2025 рік: Інвестиційна карта сонячної енергетики — можливості та виклики для провідних компаній

2025年 чи слід розміщуватися у провідних акціях сонячної енергетики? Відповідь на це питання залежить від вашого судження щодо процесу глобальної транзиту енергетики. Зі зобов’язаннями країн щодо досягнення нульових викидів та постійним зниженням вартості сонячних технологій, сфера чистої енергетики стає структурною можливістю. У цій статті буде розглянуто логіку інвестицій у провідні акції сонячної енергетики та відібрано найконкурентоспроможніші цілі на ринках США та Тайваню.

Чому сонячна енергетика все ще заслуговує уваги

У порівнянні з вітровою та іншими зеленими джерелами енергії, сонячна має три основні переваги. По-перше, сонячні ресурси природно багаті та широко розподілені, що забезпечує високу ефективність використання. По-друге, після встановлення системи експлуатаційні витрати низькі, обслуговування просте. По-третє, за останні роки технологічні прориви значні, ефективність перетворення кремнію постійно зростає, а застосування розширюється від домашніх дахів до великих електростанцій.

Однак галузь також стикається з реальними викликами — ризиком політичних змін, посиленням конкуренції, прискоренням технологічних ітерацій, — що може вплинути на інвестиційний дохід.

Стратегія розміщення провідних акцій сонячної енергетики на Тайвані

Delta Electronics：Компанія з високим зростанням у сфері енергетичних рішень

Delta Electronics у 2024 році отримала річний дохід у 421,1 млрд юанів, зростання на 5%. Більш важливо, що валова маржа стабільна на рівні 32.4%, чистий прибуток після оподаткування склав 35.2 млрд юанів, а чистий прибуток становить 8.4%. Прибуток на акцію — 13.56 юанів, рентабельність власного капіталу — 16.4%, що свідчить про стабільну прибутковість компанії.

Morgan Stanley нещодавно підвищила цільову ціну з 440 до 485 юанів, зберігаючи рекомендацію “утримувати”. Аналітики особливо цінують рішення компанії щодо високовольтних джерел живлення 800V для центрів обробки даних AI та промислових секторів — це саме ті драйвери зростання майбутнього ринку.

China Steel：Переломний момент з рекордним прибутком

China Steel у 2024 році отримала чистий прибуток 3.623 млрд юанів, що на 128% більше, ніж у попередньому році, встановивши історичний рекорд. Прибуток на акцію — 7.33 юанів, також оновивши максимум. У першому кварталі 2025 року дохід склав 6.448 млрд юанів, досягши найвищого рівня за цей період, хоча валова маржа знизилася через збільшення частки інженерних проектів, EPS знизився з 1.93 до 1.78 юанів.

Загалом аналітичний консенсус змінився — 6 аналітиків підвищили цільову ціну, середня — з 182.5 до 195.5 юанів, зростання на 7.12%. Максимальна оцінка — 211 юанів, мінімальна — 167 юанів, що свідчить про збереження оптимізму щодо довгострокових перспектив.

Перспективи провідних акцій сонячної енергетики у США

First Solar：Переваги тонкоплівкових технологій у захисті

Заснована у 1999 році, First Solar має штаб-квартиру в штаті Арізона, США, з найбільшим сонячним освітленням у країні, і вийшла на NASDAQ у 2006 році. Конкурентоспроможність компанії зумовлена її власною передовою технологією тонкоплівкових модулів — у несприятливих умовах, таких як слабке освітлення та висока температура, її модулі демонструють значно кращу продуктивність, ніж традиційні кремнієві.

Ця провідна американська виробник сонячних панелей отримує вигоду від “Законопроекту про зменшення інфляції” ( IRA) та має довгострокові контракти з кількома енергопостачальними компаніями, що підтримуються урядом у рамках підтримки внутрішнього виробництва та тарифного захисту імпортних компонентів.

Модель Trefis показує, що за базового сценарію з 5% зростанням доходів і збереженням поточних марж, прибуток на акцію може стабілізуватися на рівні 8 доларів. За співвідношенням P/E 22-25, справедлива оцінка становить 175-200 доларів. У оптимістичному сценарії, якщо Федеральна резервна система знизить ставки і почне інвестувати у великі проекти фотогальваніки, а попит на житлову сонячну енергетику зросте, прибуток на акцію може досягти 10 доларів у 2026 році, що відповідає ціні акцій у 250 доларів.

26 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну на 12 місяців у розмірі 210.12 доларів (від 157 до 275 доларів), що на 26.31% вище за поточну ціну у 166.35 доларів.

Nextracker：Зірка зростання систем слідкування

Nextracker спеціалізується на інтелектуальних системах слідкування для сонячних станцій енергетичних компаній. Інновація полягає у реальному часі регулюванні орієнтації фотогальванічних панелей для максимізації збору світлової енергії, що значно підвищує ефективність виробництва. Ця компанія нещодавно стала зіркою у сфері провідних акцій сонячної енергетики — 15 травня її квартальний звіт перевищив очікування, і ціна акцій зросла на 12%, залишаючись на високому рівні.

Засновник Dan Shugar підкреслює, що поточні високі показники закладають основу для подальшого зростання цього року і забезпечують стратегічні інвестиції.

18 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну на 12 місяців у розмірі 63.94 доларів (від 52 до 71 долара), що на 12.33% вище за поточну ціну у 56.92 доларів.

Enphase Energy：Виклики у сфері управління енергією

Enphase Energy заснована у 2006 році, з головним офісом у Каліфорнії. Основний бізнес — системи мікроінверторів для підвищення ефективності сонячної перетворювальної системи, останнім часом компанія розширила діяльність у сферу зберігання та управління енергією через програмне забезпечення.

Однак з 2024 року компанія стикається з серйозними викликами — високою залежністю від постачання батарей із Китаю (95% літій-залізо-фосфатних батарей постачаються з Китаю), торговельною війною між США та Китаєм, що тисне на ціну акцій. Короткостроковий тиск на валову маржу очікується у другому кварталі — зменшення на 200 базисних пунктів, а у третьому — до 600-800 базисних пунктів.

Хороша новина — цей вплив має фазовий характер. Компанія активно працює над диверсифікацією ланцюга постачання, і очікується, що до другого кварталу 2026 року більша частина батарей буде постачатися з інших країн.

25 аналітиків з Уолл-стріт дають середню цільову ціну на 12 місяців у розмірі 50.82 доларів (від 31.11 до 84 доларів), що на 23.41% вище за поточну ціну у 41.18 доларів.

Роздуми щодо інвестиційної поведінки у провідних акціях сонячної енергетики

Історія понад десяти років глибоко показує ризики сектору сонячних панелей. Трекінг-ETF Invesco Solar ( TAN) відображає цю динаміку:

2008 рік — фінансова криза зруйнувала перший бум. Незважаючи на активну політику, низька ціна китайського експорту швидко змінила ринкову ситуацію, і провідні акції зазнали колективного падіння.

2010-ті роки — період коливань — технологічний прогрес і політична невизначеність постійно боролися. Антидемпінгові заходи у США, посилення конкуренції — все це викликало коливання, але з часом, через посилення кліматичних заходів, ціни почали стабілізуватися.

Після 2020 року — новий поштовх — після пандемії економіка отримала стимулюючі заходи, інвестиції у зелену енергетику зросли, і провідні акції сонячної енергетики знову досягли нових максимумів.

У 2024 році — зворотній рух — нагадує, що інвестори не повинні недооцінювати ризики. У цьому році ринок сонячної енергетики для житлових будинків у США знизився на 32%, високі ставки та посилення конкуренції з Китаєм спричинили падіння TAN на 37.62%. Відбулися значні диференціації — SunPower впала на 70% і збанкрутувала, SolarEdge з 80 до 20 доларів, тоді як First Solar показала стійкість.

Основний інвестиційний каркас

Щоб інвестувати у провідні акції сонячної енергетики, потрібно врахувати три моменти:

Перше, висока залежність від політики — підтримка через “Законопроект про зменшення інфляції” та інші політичні ініціативи може бути непередбачуваною, і зміни у політиці здатні викликати значні коливання.

Друге, прискорення технологічних ітерацій — підвищення ефективності та зниження вартості довгостроково вигідні, але у короткостроковій перспективі можуть знизити оцінки.

Третє, структурні можливості все ще існують — глобальні зобов’язання щодо досягнення нульових викидів залишаються міцними, довгостроковий попит зростає, і провідні акції сонячної енергетики залишаються у центрі енергетичної транзиту.

Обирайте ті компанії, що мають технологічну конкурентну перевагу, довгострокові контракти та диверсифіковану структуру доходів — це найкраща стратегія для протистояння невизначеності.