Короткострокове відновлення фунта стерлінгів приховує довгострокові побоювання. Організації попереджають, що перспектива може змінитися.

Фунт стерлінгів 3 грудня зафіксував недавній сильний показник, піднявшись до долара США на 1.08% до 1.3350, встановивши місячний максимум. У той же день курс євро до фунта знизився на 0.63% до 0.8737, також досягнувши місячного мінімуму. Однак за цим зростанням ринку посилюються розбіжності.

Короткострокова підтримка з’являється

Ослаблення долара США стало головним рушієм недавнього зростання фунта. Дані по зайнятості в США за листопад (ADP) виявилися гіршими за очікування, а висловлювання президента Трампа щодо кандидатури голови Федеральної резервної системи викликали зростання очікувань зниження ставок, що послабило привабливість долара. У той же час, після оприлюднення бюджету Великої Британії, занепокоєння щодо британських облігацій дещо зменшилися, що дало можливість фунту відскочити від дна. Стратег Ebury зазначив: «Зняття невизначеності щодо бюджету може створити простір для відновлення фунта до кінця року.»

Організація економічної співпраці та розвитку (OECD) нещодавно опублікувала звіт, у якому прогнозує, що Банк Англії знизить ставки ще двічі до червня наступного року до 3.5%, а також підвищить прогноз зростання економіки Великої Британії на 2026 рік до 1.2% (з 1% у вересні), а прогноз на 2027 рік становитиме 1.3%. Міністр фінансів Великої Британії Рівз висловився з цього приводу з оптимізмом.

Перспективи фунта тьмяні, інституційні ризики зростають

Однак довгострокові оцінки інституцій вказують на протилежне. Goldman Sachs попереджає, що фінансові обмеження у Великій Британії залишаються ключовою проблемою для фунта, особливо у порівнянні з іншими валютами G-10. Вказується, що посилення ризиків на ринку праці може створити тиск на зниження ставок, а комбінація фіскальної жорсткості та монетарної політики стимулювання створює негативний вплив на перспективи фунта.

Німецький комерційний банк також зазначає, що проблеми фунта ще не вирішені. У звіті йдеться, що витрати можуть значно зрости протягом наступних двох років, після чого потрібно буде впроваджувати заходи щодо скорочення витрат. «Бюджетні питання Великої Британії стануть довгостроковою проблемою, і негативні новини можуть продовжувати з’являтися. У разі відсутності чітких рішень ця проблема, ймовірно, триматиме фунт під тиском.»

З огляду на песимістичні очікування, Goldman Sachs підвищив прогноз курсу євро до фунта, очікуючи через три місяці 0.89, через шість місяців 0.90 і через рік 0.92, що свідчить про можливе знецінення фунта.

Ринок розділений, перспективи фунта залишаються під питанням

Короткострокові дані та курсові тенденції демонструють оптимістичні сигнали, але попередження інституцій щодо довгострокових перспектив фунта не можна ігнорувати. Фіскальні проблеми Великої Британії та політика зниження ставок стануть ключовими факторами, що впливатимуть на подальший рух фунта. Інвесторам слід зважувати можливості короткострокового відновлення і довгострокові ризики.