Оволодіння ключовими аспектами стратегії відбору акцій: повний посібник від фундаментального до технічного аналізу

Для інвесторів, які вперше заходять на фондовий ринок, великий вибір часто викликає розгубленість. Але насправді, незалежно від того, чи прагнете ви короткострокового прибутку, чи довгострокового накопичення активів, існує системний підхід. У цій статті детально розглянемо, як застосовувати стратегії відбору акцій для визначення перспективних цілей та коли саме ідеальний час для входу або виходу з ринку.

Визначення періоду інвестування та напрямку стратегії відбору акцій

Стратегія відбору акцій значною мірою залежить від вашого часової перспективи та цілей. Короткострокова торгівля зазвичай передбачає операції від кількох хвилин до кількох місяців, тоді як середньо- та довгострокові інвестиції охоплюють один до п’яти років або й більше.

Обираючи період, потрібно враховувати кілька особистих факторів: наскільки ви готові ризикувати? Чи підходить вам високочастотна торгівля за характером? Скільки часу ви можете присвячувати моніторингу ринку щодня? Чи прагнете ви швидкого прибутку, чи створюєте резерви для пенсії?

Короткострокові операції мають вищий ризик, оскільки інвестор часто не має глибокого розуміння компанії, яку купує. Це вимагає специфічних навичок і психологічної витримки, і не підходить всім. Хороша новина — інвестори не зобов’язані обирати лише один підхід: можна застосовувати гібридні стратегії, адаптуючись до ринкових умов.

Фундаментальний аналіз: основа довгострокового відбору акцій

Пошук компаній із конкурентними перевагами

При довгостроковому інвестуванні акції слід розглядати як власність у бізнесі, яким ви не керуєте безпосередньо. Більшість інвесторів прагнуть володіти компаніями з чіткими перспективами зростання прибутків.

Загалом, прибутковість компанії — найважливіший фактор, що визначає довгострокову динаміку її акцій. Потенціал майбутніх прибутків багато в чому залежить від її позиції у галузі. Ідеально — шукати компанії, що мають майже монопольне становище у своїх сегментах, наприклад, Google (GOOG.US) у пошукових системах, Microsoft (MSFT.US) та Apple (AAPL.US) у операційних системах, Disney (DIS.US) у розвагах, Meta (META.US) у соцмережах.

Навпаки, слід уникати тих, що втратили або втрачають домінуючі позиції, або мають зменшувану частку ринку. Історичні приклади — Nokia (NOK.US), BlackBerry (BB.US), колись гіганти IBM (IBM.US), та Kodak (KODK.US) у фотографії.

У конкурентних галузях відбір акцій можливий, але складніший — потрібно глибше розуміти конкурентні переваги компанії. Тут важливу роль відіграє якість менеджменту, наприклад, JPMorgan (JPM.US), Tesla (TSLA.US), Eli Lilly (LLY.US) із їхніми ключовими препаратами, наприклад, Mounjaro.

Зверніть увагу: фахівці галузі можуть мати переваги у відборі акцій завдяки глибоким знанням у своїй сфері, що дозволяє їм перевищувати топ-аналітиків Уолл-стріт. Інвесторам варто використовувати свої професійні знання для прийняття рішень.

Враховувати довгострокові тренди галузі

Крім внутрішніх факторів компанії, важливо аналізувати довгострокові тренди галузі. Якщо вгадати їх заздалегідь, багато компаній отримають вигоду. Наприклад, глобальний перехід до чистої енергії та електрифікації підвищує попит на мідь та інші ресурси, що стимулює зростання компаній у мідній галузі. Це один із головних чинників, що сприяли зростанню цін на мідь у останній час.

Оцінка — ключовий фактор входу

Вибір акцій — це не лише пошук перспективних компаній, а й визначення правильної ціни входу. Одна й та сама акція може бути хорошою інвестицією за 100 доларів, але перетворитися на «застряглу» при ціні 200 доларів.

Оцінка акцій зазвичай базується на двох підходах: дисконтованих грошових потоках або мультиплікаторах. Перший — складний і вимагає недоступних даних, тому підходить не для початківців. Другий — простий і широко поширений.

Найпопулярніший показник — ціна/прибуток (P/E), обчислюється так: P/E = ціна акції ÷ прибуток на акцію.

Два підходи до використання P/E

Порівняння з історичним рівнем P/E: порівнюйте поточний коефіцієнт з його діапазоном за минулі роки. Якщо, наприклад, за останні 10 років P/E коливався від 8 до 16, а зараз — 9, і фундаментальні показники стабільні, акція може бути привабливою.

Порівняння з іншими компаніями галузі: застосовуйте P/E для порівняння схожих компаній. Якщо перспективи зростання схожі, акція з нижчим P/E — більш вигідна. Наприклад, ExxonMobil (XOM.US) і TotalEnergies (TTE.US): друга — дешевша.

Зауваження щодо використання P/E

• Якщо у компанії гарний потенціал зростання, високий P/E може бути виправданим; навпаки, при погіршенні перспектив — P/E може різко знизитися (як у випадку Netflix NFLX.US у 2022 році).
• Низький P/E може свідчити про високий рівень волатильності прибутків або ризики (наприклад, циклічні енергетичні компанії або з високим боргом).
• Макроекономічні чинники, такі як ставки та політика центробанків, також впливають на рівень P/E.

Головне — розуміти причини високого або низького P/E і оцінювати, чи є переоцінка або знижка обґрунтованими. Ідеально — купувати, коли P/E тимчасово знижений через короткострокові фактори, але при цьому не має фундаментальних змін у прибутковості компанії. Не забувайте про диверсифікацію та контроль розміру позицій.

Технічний аналіз: інструмент для короткострокового відбору акцій

Стратегії відбору акцій для короткострокових операцій суттєво відрізняються від довгострокових. Трейдери не чекають повільного руху цін, а шукають початок або продовження тренду. Тому короткостроковий відбір базується переважно на технічному аналізі.

Застосування технічних індикаторів

Трендові індикатори допомагають визначити напрямок руху акції. Простий ковзний середній (SMA), зазвичай на основі 50 або 200 днів, що зростає — сигнал до зростання, особливо коли ціна знаходиться вище за нього. Експоненційне ковзне середнє (EMA, зазвичай 21-день) швидше реагує на зміни.

Індикатори імпульсу описують швидкість, амплітуду та силу руху ціни. Популярний — MACD (схилення та зростання). Трейдери звертають увагу на перетин MACD з сигнальною лінією: перехід MACD знизу вгору — сигнал до купівлі, зверху — до продажу. Після перетину, положення MACD відносно нульової лінії дає додатковий сигнал: перехід з негативного в позитивний — на користь покупки, з позитивного в негативний — на користь продажу.

Визначення формацій на графіку

Технічний аналіз — це не лише індикатори, а й розпізнавання графічних формацій для прогнозування майбутнього руху. Основні з них:

Голова і плечі / дно: особливість — вершини (голова) між двома меншими вершинами (плечами). Прорив «шейної лінії» — сигнал до продажу. Зворотня формація — «дно» — передбачає розворот тренду вгору.

Двовершина / двовні: сигнал про зміну тренду. Коли ціна тримається вище двох низьких рівнів і прориває «шейну лінію», що з’єднує їх, — сигнал до купівлі.

Висячий трикутник: підтримка зростає, кожен мінімум вище попереднього, і при прориві верхньої межі — очікується подальше зростання.

Падаючий трикутник: опір знижується, кожен максимум нижче попереднього, і при прориві нижньої межі — сигнал до продажу.

Приклади цінних цілей на 2024 рік

Для кращого розуміння наведених принципів розглянемо коротко три цікаві компанії:

NVIDIA (NVDA.US)

Чіпи NVIDIA вважаються еталоном у галузі AI. У 2023 році через інтерес інвесторів до потенціалу AI їхня ціна зросла утричі. У 2024 році вона додатково піднялася приблизно на 40%. За останній рік NVIDIA була ключовим драйвером ринку США, входячи до «семи технологічних гігантів». Влітку минулого року її капіталізація перевищила трильйон доларів. Цього місяця NVIDIA обійшла Amazon і Alphabet, ставши третьою за ринковою вартістю компанією США.

Tesla (TSLA.US)

Після успіху 2023 року, через побоювання уповільнення продажів електромобілів у світі, ціна Tesla з початку року знизилася майже на 23%. Це ставить під ризик її позицію у «семи технологічних гігантах», адже її капіталізація значно нижча за Berkshire Hathaway, Eli Lilly, Microsoft, Apple, NVIDIA, Alphabet, Amazon і Meta. Хоча короткостроково Tesla стикається з проблемами слабкого попиту, тимчасовим закриттям заводів у Берліні та суперечками щодо компенсацій Муску, аналітики залишаються впевненими у її довгостроковій перспективі.

Microsoft (MSFT.US)

Завдяки точному фокусу на генеративному AI, Microsoft опублікувала фінансовий звіт за другий квартал 2024 року (четвертий квартал 2023 року), що став першим після придбання Activision Blizzard. Вона перевищила очікування за доходами, прибутком на акцію та зростанням хмарних сервісів. У 2023 році акції Microsoft зросли на 57%, значно випереджаючи зростання S&P 500 (24%), ставши одним із головних вигодонабувачів AI-ринку. З початку 2024 року їхній приріст склав близько 9%, знову перевищуючи ринковий показник (3%). Стіви аналітики одностайно рекомендують купувати, серед 50 експертів лише 4 — утримувати, і жоден не радить продавати. Середня цільова ціна — близько 443 доларів, що дає ще приблизно 8% потенціалу зростання.

Висновки

З довгострокової перспективи ціна акцій завжди слідує за прибутковістю компанії. Тому, незалежно від рівня досвіду, найефективніша стратегія відбору акцій — аналіз фундаментальних показників і конкурентних переваг галузі. Оцінка компанії також важлива, оскільки ціна входу безпосередньо впливає на прибутковість.

Для короткострокової торгівлі переважно застосовують технічний аналіз. Хоча фактори, що впливають на вибір періоду, різняться, коли фундаментальний і технічний аналіз сходяться у висновках, це дає найкращі результати. В будь-якому випадку, систематичний і обережний підхід — запорука успіху.