Інтерпретація великого бичачого ринку золота за 50 років｜Історичні рекорди постійно оновлюються, чи є ще потенціал для зростання в майбутньому?

Золото з давніх-давен є символом багатства, оскільки його висока щільність, стійкість до корозії та легкість збереження дозволяють використовувати його як засіб обміну, прикраси або в промисловості. За останні 50 років ціна на золото коливалася, але загальна тенденція була висхідною, особливо у 2025 році, коли вона досягла історичного максимуму. Чи триватиме цей бичий тренд? Як слід розуміти рух цін на золото? Чи підходить воно для довгострокових інвестицій чи для спекулятивних операцій? У цій статті ми поетапно відповімо на ці питання.

50 років зростання у 120 разів｜Як золото зросло з 35 доларів до 4300 доларів?

Історична точка перелому цін на золото почалася у 1971 році. Того року президент США Ніксон оголосив про відрив долара від золота, що зруйнувало систему Бреттон-Вудс — систему, яка прив’язувала долар до золота за курсом 1 унція = 35 доларів. Після відриву золото увійшло в еру ринкової ціноутворення.

З 1971 по 2025 рік ціна на золото зросла з 35 до 4300 доларів за унцію, що становить понад 120-кратне зростання. Особливо яскраво це проявилося у 2024–2025 роках. На початку 2024 року ціна на золото швидко зросла з близько 2600 доларів, а за весь рік — більш ніж на 104%. У 2025 році, під впливом геополітичної напруги, глобальних центробанків, що збільшують резерви, та ослаблення долара, ціна на золото постійно оновлювала рекорди, у тому числі вперше у жовтні перевищила 4300 доларів.

Аналізуючи графік цін за 10 років, чітко видно, що після 2015 року золото увійшло у новий цикл зростання. Його драйверами стали глобальна політика негативних відсоткових ставок, тенденція до дездоларизації, політика кількісного пом’якшення у США у 2020 році, війна Росії та України у 2022 році та напружена ситуація на Близькому Сході у 2023 році — все це сприяло зростанню цін.

Історія 50 років золота｜Аналіз причин чотирьох великих бичих циклів

За останні понад 50 років ціна на золото проходила через чотири основні цикли зростання:

Перша хвиля (1970–1975): криза довіри після відриву від золота
Після відриву долара від золота громадяни почали сумніватися у кредитоспроможності паперових грошей і масово зверталися до золота як до захисту. Ціна зросла з 35 до 183 доларів, понад 400% зростання. Пізніше, через нафтову кризу, США почали друкувати більше грошей для купівлі нафти, що додатково підняло ціну. Після кризи ціна повернулася до близько 100 доларів.

Друга хвиля (1976–1980): геополітичні потрясіння
Війна з Іранськими заручниками, вторгнення СРСР в Афганістан і інші політичні потрясіння викликали економічну кризу, високий інфляційний тиск. Ціна підскочила з 104 до 850 доларів, понад 700%. Після зняття кризових явищ і розпаду СРСР ціна знизилася і впродовж наступних 20 років коливалася у межах 200–300 доларів.

Третя хвиля (2001–2011): десятиліття антитерору та фінансової кризи
Події 9/11 спричинили глобальну війну з тероризмом, США збільшили військові витрати. Для фінансування уряд знизив ставки та запустив кількісне пом’якшення, що сприяло виникненню бульбашки на ринку нерухомості. У 2008 році сталася фінансова криза, і США знову застосували QE. За цей період ціна зросла з 260 до 1921 долара, понад 700%. Після кризи 2011 року ціна зупинилася на рівні близько 1000 доларів.

Четверта хвиля (з 2015 року): багатофакторний підйом
Політика негативних ставок у Японії та Європі, прискорення дездоларизації, пандемія COVID-19 у 2020 році, війна Росії та України у 2022 році, напружена ситуація на Близькому Сході у 2023 році — все це сприяло зростанню цін. У 2024 році ризики економічної політики США, збільшення резервів у центробанків, геополітична нестабільність — все це тримало ціни на золото на високому рівні, що підтверджує його роль як активу-укриття.

Чи справді золото — хороша інвестиція?｜Порівняльний аналіз доходності

Порівняємо довгострокову динаміку золота та акцій:

50 років: золото зросло у 120 разів, тоді як індекс Dow Jones з 900 до 46000 пунктів — приблизно у 51 раз. Золото випереджає.

30 років: акції показують кращу динаміку, золото — друге, облігації — найгірше.

Це свідчить, що у дуже довгостроковій перспективі золото справді має конкурентоспроможність, але зміни цін на золото не є рівномірними. У період 1980–2000 років ціна коливалася у межах 200–300 доларів, і інвестори, які купували тоді, не отримали прибутку. Тому золото більше підходить для спекулятивних операцій, а не для довгострокового тримання.

Ще один важливий закон: навіть після завершення бичого циклу і корекції цін, мінімальні рівні кожного наступного зниження поступово зростають. Це відображає реальність зростання витрат і складності видобутку золота. Інвесторам потрібно враховувати цей закон і не сліпо йти у короткі позиції.

Порівняння складності інвестування: облігації — найпростіше (отримання фіксованого відсотка), золото — посередині (потрібно вміти визначати тренд), акції — найскладніше (потрібен вибір якісних компаній).

Огляд інструментів інвестування у золото｜П’ять способів та їх плюси і мінуси

1. Фізичне золото

Прямий купівля злитків або монет. Плюси — зручність збереження та носіння, мінуси — низька ліквідність, складність швидко продати.

2. Золотовий рахунок (депозит)

Подібно до банківського депозиту, купівля і продаж фіксується у записах, можна згодом отримати фізичне золото. Плюси — зручність, мінуси — банки не платять відсотки, великі спреди, підходить для довгострокових тримачів.

3. Золотові ETF

Більш ліквідні, ніж рахунки, зручна торгівля. Купуючи ETF, ви володієте відповідною кількістю унцій золота, але управляюча компанія стягує комісію. При стабільних цінах їх вартість може повільно знижуватися через управлінські витрати.

4. Ф’ючерси та CFD на золото

Найпопулярніший інструмент для активних трейдерів. За допомогою маржинальної торгівлі можна відкривати позиції на купівлю і продаж, з низькими витратами. CFD більш гнучкі, ніж ф’ючерси, мають вищу ефективність капіталу, особливо для малих інвесторів і короткострокових спекулянтів.

Переваги CFD: торгівля цілодобова (24 години), мінімальний депозит — кілька десятків доларів, кредитне плече — від 1:50 до 1:100, мінімальний лот — 0.01, швидке виконання. Інвестор може купити (лонг) при очікуванні зростання цін або продавати (шорт) при очікуванні падіння, отримуючи прибуток з обох напрямків.

5. Золотові фонди

Інвестиції через фонди, керовані професійною командою, підходять тим, хто не хоче самостійно торгувати.

Стратегія розподілу активів між золотом, акціями і облігаціями

Три класи активів мають різні механізми доходу:

• Золото: прибуток від різниці цін, без відсотків, важливо вміти визначати моменти входу і виходу
• Облігації: доходи від купонів, потрібно накопичувати обсяги для отримання стабільного доходу, враховуючи політику центробанків
• Акції: зростання через розвиток компаній, підходять для довгострокового тримання якісних підприємств

Принцип розподілу: у періоди економічного зростання — перевага акціям, у періоди рецесії — золоту і облігаціям. Усе життя — баланс між цими активами для стабільності.

Під час економічного підйому прибутки компаній зростають, тому акції вигідні, облігації і золото — менш популярні. У спадах, навпаки, золото і облігації стають захистом від втрат.

Війна, інфляція, підвищення ставок — все це доводить, що комбіноване володіння акціями, облігаціями і золотом допомагає знизити ризики і зробити портфель більш стабільним.

Ринок швидкоплинний, і золото, як символ багатства тисячоліть, виконує роль захисного активу у часи невизначеності. Розуміння його історичних закономірностей і драйверів — ключ до успішних інвестицій у золото.