Коливання тайванського долара дуже різкі! Після пробиття позначки 30 — що далі? Глибокий аналіз тенденцій курсу обміну на 2025 рік

Десятирічний огляд валютних курсів: пізнаючи циклічні закономірності коливань нової taiwan долара

Перед дослідженням сучасних коливань taiwan долара важливо оглянути історичний контекст останніх десяти років. З жовтня 2014 до жовтня 2024 року курс долара США до taiwan долара коливався між 27 і 34, з амплітудою приблизно 23%. У порівнянні, коливання японської йени щодо долара США досягали 50% (від 99 до 161), що свідчить про відносну стабільність taiwan долара.

Причиною такої стабільності є обмежена зміна відсоткових ставок taiwan долара, а коливання курсу здебільшого зумовлені політикою Федеральної резервної системи. З 2020 по 2022 рік баланс ФРС зріс з 4,5 трлн до 9 трлн доларів, ставки опустилися до нуля, що спричинило девальвацію долара і підйом taiwan долара до 27. Після 2022 року, у відповідь на неконтрольовану інфляцію, ФРС почала агресивне підвищення ставок, що зміцнило долар і підвищило курс до близько 32. Лише у вересні 2024 року, коли ФРС припинила цикл підвищення ставок і почала зниження, курс знову скоригувався.

Чому останні коливання taiwan долара такі різкі? Три основні рушії

Політичний напрямок: очікування щодо тарифних переговорів Трампа

Після оголошення урядом Трампа про відтермінування на 90 днів запровадження рівноправних тарифів, ринок сформував два основних очікування: по-перше, світові покупці почнуть активне закупівлі для уникнення тарифів, що короткостроково вигідно для економіки, орієнтованої на експорт, включно з Тайванем; по-друге, МВФ підвищив прогноз зростання taiwan економіки, а сильний показник тайванського фондового ринку привернув великі іноземні інвестиції. Ці фактори разом сприяли зростанню taiwan долара.

Структурні ризики: дилеми монетарної політики

2 травня taiwan долар до долара США виріс на 5% за один день — найбільше за 40 років зростання, і впритул наблизився до 29.59. За два торгові дні сукупне зростання склало майже 10%, що викликало третій за обсягом валютний обіг на ринку. Водночас, центральний банк опинився у складній ситуації: політика «справедливої взаємності» уряду Трампа чітко визначає валютне втручання як об’єкт контролю, ускладнюючи активне втручання, як раніше.

За перший квартал торговий баланс Тайваню склав 23.57 млрд доларів США (зростання на 23%), а торговий з США — ще більш значний, +134%, до 22.09 млрд доларів. У таких умовах, коли центральний банк не може активно втручатися, taiwan долар стикається з великим тиском на зростання.

Фінансові операції: концентрація хеджування та закриття позицій

Дослідження UBS показує, що масштабне хеджування валютних ризиків страховими компаніями і експортерами, а також закриття позицій у нових taiwan доларах через арбітражні операції з кредитування посилили волатильність курсу. Тайванські страхові компанії володіють активами за кордоном на суму близько 1,7 трлн доларів (переважно у казначейських облігаціях США), і довгий час не мали достатнього захисту від зростання курсу. Через ефективне стримування зростання центральним банком, ризики були недооцінені. Тепер, коли обсяг хеджування повернувся до нормальних рівнів, можливий продаж доларів на суму близько 1000 млрд доларів, що становить 14% ВВП Тайваню.

Оцінка раціональності коливань taiwan долара: чи переоцінений курс?

Аналіз індексу реального ефективного обмінного курсу (REER) Банку міжнародних розрахунків

Цей індекс базується на 100. На кінець березня:

• Індекс долара США — близько 113 → явно переоцінений
• Індекс taiwan долара — близько 96 → у межах раціональної нижньої межі

У порівнянні, валюти основних експортерів Азії значно недооцінені: індекси японської йени і корейської вона відповідно становлять 73 і 89.

Порівняння з початку року

Якщо розширити період спостереження до початку року й до сьогодні, то накопичене зростання taiwan долара майже співпадає з іншими регіональними валютами:

• taiwan долар — +8.74%
• японська йена — +8.47%
• корейська вона — +7.17%

Хоча останнім часом taiwan долар демонструє сильні коливання, у контексті регіональної динаміки його зростання не є особливо виразним.

Прогноз подальших рухів taiwan долара

Аналіз потенційного максимуму зростання

Загалом, ринок очікує, що уряд США продовжить тиск на taiwan долар для подальшого зростання, але потенціал для підвищення обмежений. Більшість експертів вважає малоймовірним, що taiwan долар підніметься до 28 (1 долар США). За моделлю оцінки UBS, коли торговий ваговий індекс taiwan долара зросте ще на 3% (близько до межі терпимості центрального банку), можливо, уряд активізує втручання для стабілізації коливань.

Довгостроковий тренд

Незважаючи на недавню сильну динаміку, перспективи зростання taiwan долара залишаються:

• Модель оцінки показує, що він перейшов від помірної недооцінки до цінності, що перевищує справедливу, на 2.7 стандартних відхилення
• Ринок валютних деривативів очікує «найсильнішого за 5 років зростання»
• Історичний досвід свідчить, що подібне значне одноденне зростання зазвичай не супроводжується негайним коригуванням

UBS рекомендує інвесторам не поспішати з протилежними операціями, але заздалегідь планувати стратегії реагування.

Як скористатися інвестиційними можливостями від коливань taiwan долара?

Стратегії короткострокової торгівлі для досвідчених трейдерів

Досвідчені трейдери можуть безпосередньо торгувати на валютних платформах, спекулюючи на короткострокових коливаннях долара до taiwan долара або інших валютних пар, захоплюючись рухами протягом кількох днів або навіть у межах дня; якщо вже є активи у доларах, можна використовувати форвардні контракти та інші похідні інструменти для хеджування, зокрема для фіксації прибутку від зростання.

Надійні стратегії для новачків

Початківцям у валютному трейдингу слід пам’ятати:

• спробувати невеликі суми для ознайомлення, уникати імпульсивних рішень
• використовувати низький кредитний важіль для торгівлі доларами до taiwan долара, обов’язково встановлювати стоп-лосс
• тестувати стратегії на демо-рахунках для перевірки їхньої життєздатності
• уважно слідкувати за політикою центрального банку і новинами щодо торгівлі між США і Тайванем

Управління ризиками для довгострокових інвесторів

Для довгострокових інвесторів, враховуючи стабільність економіки Тайваню і високий експорт напівпровідників, taiwan долар може коливатися у межах 30–30.5, зберігаючи відносну силу. Рекомендації:

• частка валютних активів не більше 5–10% від загальних активів
• диверсифікувати інвестиції, поєднуючи з тайванським фондовим ринком або облігаціями
• навіть за значних коливань курсу, загальний ризик портфеля залишається контрольованим