яку роль вони виконують?

Згідно з класифікацією швейцарської фінансової регуляторної служби (FINMA), Token поділяються на три основні типи:

1. Токени платежу(Payment Tokens)
Розроблені для безпечних, ефективних і з низькими комісіями платежів, стабільні монети — типовий приклад.

2. Токени функціоналу(Utility Tokens)
Забезпечують доступ до різних застосунків, зазвичай у формі ERC-20 на Ethereum. Такі Token дозволяють користувачам отримати доступ до певних сервісів або додатків.

3. Токени активів(Asset Tokens)
Представляють права на певний проект або актив, і їх власники можуть ділитися зростанням вартості цього проекту, подібно до акцій. Але слід пам’ятати, що у криптовалютній сфері зазвичай не йдеться про реальне володіння компанією або дивіденди.

На практиці один Token часто має ознаки двох або навіть трьох типів одночасно, важко однозначно його класифікувати.

У чому різниця між Coin і Token?

Найсуттєвіша різниця — Coin має власний незалежний блокчейн, а Token — ні.

Bitcoin(BTC) працює на блокчейні Bitcoin, Ethereum(ETH) — на Ethereum, і вони є нативними активами цих мереж. Token ж створені на основі існуючих блокчейнів і не можуть працювати самостійно, тому їх екосистема зазвичай менш розвинена, ніж у Coin, і часто не дозволяє створювати окремі застосунки.

Розглянемо детальніше функціональні цілі, спосіб випуску та технічний рівень:

Інвестувати у Token чи Coin? Плюси і мінуси

На це питання немає абсолютної відповіді — обидва взаємодоповнюють один одного і мають свої переваги.

Якщо Coin вважається базовою інфраструктурою публічного ланцюга, то Token — це рівень застосунків. Перший вирішує технічні питання блокчейна і задовольняє потреби користувачів опосередковано, другий — на цій основі створює різноманітні застосунки і сервіси, безпосередньо вирішуючи реальні проблеми. Обидва рівні важливі.

Порівняно з Coin, Token має більш гнучкі сценарії застосування і ширший потенціал для розширення. Вартість Coin обмежена інфраструктурою, і при невдачі важко відновитися (наприклад, Quantum Chain(QTUM) або Bytom(BTM)). Вартість Token полягає у різноманітності застосувань і сервісів, і навіть якщо окремий застосунок не буде популярним, його можна змінити або запустити новий — успішним прикладом є MakerDAO, що перейшов до RWA-бізнесу.

Ще один важливий аспект — волатильність. Ціни Token зазвичай коливаються значно сильніше, ніж Coin, наприклад, амплітуда цін UNI, SNX, MKR перевищує BTC, ETH, а під час бичого ринку — ще більше. Це створює більше можливостей для короткострокової торгівлі і прибутку, але й підвищує ризики.

Як інвестувати у Token? Два основних підходи

Як і у випадку з Coin, існує два основних способи інвестування у Token:

Спотова торгівля: володіння активом

Це найпряміший спосіб — купити за повною ціною. Наприклад, якщо UNI коштує 3 долари, то купуючи 1 UNI, ви отримуєте повне право володіння цим токеном.

Але будьте обережні з фейковими токенами. Після популяризації якогось токена ABC шахраї можуть випустити під цим ім’ям фейковий токен без вартості. Через однакову назву новачки легко можуть натрапити на підробку. Найнадійніше — перевіряти адресу контракту через офіційний сайт або блокчейн-оглядач.

Маржинальна торгівля: з використанням кредитного плеча

Цей спосіб дозволяє торгувати без повної оплати — достатньо внести частину суми як заставу, щоб контролювати більший обсяг. Наприклад, з 10-кратним плечем і ціною 3 долари за UNI, можна відкрити позицію на 1 UNI, витративши лише 0.3 долара.

Це зазвичай не передбачає володіння реальними токенами, що зменшує ризик фейкових активів. Контракти на різницю(CFD) і U-подібні контракти — це приклади таких інструментів, де ви ставите на ціну, а не володієте активом.

Через високу волатильність Token, маржинальна торгівля вимагає обережності. Рекомендується не перевищувати 10-кратне кредитне плече і контролювати розмір позиції. Нові токени особливо схильні до різких коливань, ризик ліквідації високий. У порівнянні, щоденні коливання BTC рідко перевищують 10%, тоді як Token — часто. Це ілюструє високий ризик і високий потенціал прибутку.

Безпека платформи — запорука успіху будь-якого способу

Незалежно від обраного способу — спотової або маржинальної торгівлі — найголовніше — обрати надійну, авторизовану платформу. Це базовий і найважливіший крок для початку інвестицій у Token. Правильний вибір платформи дозволить безпечно і комфортно торгувати у світі Крипто.