Що сприяє зростанню цін на мідь? Ваш прогноз ринку на 2026 рік

Ринки міді готуються до кризи пропозиції, яка може змінити весь ландшафт у 2026 році. Хоча метал домінував у заголовках протягом 2025 року через порушення постачання та сильні фундаментальні показники, справжня дія лише починається. Множинні закриття шахт — від Grasberg в Індонезії до Kamoa-Kakula в Конго — створюють ідеальний шторм, що загрожує тримати ринок у дефіциті фізичного матеріалу до самого наступного року.

Питання не в тому, чи залишиться мідь у дефіциті; питання в тому, наскільки він стане тісним. І для тих, хто слідкує за зростаючими сферами застосування металу — від електричних мереж до дата-центрів і навіть декоративних виробів, таких як розкішні дизайни кавових столиків із міді, що популярні на преміум-ринках — розуміння цих ринкових динамік може стати вашим перевагою.

Історія пропозиції погіршується перед тим, як покращитися

Ось що відбувається з боку виробництва: найбільша у світі мідна шахта — Grasberg в Індонезії — зазнала катастрофічного інциденту наприкінці 2025 року, коли 800 000 метричних тонн вологого матеріалу затопили основну шахту. Це порушення забрало сім життів і фактично зупинило роботу. Хоча компанія планує поетапне відновлення з середини 2026 року, повне відновлення виробництва не очікується до 2027 року — це багаторічний перешкода для глобального постачання міді.

Це не лише Grasberg. Операція Kamoa-Kakula компанії Ivanhoe Mines у ДРК зіткнулася з кризою через затоплення, яке змусило тимчасово зупинити роботу. Компанія зараз обробляє накопичені запаси, але ці резерви, за очікуваннями, закінчаться у першому кварталі 2026 року. Це означає, що виробництво знизиться до 380 000–420 000 метричних тонн за рік, перш ніж знову почне зростати у 2027 році.

Навіть шахта Cobre Panama компанії First Quantum Minerals, яка могла б полегшити ситуацію, відновивши роботу після закриття у листопаді 2023 року, стикається з невизначеними термінами. Уряд Панами нещодавно схвалив перегляд, і потенційне відновлення може статися наприкінці 2025 або на початку 2026 року — але повернутися до повної потужності потрібно час.

Згідно з прогнозами аналітиків ринку з Sprott Asset Management, ці каскадні порушення постачання триматимуть ринок міді у дефіциті протягом 2026 року. «Grasberg залишається значним обмеженням, яке триватиме протягом року, подібно до тиску на виробництво в Kamoa-Kakula», зазначають експерти. «Ми очікуємо постійних дефіцитів».

Попит продовжує зростати на кількох фронтах

З боку попиту картина не менш переконлива. Споживання міді стрімко зростає завдяки трьом основним драйверам: глобальному енергетичному переходу, інфраструктурі штучного інтелекту та швидкій урбанізації на ринках, що розвиваються. Новий п’ятирічний план Китаю (2026-2031) особливо наголошує на розширенні мереж, модернізації виробництва, відновлюваних джерелах енергії та дата-центрах для ШІ — усіх секторів, що інтенсивно використовують мідь.

Хоча проблемний ринок нерухомості Китаю продовжує тягнути вниз (прогнозується зниження цін на житло до 2026), широка економіка залишається дивовижно стійкою. Аналітики очікують зростання ВВП на рівні 4,8% у 2026 році, підживлене високотехнологічним експортом і капітальними інвестиціями у нову інфраструктуру.

Ключовий фактор? Тарифні та торгові політики США. У 2025 році побоювання щодо тарифів спричинили масовий сплеск імпорту рафінованої міді — запаси в США сягнули 750 000 метричних тонн. Хоча напруженість послабилася, невизначеність залишається. Це може продовжувати спотворювати патерни закупівель і створювати штучні сплески попиту протягом 2026 року.

Дефіцит зростає, ціни підвищуються

Згідно з останнім прогнозом Міжнародної групи з дослідження міді (ICSG), виробництво шахт у 2026 році зросте лише на 2,3% до 23,86 мільйонів метричних тонн. Виробництво рафінованої міді зросте лише на 0,9% до 28,58 мільйонів метричних тонн.

Але попит? Очікується, що споживання рафінованої міді зросте на 2,1% до 28,73 мільйонів метричних тонн — випереджаючи виробництво і створюючи дефіцит у 150 000 метричних тонн.

Ця математика дефіциту проста: менше унцій доступно, ніж потрібно ринку. Аналітики StoneX прогнозують, що середня ціна міді може досягти $10 635 за метричний тон у 2026 році, з потенціалом зростання, якщо дефіцити збережуться. Вищі ціни, ймовірно, спонукатимуть деяких покупців, чутливих до цін, шукати альтернативи або застосовувати стратегії закупівель «точно вчасно» з об’єктів у митних складах і безпосередньо з плавильних заводів.

Що це означає для 2027 року і далі

Пресинг пропозиції — це не історія 2026 року, а багаторічне виклик. Нові проекти в Арізоні (Проект Cactus компанії Sonoran Copper і спільне підприємство Rio Tinto/BHP Resolution) ще роками не дадуть продукції. ООН у своїй Конференції з торгівлі та розвитку оцінює, що для задоволення 40% зростання попиту на мідь до 2040 року потрібно $250 мільярдів у капіталі та 80 нових шахт.

Wood Mackenzie прогнозує зростання попиту на мідь на 24% до 2035 року, до 43 мільйонів метричних тонн щороку. Щоб збалансувати це, ринок потребує 8 мільйонів метричних тонн нових постачань і 3,5 мільйонів метричних тонн із переробленого матеріалу. За поточних тенденцій ця математика просто не працює без термінового розвитку нових шахт.

Основний висновок для учасників ринку

Мідь входить у 2026 рік із фундаментальними показниками, які, чесно кажучи, виглядають історичними. Запаси близькі до рекордно низьких рівнів. Дефіцити шахт і концентратів зростають. І нові постачання просто не з’являються швидко, щоб задовольнити зростаючий попит від електрифікації, будівництва дата-центрів і промислового розширення.

Учасники ринку вважають мідь найнадійнішою торгівлею на 2026 рік, і на це є вагомі підстави. Коли обмеження постачання тривають роками, а попит прискорюється, ціни мають лише зростати. Чи слідкуєте ви за промисловими кінцевими споживачами чи за інвестиційними позиціями, історія міді на 2026 рік — це в основному про дефіцит — а дефіцит підвищує цінність.

З 40% опитаних на Лондонській металевій біржі вважають мідь найкращим базовим металом у 2026 році, ринковий консенсус уже формується навколо цієї тези. Єдине справжнє питання — чи ціни зростатимуть поступово, чи різко зростуть, коли ринок колективно усвідомить, наскільки тісними стали запаси.