2025 рік: Перспективи інвестицій у золото — чи досягне ціна за унцію нових максимумів?

2024至2025年，全球經濟的不確定因素持續升溫，黃金 знову стає пріоритетним активом для захисту капіталу. Після досягнення історичного максимуму в 4,400 доларів за унцію у жовтні, хоча і відбувся відкат, інтерес до ринку залишається високим. Наскільки ще може зрости ціна на золото? Яка основна логіка цієї хвилі зростання? Чи не запізно зараз входити? Розглянемо ці питання по черзі.

Як інституції дивляться на майбутнє золота?

Багато провідних міжнародних банків мають оптимістичний погляд на середньо- та довгострокову перспективу золота. Команда товарних стратегій JPMorgan вважає, що недавній відкат є нормальним технічним коригуванням, незважаючи на короткострокові ризики, вони все ж позитивно налаштовані щодо довгострокової тенденції і підвищили цільову ціну на 2026 рік до 5,055 доларів за унцію.

Goldman Sachs також зберігає впевненість у цьому дорогоцінному металі, підтверджуючи цільову ціну на кінець 2026 року в 4,900 доларів за унцію. Стратеги Bank of America більш агресивні: після підвищення цільової ціни на рік до 5,000 доларів, деякі аналітики прогнозують, що ціна може сягнути 6,000 доларів за унцію вже наступного року. Відгуки ювелірної роздрібної торгівлі також підтверджують високий інтерес: ціни на золото у таких брендів, як Chow Tai Fook, Luk Fook Jewellery, залишаються вище 1,100 юанів за грам і не демонструють явного зниження.

Чому ціна на золото цього року досягла тридцятирічного максимуму?

За даними Reuters, зростання цін на золото у 2024-2025 роках наближається до найвищих рівнів за останні тридцять років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010 році. Основними драйверами цього тренду можна назвати три фактори.

Геополітична напруженість та невизначеність щодо тарифів збільшують попит на захист

Після приходу нової влади було запроваджено низку тарифних заходів, що спричинило хвилю зростання цін на золото у 2025 році. Постійні зміни у торговельній політиці посилили очікування ринку, підвищуючи рівень страху та попит на захист, що підняло ціну на золото. Історично, під час торговельних конфліктів США та Китаю у 2018 році, ціна на золото зростала на 5-10% у короткостроковій перспективі під час періодів невизначеності.

Зміни у очікуваннях щодо процентних ставок безпосередньо впливають на привабливість золота

Зв’язок між монетарною політикою Федеральної резервної системи та ціною на золото є негативним. Коли ФРС знижує ставки, долар слабшає, що зменшує вартість утримання золота у доларах і робить його більш привабливим. За даними CME FedWatch, ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів у грудні становить 84,7%.

Важливо враховувати, що справжнім фактором, що впливає на ціну, є реальні ставки (номінальні ставки мінус інфляція). Після засідання FOMC у вересні ціна на золото знизилася, оскільки очікуване зниження на 25 базисних пунктів було вже враховано ринком, а висловлювання голови щодо «управління ризиками через зниження ставок» не натякали на подальше зниження ставок у майбутньому, що викликало очікування паузи.

Глобальні резервні активи центральних банків продовжують зростати

За даними World Gold Council, у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За період з початку року куплено близько 634 тонн, що трохи менше за аналогічний період минулого року, але все ще значно вище за інші періоди. У червні цього року опитування показало, що 76% центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років, при цьому більшість очікує зменшення частки долара у резерві.

Які ще фактори сприяють зростанню?

Глобальний рівень боргу вже досяг 307 трильйонів доларів (дані МВФ), високий рівень боргів обмежує гнучкість монетарної політики, і переважно вона зберігається у режимі стимулювання, що опосередковано знижує реальні ставки і підвищує привабливість золота як засобу збереження вартості.

Крім того, зниження довіри до долара, напруженість у конфлікті між Росією та Україною, напружена ситуація у Близькому Сході, а також активність у соцмережах, що підсилює інтерес до активів, створюють додатковий тиск на ціну золота. Однак слід бути обережним: ці короткострокові фактори можуть спричинити різкі коливання і не гарантують тривалий тренд.

Як роздрібним інвесторам діяти зараз?

Після розуміння логіки цього зростання ціни на золото, інвесторам важливо приймати рішення з урахуванням власної ситуації. Хоча потенціал для подальшого зростання є, будь-які операції — і короткострокові, і середньо- та довгострокові — слід здійснювати обережно і не сліпо слідувати за ринком.

Можливості для короткострокових трейдерів

Для досвідчених трейдерів коливання цін відкривають багато можливостей для швидких операцій. Ринок золота має високу ліквідність, і напрямок цін досить легко визначити, особливо під час різких рухів. Використання економічного календаря для відстеження виходу даних з США допоможе краще визначити моменти для входу і виходу.

Довгостроковим інвесторам потрібно бути готовими до коливань

Якщо плануєте купувати фізичне золото для довгострокового збереження, потрібно бути готовим до значних коливань цін. Хоча довгостроковий прогноз оптимістичний, середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4%, що значно вище за 14.7% у S&P 500. Інвестиційний цикл у золота дуже довгий: за десятиліття ціна може як подвоїтися, так і знизитися наполовину, тому потрібно мати міцну психологічну підготовку.

Диверсифікація — ключова стратегія

При включенні золота до портфеля не слід концентрувати всі кошти у один актив. Транзакційні витрати на фізичне золото (зазвичай 5-20%) досить високі, тому надмірна концентрація — не найкращий варіант. Рекомендується поєднувати довгострокове утримання із короткостроковими операціями, особливо під час підвищеної волатильності перед і після виходу важливих економічних даних або рішень центральних банків.

Загалом, золото залишається надійним резервним активом у світовій системі, і довгострокові фундаментальні чинники залишаються міцними. Однак у короткостроковій перспективі слід бути обережним щодо ризиків, особливо слідкувати за виходом економічних даних США та рішеннями центральних банків, оскільки ці події можуть спричинити різкі коливання цін.