Наскільки ж небезпечна короткострокова спекуляція? Оволодіння основними секретами спекулятивної торгівлі дозволить змінити хід подій і перемогти

Біткоїн неодноразово встановлює нові рекорди, ціни на золото зростають разом із ринком, і відновлення ринку привертає значні інвестиції. У цьому циклі беруть участь як довгострокові інвестори, так і трейдери, які швидко реагують на можливості. Останні зазвичай називають спекулянтами — вони намагаються отримати прибуток від коливань цін. Багато хто вважає, що спекулятивна торгівля — це своєрідне азартне ставлення, з надзвичайно високими ризиками. Але чи так це насправді? У цій статті ми глибоко дослідимо сутність спекулятивної торгівлі, її відмінності від інвестування та як науково підвищити ймовірність успіху у торгівлі.

Спекуляція та інвестування: два абсолютно різні ігри

Ядро інвестування — це вибір хороших об’єктів. Чи то публічна компанія, ціла галузь чи економіка країни — інвестори шукають об’єкти з довгостроковим потенціалом зростання. Вони очікують отримати прибуток через відсотки, дивіденди або зростання активів. Саме тому Бенджамін Грехем і Воррен Баффет стали легендами — вони майстерно визначають компанії з тривалим конкурентним перевагою та потенціалом зростання.

Спекуляція ж полягає у швидкому захопленні можливостей. «Можливість швидко зникає» — ця фраза відображає суть спекулятивної торгівлі. Спекулянти не зосереджуються на якості об’єкта, а звертають увагу на час входу, тривалість утримання позиції та час виходу — три часові виміри. Якщо вчасно увійти у ринок, навіть компанія з поганим прогнозом може стати успішною угодою, якщо вийти до того, як «мильна бульбашка» лусне.

З цієї точки зору, спекулянти зазвичай не глибоко аналізують фундаментальні показники об’єкта, а покладаються на технічний аналіз, статистичні закономірності та різноманітні похідні фінансові інструменти. Це також пояснює, чому слово «спекулянт» у сучасних фінансах поступово набуло значення «азартний гравець» — але насправді, англійське походження слова «speculator» з латинської «speculari» означає «спостерігати і аналізувати». Справжні спекулянти — це ті, хто здатен передбачити майбутнє і заздалегідь розмістити свої позиції.

Приклади з підручника спекулятивної торгівлі

Лихоманка GME під час пандемії

У 2020 році, під час пандемії, компанія з поганим фінансовим станом і низькою ціною акцій GME стала центром уваги фінансового світу. Спочатку багато великих інституцій почали короткі позиції, очікуючи повернення ціни до раціонального рівня. Однак, активні трейдери з соцмереж помітили цю можливість — великі короткі позиції означали високий ризик «скручування» (short squeeze).

Вони почали масово відкривати позиції і купувати похідні інструменти для збільшення левериджу. Зі зростанням ціни, короткі продавці змушені були викупляти акції за все вищими цінами, що ще більше піднімало ціну. В результаті, за два тижні ціна GME зросла у 20 разів, а за наступний тиждень впала на 80%. Важливо зазначити, що фінансовий стан компанії під час цього періоду не покращився — це був чистий спекулятивний спектакль, заснований на особливостях фінансових інструментів.

Випадок з негативними цінами на нафту

У 2020 році, під час блокувань через пандемію, світовий попит на нафту різко знизився, і ціни на нафту падали. Багато інвесторів, керуючись досвідом, вважали, що ціна не може падати безмежно. Вони припускали, що нижня межа — нуль, і масово відкривали довгі позиції на низьких рівнях.

Однак вони ігнорували один критичний момент: у ф’ючерсах ціна може опуститися у негативну зону. Коли ціна дійсно стала негативною, інвестори з довгими позиціями не отримали прибутку, а навпаки — були змушені платити готівкою за «примусову поставку». Іронія в тому, що вони не могли зберігати сотні барелів у домашніх умовах. Ті, хто добре знав правила ф’ючерсів і заздалегідь розміщував короткі позиції, отримали величезний прибуток.

Обидва випадки ілюструють дві ключові характеристики спекулятивної торгівлі:

• Короткий торговий цикл, можливість втрат за лічені години або дні — вікно можливостей може тривати лише кілька днів або навіть годин
• Висока волатильність цін, екстремальні прибутки і збитки — успіх і провал часто відбуваються за одну свічку (K-бар)

Як підвищити ймовірність успіху у спекулятивній торгівлі?

Оскільки суть спекуляції — це пошук «часу», а не оцінка «вартості», то спекулянти повинні постійно слідкувати за макроекономічною ситуацією, новинами, політичними подіями і добре знати правила роботи фінансових інструментів.

Перший крок: розуміння макроекономічного ритму і подій

Наприклад, у 2022 році США тримали високий рівень інфляції, а Федеральна резервна система почала агресивне підвищення ставок. Кожного разу, коли виходили важливі економічні дані або відбувалися засідання ФРС, ринок зазнавав сильних коливань. Мудрий спекулянт аналізує ці події, намагаючись передбачити, чи буде дані «вище очікувань» чи «нижче», і заздалегідь розміщує свої позиції.

Що стосується індивідуальних акцій, можна аналізувати фінансові звіти компаній і їхніх партнерів, щоб зрозуміти очікування ринку і визначити, чи купувати, чи продавати.

Другий крок: використання емоційного стану ринку

Ринок у стані надмірної оптимістичної або песимістичної ейфорії часто реагує перебільшено. Хороші новини — ціна може «перебрати»; погані — ціна може «завалитися». Але з часом ціна повертається до фундаментальних рівнів. Спекулянт має вміти продавати на піку і купувати на дні — але не жадібно. Багато помилок полягає у прагненні «з’їсти всю рибу» — купити на мінімумі і продати на максимумі. Насправді, успішний спекулянт прагне кожного разу фіксувати прибуток і не намагатися отримати максимальний дохід з однієї угоди.

Третій крок: глибоке розуміння правил роботи інструментів

Різні фінансові інструменти мають свої особливості, і ці нюанси визначають успіх або провал:

• У ф’ючерсах важливо враховувати обмеження цінових коливань і механізми автоматичного закриття позицій
• При коротких позиціях потрібно знати про доступний обсяг акцій і уникати «гаків» (force close)
• У деривативах — розуміти леверидж, маржу і терміни закінчення контракту

Для спекулянта незнання цих правил — це сліпе сліпання слона, і програш гарантований.

Системні ризики спекулятивної торгівлі

Іскаження цін і бульбашки активів

Спекулятивна діяльність часто штучно підвищує або знижує ціни, створюючи ірраціональні рівні. Це може призводити до серйозних переоцінок або недооцінок активів, що негативно впливає на рішення компаній, галузі і навіть економіку в цілому.

Самоусилювальні цикли бульбашок

Економічна бульбашка зазвичай виникає так: спекулянти масово входять у ринок і підвищують ціну → високі ціни залучають нових учасників → нові покупці ще більше піднімають ціну → цей процес стає самопідсилюючим, доки раптово всі учасники не прокинуться і не почнуть масово продавати, що спричиняє різке падіння ціни.

Ринок нерухомості — класичний приклад такої динаміки. Інвестори постійно купують за високими цінами, очікуючи безперервного зростання. Коли зростання припиняється і ціна повертається до раціональних рівнів, багато власників раптом усвідомлюють, що їхні активи значно знизилися у вартості.

Висновок: дисципліна — ключ до успіху

Будь-яка торгівля має на меті отримати прибуток. Спекуляція через швидкий вхід і вихід часто звинувачують у азарті, але різниця між професійним гравцем і випадковим гравцем, а також між професійним спекулянтом і сліпим масовим трейдером — у рівні знань і дисципліні.

Щоб створювати стабільне багатство на фінансових ринках, потрібно вивчати економічні цикли, галузеві тенденції і правила торгівлі. І найголовніше — дисципліна. Строго дотримуватися плану стоп-лоссів і тейк-профітів, контролювати розмір кожної угоди і ніколи не ставити результат однієї операції за кінцевий.

Лише ті трейдери, які розуміють ринок і здатні подолати людські слабкості, зможуть залишатися у виграші. Спекуляція — це не азарт, а ремесло, яке вимагає знань, досвіду і психологічної витримки.