Прогноз курсу юаня до долара США на 2026 рік: чи розпочався період зростання?

З 2025 року показники юаня щодо долара США можна охарактеризувати як вельми коливальні. Цей рік став першим за останні три, коли курс не знецінювався послідовно, а коливався в межах 7.1–7.3, з загальним зростанням на 2.40% за рік. На позабіржовому ринку ситуація була ще більш чутливою: долар США щодо офшорного юаня зріс у ціні на 2.80%, коливання відбувалися в межах 7.1–7.4. Після листопада, під впливом пом’якшення торговельної напруженості між Китаєм і США, а також зростання очікувань щодо зниження ставки ФРС, юань щодо долара США сягнув рівня нижче 7.08, мінімум — 7.0765, що стало найкращим показником за майже рік.

Огляд 2025 року: рік переломів у курсі юаня

Перший півріччя 2025 року не порадувало стабільністю. Невизначеність у глобальній тарифній політиці, посилення доларового індексу та інші чинники сприяли тому, що офшорний юань у травні впав нижче 7.40, а курс долара до юаня досяг нового максимуму з 2022 року, оновивши історичний рекорд з часів «8.11 валютної реформи» 2015 року. Страхи щодо знецінення юаня зросли.

Проте у другій половині року ситуація почала змінюватися. Завдяки прогресу у торговельних переговорах між Китаєм і США, а також пом’якшенню двосторонніх відносин, індекс долара почав слабшати, і курс юаня стабілізувався та поступово відновлювався. На тлі зростання цін на євро, фунт та інші основні валюти світу, юань також зазнав помірного зростання, що свідчить про покращення ринкових настроїв.

Траєкторія курсу юаня за останні п’ять років: підтвердження циклічних змін

Аналізуючи динаміку долара щодо юаня за останні п’ять років, можна виділити кілька чітких циклів:

Перевернення 2020 року — на початку року курс коливався в межах 6.9–7.0, але через напруженість у торгівлі та пандемію у травні юань впав до 7.18. Однак, завдяки ефективному контролю пандемії в країні, економічному відновленню, а також зниженню ставки ФРС до майже нуля та збереженню стабільної політики центрального банку, що збільшило різницю у відсоткових ставках, наприкінці року юань сильно зміцнів до близько 6.50, зростання — близько 6%.

2021 рік — стабільність — завдяки сильним експортним показникам та економічному зростанню, індекс долара залишався низьким, і курс долара до юаня коливався в межах 6.35–6.58, середнє значення — близько 6.45, що зберігало відносну силу юаня.

2022 рік — випробування — агресивне підвищення ставок ФРС і стрімке зростання індексу долара підвищили курс долара до юаня з 6.35 понад 7.25. Водночас, через жорсткі карантинні заходи та кризу у секторі нерухомості, юань зазнав знецінення приблизно на 8%, що стало найбільшим за останні роки падінням.

2023 рік — коливання — курс долара до юаня коливався між 6.83 і 7.35, середнє — близько 7.0, наприкінці року — близько 7.1. Внутрішнє відновлення економіки не виправдало очікувань, проблеми у секторі нерухомості тривали, а високі ставки США підтримували долар, що створювало тиск на юань.

2024 рік — турбулентність — слабкість долара і фіскальні стимули Китаю підвищили довіру до юаня, і курс з 7.1 піднявся до 7.3 у середині року. В серпні офшорний юань прорвав рівень 7.10, встановивши новий піврічний максимум, а волатильність зросла.

Прогноз курсу юаня на 2026 рік: можливість зростання

Загалом, ринок вважає, що цикл знецінення, розпочатий у 2022 році, можливо, завершився, і юань може почати нову довгострокову хвилю зростання. За прогнозами кількох міжнародних інвестиційних установ, до кінця 2025 року — початку 2026-го, юань буде зростати.

Аналіз Дойче Банку вказує, що останній зміцнення юаня щодо долара може бути початком тривалого циклу зростання. Вони прогнозують, що до кінця 2025 року курс юаня становитиме 7.0, а до кінця 2026-го — 6.7.

Morgan Stanley також прогнозує помірне зростання юаня, вважаючи, що долар США залишатиметься слабким у найближчі два роки. Вони очікують, що до кінця 2026 року індекс долара знизиться до 89, а курс юаня до долара — приблизно до 7.05.

Глобальна команда стратегів Goldman Sachs у своєму звіті висловила більш агресивну позицію, підвищивши прогноз курсу долара до юаня на 12 місяців з 7.35 до 7.0, вважаючи, що «прорив 7» може статися швидше за очікуванням ринку. Логіка GS полягає в тому, що поточний реальний ефективний курс юаня на 12% недооцінений щодо десятирічної середньої, а щодо долара — на 15%. Враховуючи прогрес у торговельних переговорах і поточний рівень недооцінки, юань може піднятися до 7.0 протягом року. Крім того, сильні експортні показники Китаю додатково підтримають зростання юаня.

Чотири ключові фактори, що впливають на курс юаня

Зміна курсу долара — за перші п’ять місяців 2025 року індекс долара знизився на 9%, що стало найгіршим стартом за історією. Очікується, що ФРС незабаром почне цикл зниження ставок, що у короткостроковій перспективі підвищить тиск на зростання курсу юаня та інших азійських валют.

Тенденції у відносинах США та Китаю — хоча останні переговори просунулися вперед, невідомо, чи збережеться цей режим. Важливим чинником залишається тарифна політика — пом’якшення переговорів сприятиме зміцненню юаня, а напруженість — його знеціненню.

Ритм політики ФРС — у другій половині 2024 року ФРС сигналізувала про можливе зниження ставок, але обсяг і темпи зниження у 2025 році залежать від інфляції, зайнятості та інших факторів. Якщо інфляція залишатиметься високою, зниження ставок може сповільнитися, підтримуючи долар; інакше — послабить його.

Політика центрального банку — для підтримки економіки ЦБ може зберігати політику стимулювання, знижуючи ставки або обов’язкові резерви, що у короткостроковій перспективі тиснутиме на юань, але при стабілізації економіки довгостроково підтримає його попит.

Інвестиційний підхід: як оцінювати тенденцію курсу юаня

Щоб визначити довгостроковий напрямок курсу юаня, слід постійно аналізувати кілька ключових аспектів:

Монотарна політика ЦБ — політика безпосередньо впливає на пропозицію грошей і курс. Політика стимулювання (зниження ставок, зменшення резервів) зазвичай тисне на юань, тоді як жорстка політика (підвищення ставок, збільшення резервів) підтримує його зростання. Історично, після початку політики стимулювання у 2014 році, курс долара до юаня зріс з 6 до 7.4 за кілька років, що підтверджує цю закономірність.

Внутрішні економічні дані — стабільне зростання, показники, що перевищують інші країни-нові індустріальні економіки, залучають іноземні інвестиції і підвищують попит на юань. Важливі показники — ВВП, PMI, CPI, інвестиції у основний капітал. Їхній тренд безпосередньо впливає на привабливість юаня.

Абсолютний курс індексу долара — курс долара до юаня тісно корелює з індексом долара. Політика ФРС і ЄЦБ — головні драйвери. У 2017 році, коли економіка Єврозони відновилася і ЄЦБ почала сигналізувати про зменшення стимулів, індекс долара знизився на 15%, і курс долара до юаня пішов у спад.

Офіційні сигнали щодо курсу — з 2017 року, після останніх реформ, у моделях котирувань середньої ціни юаня до долара застосовується «зворотній циклічний фактор», що посилює офіційне керівництво. Це впливає на короткостроковий курс, але довгостроковий тренд визначається фундаментальними факторами.

Види інвестицій у юань

Зараз інвестори можуть обирати з кількох каналів:

Через комерційні банки — відкриття валютних рахунків у місцевих або міжнародних банках для торгівлі та інвестицій.

Платформи валютних брокерів — співпраця з офіційними брокерами, що пропонують онлайн-торгівлю і ліквідність. Багато платформ підтримують двонапрямну торгівлю (лонг і шорт), що дозволяє отримувати прибуток як при зростанні, так і при падінні курсу. Більшість пропонують кредитне плече, але воно збільшує ризики.

Послуги брокерських компаній — деякі брокери надають послуги з торгівлі валютою.

Ф’ючерсні біржі — стандартні контракти на долар/юань.

Обираючи платформу, слід звертати увагу на: ліцензування, репутацію, структуру комісій, інструменти управління ризиками.

Загальні перспективи

З урахуванням змін у глобальному монетарному середовищі, юань перебуває на перехідному етапі від довгострокового знецінення до нового циклу зростання. За історичним досвідом, такі цикли можуть тривати до десяти років, з короткостроковими коливаннями під впливом долара і зовнішніх подій, але з чітким напрямком.

Якщо враховувати ключові чинники — політику ФРС, політику ЦБ, економічні дані і відносини США та Китаю — шанси на отримання прибутку у цьому циклі зростання значно зростають. Висока прозорість ринкових факторів, великий обсяг торгів і можливість двонапрямної торгівлі роблять його привабливим для довгострокових інвестицій у юань.