Глобальний сплеск постачання кави продовжує тиснути на ринки арабіки та робусти

Прогнози пропозиції малюють картину достатності

Ринок кави стикається з зростаючим тиском через достатні глобальні прогнози пропозиції на сезон 2025/26. Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму прогнозі від 25 червня передбачило, що світове виробництво кави досягне рекордних 178,68 мільйонів мішків, що на +2,5% більше порівняно з попереднім роком. Хоча виробництво арабіки очікується зменшитися на -1,7% до 97,022 мільйонів мішків, виробництво робусти прогнозується зросте на +7,9% до 81,658 мільйонів мішків, що свідчить про суттєвий зсув у динаміці пропозиції на користь нижчої якості.

Розширення збору кави в Бразилії залишається ключовим фактором, що сприяє очікуванням достатньої пропозиції. Агентство прогнозування врожаю Conab 4 грудня підвищило оцінку виробництва 2025 року на 2,4% до 56,54 мільйонів мішків, порівняно з вересневим прогнозом у 55,20 мільйонів мішків. Останні сприятливі погодні умови підтвердили ці оптимістичні прогнози щодо виробництва. Метеорологічна служба Somar повідомила, що регіон Мінейраш, найбільший район вирощування арабіки в Бразилії, отримав 79,8 мм опадів за тиждень, що закінчився 12 грудня — 155% від історичної норми. Climatempo вказала у понеділок, що “інтенсивні та тривалі дощі” очікуються протягом цього тижня у кавових зонах Бразилії.

Зростання виробництва у В’єтнамі тисне на ціни робусти

Кавовий сектор В’єтнаму є ще одним важливим чинником, що сприяє глобальним запасам. Очікується, що виробництво кави у країні у сезоні 2025/26 зросте на +6% у порівнянні з попереднім роком до 1,76 мільйонів метричних тонн, або 29,4 мільйонів мішків — максимум за чотири роки. В’єтнамська асоціація кави та какао 24 жовтня заявила, що виробництво може перевищити попередній врожай на 10%, якщо погодні умови залишатимуться сприятливими. Дані експорту за листопад підкреслюють цю багатство: Національне статистичне управління В’єтнаму повідомило, що експорт кави у листопаді зріс на +39% у порівнянні з минулим роком до 88 000 тонн, а експорт з січня по листопад зріс на +14,8% у порівнянні з минулим роком до 1,398 мільйонів метричних тонн.

Зниження цін триває, оскільки ринок засвоює прогнози пропозиції

Картина з достатньою пропозицією спричинила значний тиск на обидва види кави. Березові ф’ючерси на арабіку (KCH26) закрилися зниженням на 8,20 пунктів (-2,28%) у вівторок, тоді як ф’ючерси на робусту ICE (RMF26) впали на 107 пунктів (-2,65%). Це зниження продовжило двотижневий спад, арабіка досягла тритижневої мінімальної позначки, а робуста опустилася до найнижчого рівня за чотири місяці, оскільки трейдери засвоювали наслідки багатих майбутніх запасів.

Ф’ючерси на арабіку знайшли помірну підтримку завдяки недавнім обмеженням експорту. У листопаді експорт зелених зерен кави з Бразилії знизився на -27% у порівнянні з минулим роком до 3,3 мільйонів мішків, згідно з даними групи експортерів Cecafe минулої середи. Крім того, закупівлі американських компаній бразильської кави з серпня по жовтень знизилися на 52% порівняно з тим самим періодом минулого року до 983 970 мішків, що відображає вплив попередніх тарифів на імпорт з Бразилії, хоча ці мита згодом були знижені.

Зміни запасів сигналізують про змішані сигнали

Запаси арабіки, контролювані ICE, досягли мінімуму за 1,75 року — 398 645 мішків 20 листопада, після чого відновилися до п’ятижовтневого максимуму у 426 523 мішки до 5 грудня. Запаси робусти на ICE знизилися до мінімуму за 11,5 місяців — 4 012 лотів минулої середи, що свідчить про те, що хоча запаси залишаються обмеженими у певних категоріях, їх недостатньо для протистояння медвежому впливу прогнозів багатої пропозиції.

Глобальний експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) показує ознаки скорочення. Міжнародна організація кави 7 листопада повідомила, що світовий експорт кави знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком до 138,658 мільйонів мішків, що є незначним зниженням і підкреслює уповільнення попиту на тлі багатого виробництва. USDA додатково прогнозує, що кінцеві запаси 2025/26 зростуть на +4,9% до 22,819 мільйонів мішків порівняно з 21,752 мільйонами мішків у 2024/25, що підсилює нарратив про структурне перенасичення, яке тисне на ціни.