Чи має Біткоїн ще великий потенціал для зростання? Останнім часом у колі все популярнішає питання — порівнювати майбутній потенціал Біткоїна з ринковою капіталізацією золота.

Цей підхід насправді дуже простий: золото і Біткоїн обидва деякими вважаються "засобами збереження вартості". Хоча їхні властивості зовсім різні, використання існуючої ринкової капіталізації золота для оцінки потенціалу Біткоїна допомагає уникнути короткострокових шумів цін і зосередитися на більш довгострокових перспективах.

Просто порахувавши, стає зрозуміло. Поділивши загальну ринкову капіталізацію Біткоїна на ринкову капіталізацію золота, отримане число значно нижче за історичні піки. Іншими словами, якщо Біткоїн справді перетвориться на "цифрове золото", потенціал для зростання досить великий. Але це не означає, що ціна буде безперервно зростати — спроби прямо вивести ціновий тренд із простого співвідношення — це занадто наївно.

Це порівняння дає нам два напрямки для роздумів: по-перше, ринок золота за кілька сотень років сформував величезний обсяг, має міцну цінову базу; у Біткоїна зараз ще дуже малий обсяг, потенціал для зростання справді більший, але з іншого боку, волатильність тут теж набагато вища. По-друге, цифри можуть лише показати верхню межу за екстремальних припущень — якщо Біткоїн справді здобуде таку ж ринкову позицію, теоретично, наскільки він може досягти. Чи реально це — зовсім інше питання.

Отже, сенс цього порівняння не у тому, щоб вказати конкретну ціну, а у тому, щоб з більш макроскопічної перспективи зрозуміти цю переорієнтацію активів — в кінцевому підсумку, на довгостроковий шлях визначаються ринкова капіталізація і ліквідність, ці два важливі показники.

Для тих, хто планує довгострокову участь, краще не зациклюватися на кожній ціновій свічці, а більше думати про цю структурну порівняльну модель — такий підхід часто допомагає краще зрозуміти напрямок.