Повний посібник з опціонів: від основ до просунутого трейдингу опціонами

Що таке опціони? Розкриваючи завісу фінансових деривативів

Опціони (також відомі як варіанти, англійською Options) — це фінансові деривативи, які надають їхньому власнику право (але не обов’язок) здійснювати операцію з активом у майбутньому. Простими словами, що таке опціон? Це контракт, який дає покупцю право у визначену дату в майбутньому за заздалегідь узгодженою ціною купити або продати певний актив.

Ці активи можуть бути акціями, валютами, індексами, товарами, навіть ф’ючерсами. У порівнянні з іншими фінансовими інструментами, опціони мають унікальну гнучкість — незалежно від того, зростає ринок (бичий тренд), падає (ведмежий тренд) або рухається в боковому діапазоні (очікувальна стратегія), трейдери можуть застосовувати відповідні опціонні стратегії для пошуку можливостей отримання прибутку. Саме тому опціони можуть бути як інструментом спекуляції, так і засобом хеджування ризиків.

Чому варто торгувати опціонами? Аналіз ключових переваг

Основні причини для торгівлі опціонами можна звести до трьох пунктів:

Перше, висока ефективність капіталу. Опціони дозволяють трейдерам контролювати великі обсяги активів за низькою ціною. Вам потрібно лише внести невеликий гарантійний внесок (премію), щоб отримати право у майбутньому за фіксованою ціною купити або продати актив, що створює важливий левердж — особливо при обмеженому капіталі інвестора.

Друге, адаптація до змін ринку. Опціони відрізняються від простих стратегій купівлі. Якщо ви очікуєте зростання ринку, можете купити колл-опціон (Call); якщо очікуєте падіння — пут-опціон (Put). Така гнучкість дозволяє трейдерам діяти у будь-яких ринкових умовах.

Третє, ефективне хеджування ризиків. Припустимо, у вас є акції, але ви побоюєтесь короткострокового корекційного спаду. Купівля відповідного пут-опціону може захистити вашу позицію при падінні ціни, подібно до страхування.

Що потрібно знати перед входом: базові терміни опціонної торгівлі

Перед тим, як заглиблюватися у суть опціонів, потрібно засвоїти такі ключові поняття:

• Колл-опціон (Call): надає покупцю право за фіксованою ціною або вище купити актив
• Пут-опціон (Put): надає покупцю право за фіксованою ціною або нижче продати актив
• Премія: сума, яку покупець опціону платить продавцю
• Ціна виконання (страйк): узгоджена ціна, за якою покупець може купити або продати актив у дату закінчення терміну дії
• Дата закінчення (до expiration): останній день дії опціону
• Кількість контрактів: кількість активів, що репрезентує один опціонний контракт (у США зазвичай 100 акцій)

Як розуміти опціонний контракт? Практичний гід

Опціон — це за своєю суттю угода між двома сторонами, яка містить шість основних елементів:

1. Об’єкт активу: конкретний актив у контракті (наприклад, певна акція або індекс)

2. Тип операції: колл (право купити) або пут (право продати)

3. Ціна виконання: орієнтовна ціна при здійсненні операції, яка залишається незмінною протягом терміну дії контракту

4. Дата закінчення: останній день, коли трейдер може обрати здійснити опціон. Вибір правильної дати дуже важливий — наприклад, якщо очікуєте негативний звіт компанії, краще обрати дату після його публікації

5. Ціна опціону: сума, яку покупець платить продавцю за опціон

6. Множник: кількість активів, що репрезентує один контракт. У США стандартно — 100 акцій. Реальна сума, яку ви платите або отримуєте, називається «премією», тобто ціною опціону, помноженою на множник.

Чотири базові стратегії торгівлі опціонами

Опціони складаються з двох сторін — покупця і продавця — і двох типів — колл і пут, що дає чотири основні комбінації торгівлі:

Стратегія 1: купівля колл-опціону (Buy Call)

Це найпростіша стратегія на зростання. Купівля колл-опціону — це як отримати «купон на знижку», що дозволяє у майбутньому купити акцію за фіксованою ціною.

Логіка прибутку і збитків: чим вище ціна акції, тим більший ваш прибуток. Наприклад, купуючи колл на Tesla (TSLA.US) з страйком 180 доларів і премією 6.93 доларів (загальні витрати 693 долари), при зростанні ціни до 200 доларів ви можете купити за 180 і продати за 200, отримуючи різницю.

Обмеження ризику: максимальні втрати обмежені сплаченою премією (693 долари). Якщо ціна залишиться нижчою за 180 доларів, ви втратите лише премію, без додаткових збитків.

Стратегія 2: купівля пут-опціону (Buy Put)

Найпростіша стратегія на падіння. Купівля пут-опціону — це як отримати «купон на продаж за високою ціною», що дозволяє у майбутньому продати актив за фіксованою ціною.

Логіка прибутку і збитків: чим нижча ціна активу, тим більший ваш прибуток. Якщо ціна знизиться до 120 доларів, ви можете продати за фіксованою ціною і купити на ринку за 120, отримуючи різницю.

Обмеження ризику: максимальні втрати — це сплачена премія. Навіть якщо ціна зросте, ваші збитки не перевищать цю суму.

Стратегія 3: продаж колл-опціону (Sell Call)

Це більш просунута стратегія. Продаж колл-опціону означає, що ви зобов’язані продати актив за страйком, якщо покупець вирішить здійснити операцію.

Ризик: якщо ви не володієте активом (так званий «незахищений» продаж), ризик дуже високий. При стрімкому зростанні ціни ви можете бути змушені купити актив за високою ціною і продати за низькою, що призведе до необмежених збитків. Це як «виграв цукерку — програв фабрику» — отримуєте невелику премію, але потенційні втрати — безмежні.

Стратегія 4: продаж пут-опціону (Sell Put)

Продаж пут-опціону — це зобов’язання купити актив за страйком, якщо покупець вирішить здійснити операцію.

Аналіз прибутків і збитків: ви отримуєте максимум премію. Але при різкому падінні ціни збитки можуть бути дуже великими. Наприклад, при страйку 160 доларів і падінні ціни до нуля, ви все одно купите актив за 160 доларів, що призведе до збитків у 16 000 доларів (при 100 акціях), тоді як премія — лише частина цієї суми.

Чотири правила зменшення ризиків у торгівлі опціонами

Успішні трейдери дотримуються чотирьох основних принципів управління ризиками:

Принцип 1: уникайте чистого короткого портфеля

Не продавайте занадто багато опціонів. Продаж опціонів (створення короткої позиції) — це ризикованіше, оскільки збитки можуть бути необмеженими. Якщо ви використовуєте кілька контрактів, переконайтеся, що кількість куплених контрактів не менша за продані (залишайтеся з довгою або нейтральною позицією).

Наприклад: купити 1 контракт на 180 доларів, продати 2 на 190 і 1 на 200 — це негативна позиція (-1). Щоб збалансувати, потрібно додати купівлю 1 контракт на 210.

Принцип 2: контроль розміру позиції

Не використовуйте надмірне левердж. Якщо стратегія вимагає сплатити премію, будьте готові до повної втрати цієї суми. Опціони збільшують як потенційний прибуток, так і збитки. При використанні стратегій «багато продажів — мало покупок» важливо орієнтуватися на загальну вартість контрактів, а не лише на маржу.

Принцип 3: диверсифікація

Не концентруйте всі кошти у одному активі або індексі. Створюйте збалансований портфель, щоб зменшити ризики.

Принцип 4: встановлюйте стоп-лоси

Для стратегій із короткою позицією стоп-лос — обов’язковий, оскільки збитки можуть бути необмеженими. Для довгих або нейтральних позицій — стоп-лос менш критичний, оскільки максимальні збитки вже визначені.

Відмінності між опціонами, ф’ючерсами та контрактами на різницю (CFD)

Після розуміння, що таке опціони, багато трейдерів задумуються: у чому їхні переваги та недоліки порівняно з ф’ючерсами і CFD?

У порівнянні з ф’ючерсами і CFD, ціна опціонів є складнішою і реагує на зміну базового активу досить повільно. Якщо ви прагнете швидко ловити короткострокові коливання, можливо, краще використовувати CFD або ф’ючерси — особливо CFD через їх гнучкість і простоту.

Ось детальне порівняння трьох інструментів:

Підсумок: раціональна торгівля опціонами — ключ до успіху

Що таке опціон? Це потужний інструмент для роботи у різних ринкових умовах. Завдяки гнучкості, досвідчений трейдер може знайти відповідну стратегію незалежно від напрямку руху ринку. Однак, торгівля опціонами вимагає значних знань, досвіду і капіталу, а брокери зазвичай вимагають підписання відповідних угод для оцінки кваліфікації.

У деяких випадках, особливо коли ціни на опціони високі або час до закінчення короткий і волатильність низька, краще використовувати ф’ючерси або CFD. Але незалежно від обраного інструменту, результат залежить від якості вашого аналізу і ринкового прогнозу. Інструменти самі по собі — лише засіб, що працює при правильних рішеннях. Тому міцна аналітика і досвід — запорука успіху у торгівлі.