Торгівля опціонами від початкового рівня до майстерності: чотири основні стратегії та повний аналіз управління ризиками

Чому варто вивчати торгівлю опціонами?

Інвестиції на фондовому ринку — це не лише купівля низько, продаж високо. Коли ціни акцій падають, а волатильність зростає, розумні трейдери вже використовують торгівлю опціонами для отримання прибутку. Цей фінансовий похідний інструмент дозволяє вам знаходити можливості для заробітку в будь-якому ринковому середовищі — бичачому, ведмежому або флеті.

Опціони (також звані варіанти, англ. Options) мають просту ключову перевагу: контроль великих активів за допомогою невеликої маржі. Вам потрібно лише сплатити премію (вартість опціону), щоб отримати право — але не обов’язок — у майбутньому за фіксованою ціною купити або продати акції, індекси, товари тощо. Ось у чому магія опціонів.

Чотири основні моделі торгівлі опціонами

Незалежно від того, купуєте ви або продаєте, торгівля опціонами має всього чотири комбінації. Розглянемо їх по черзі:

Купівля колу (Buy Call): ставка на зростання ціни

Купівля одного кол-опціону — це як купити купон на знижку, що дозволяє вам у майбутньому купити акцію за низькою ціною. Припустимо, Tesla (TSLA.US) зараз коштує 175 доларів, ви платите 693 долари за кол-опціон з ціною виконання 180 доларів (премія 6.93 долара × 100 акцій).

Якщо ціна зросте до 200 доларів, ви можете купити за 180 доларів і продати за 200 — отримуючи різницю. Чим більше зростає ціна, тим більший ваш прибуток, а обмеження збитків — це сума премії у 693 долари. Це найнадійніша стратегія у торгівлі опціонами.

Купівля путу (Buy Put): ставка на падіння ціни

Це зброя для ведмедів. Купівля пут-опціону дає вам право продати акцію за фіксованою ціною. Чим нижча ціна, тим дорожчий цей опціон. Навпаки, якщо ціна зросте, ви максимум втратите сплачену премію — без необмежених ризиків.

Багато інвесторів використовують пут-опціони для захисту існуючих позицій — наприклад, маючи акції Apple, але побоюючись падіння, купують пут-опціони як страховку.

Продаж колу (Sell Call): отримання премії і ставка на відсутність зростання

Це високоризикована стратегія. Ви продаєте кол-опціон і отримуєте премію одразу, але якщо ціна зросте стрімко, збитки можуть бути безмежними. Наприклад, ви продаєте кол-опціон з ціною виконання 190 доларів, а ціна піднімається до 300 — тоді вам доведеться продати акції за 190 доларів, а різниця — ваш збиток. Це ризик “виграти — отримати цукерку, програти — втратити все”.

Продаж путу (Sell Put): отримання премії і ставка на стабільність або зростання ціни

Продаючи пут-опціон, ви отримуєте премію і сподіваєтесь, що ціна залишиться стабільною або зросте. Якщо ж ціна різко впаде, ризики будуть дуже високими.

Наприклад, ви продаєте пут з ціною 160 доларів і отримуєте 361 долар премії. Якщо ціна впаде до 0, ви мусите купити акції за 160 доларів, що призведе до збитків у 15,639 доларів (160×100 – 361), що значно перевищує отриману премію.

Шість ключових елементів контракту опціонів

Щоб успішно торгувати опціонами, потрібно розуміти важливі дані у ціновій пропозиції:

1. Об’єкт активу: що саме ви торгуєте (акції, індекси тощо)
2. Напрям торгівлі: кол (Call) або пут (Put)
3. Ціна виконання: фіксована ціна у майбутньому
4. Дата закінчення: дуже важливо. Вибір правильної дати — це вибір правильного моменту для торгівлі. Якщо очікуєте погану новину, обирайте дату після її публікації.
5. Ціна опціону: сума, яку ви платите за контракт
6. Множник контракту: у США стандарт — 100 акцій, тому фактична сума = ціна опціону × 100

Перед торгівлею опціонами — важливі кроки управління ризиками

Управління ризиками у торгівлі опціонами зводиться до чотирьох правил: уникати чистого короткого портфеля, контролювати розмір позицій, диверсифікувати інвестиції, ставити стоп-лоси.

Уникати чистого короткого портфеля

Якщо у вашому портфелі кількість проданих контрактів перевищує куплені — це чистий короткий портфель, і це найбільший ризик. Можливі безмежні збитки, набагато небезпечніше, ніж чистий довгий.

Наприклад: купуєте один кол-опціон Tesla з ціною 180 доларів і продаєте два з ціною 200 доларів — у цьому випадку у вас чистий короткий портфель. При стрімкому зростанні ціни це може спричинити величезні збитки. Найбезпечніше — купити опціони з більшою ціною виконання для балансування і обмеження максимальних втрат.

Контролюйте розмір ставки — не ставте занадто великі ставки

Опціони збільшують як потенційний прибуток, так і збитки. Якщо ви платите премію, будьте готові, що ця сума може зникнути. Особливо при продажі опціонів — маржа є лише номінальною вартістю, а реальні ризики можуть бути у кілька разів більшими. При визначенні розміру позиції враховуйте загальну вартість контракту, а не лише маржу.

Диверсифікуйте інвестиції — не кладіть усі яйця в одну корзину

Не вкладайте всі кошти у один актив, індекс або товар у вигляді опціонів. Створення диверсифікованого портфеля — це найкраща стратегія.

Стоп-лос для чистого короткого портфеля особливо важливий

Через необмежені збитки чистого короткого портфеля потрібно обов’язково ставити стоп-лос. У довгому портфелі збитки вже визначені, і вимога до стоп-лосу менш актуальна.

Опціони vs ф’ючерси vs контракт на різницю: як обрати?

Три похідні інструменти мають свої особливості:

Простий підхід до вибору:

• Хочете швидко ловити вузькі коливання? Контракти на різницю — гнучко і просто
• Вірите у тренд і хочете зафіксувати ризики? Купівля кол-опціонів — найнадійніше
• Потрібен захист існуючих активів? Пут-опціони — найвигідніше як страховка

Швидкий огляд термінів у торгівлі опціонами

• Кол-опціон (Call): право купити актив за узгодженою ціною
• Пут-опціон (Put): право продати актив за узгодженою ціною
• Премія: сума, яку платить покупець продавцю
• Ціна виконання: фіксована ціна у контракті
• Дата закінчення: дата втрати чинності опціону
• Кількість активів у контракті: зазвичай 100 акцій (у США)
• Чистий довгий портфель: куплено більше контрактів, ніж продано (обмежений ризик)
• Чистий короткий портфель: продано більше контрактів, ніж куплено (безмежний ризик)

Типові помилки новачків у торгівлі опціонами

Багато новачків вважають, що торгівля опціонами — це лише спроба вгадати рух цін. Насправді, суть у комбінаціях стратегій і управлінні ризиками. Чотири базові моделі можна поєднувати у десятки складних стратегій для роботи в різних ринкових умовах.

Ще одна поширена помилка — недооцінка чутливості цін опціонів до малих змін базового активу. Ціни опціонів залежать не лише від ціни акцій, а й від волатильності, часу до закінчення тощо. Якщо хочете швидко заробити — контракти на різницю або ф’ючерси можуть бути більш прямими, але й ризики — вищі.

Підготовка до торгівлі опціонами

Заявка і схвалення — перший крок. Більшість брокерів вимагають заповнити угоду на торгівлю опціонами, оцінити ваш капітал, досвід і знання. Лише після схвалення ви зможете почати торгувати.

Навчання — це постійно. Навіть освоївши базові принципи, потрібно постійно вивчати ринок, аналізувати свої угоди, удосконалювати стратегії. Інструменти самі по собі не гарантують успіху — важливі правильний погляд і дисципліна.

Підсумок: торгівля опціонами — мистецтво управління ризиками

Торгівля опціонами — це не азарт, а ціла система управління ризиками. За допомогою купівлі та продажу опціонів і комбінацій стратегій ви можете знаходити можливості у будь-якому ринковому середовищі. Але головне — розуміти ризики, дотримуватися правил і контролювати позиції.

Застосовуючи правила уникнення чистого короткого портфеля, контролю розміру ставок, диверсифікації і ставлячи стоп-лоси, ви зможете перетворити цей складний інструмент у реальний механізм отримання прибутку. Пам’ятайте: дослідження ринку, інструментів і себе — запорука успішної торгівлі.