Стратегічний поворот Berkshire Hathaway: чому команда Баффета щойно закупилася акціями Alphabet напередодні переходу керівництва

Важливий момент для конгломерату

Світ інвестицій незабаром стане свідком історичної зміни. Наприкінці 2025 року Уоррен Баффет вперше з моменту виходу компанії на публічний ринок передасть керівництво Berkshire Hathaway новому CEO. Грег Абел займе посаду головного виконавчого директора, тоді як Баффет перейде на посаду голови ради директорів. Однак, незважаючи на цей масштабний перехід — або можливо саме через нього — керівництво Berkshire зробило сміливий крок, який свідчить про впевненість у майбутньому технологічного сектору.

Теза AI за привабливістю Alphabet

Центральною частиною цієї стратегії є Alphabet, гігант пошукових систем та реклами, який став яскравим представником у тому, що інвестори називають «Величезною сімкою» — елітною групою мегакеп-акцій технологічних компаній, що ведуть революцію штучного інтелекту. У третьому кварталі Berkshire почала значну нову позицію в Alphabet, придбавши понад 17,8 мільйонів акцій на суму понад 4,3 мільярда доларів. Це був не пасивний інвестиційний крок; це була цілеспрямована ставка на трансформативний потенціал штучного інтелекту.

Розглянемо шлях Alphabet з моменту IPO 2014 року: акції принесли приблизно 1000% прибутку, зробивши її класичним 10-багатором. Хоча всі члени Величезної сімки успішно скористалися хвилею AI, Alphabet стикалася з перешкодами, які тимчасово зменшили ентузіазм інвесторів на початку 2025 року.

Навігація регуляторного та конкурентного тиску

Першою серйозною проблемою стала регуляторна сфера. Позов Міністерства юстиції США звинуватив Google у застосуванні антиконкурентних практик для збереження домінування на 90% ринку пошукових систем. Суддя Аміт Мехта ухвалив рішення на користь Мінюсту, оголосивши Google монополією. Однак у вироку був важливий виняток: суд відмовився зобов’язати розділити Chrome, веб-браузер Google, який є ключовим елементом її пошукової домінанти. Мехта пояснив свою позицію тим, що конкуренція з боку чат-ботів на основі розмовного AI, таких як ChatGPT, вже починає змінювати конкурентний ландшафт.

Це рішення також дозволило Google зберегти вигідні угоди з компаніями, наприклад, з Apple, де Google залишається пошуковою системою за замовчуванням у Safari.

Друга проблема, яка турбувала інвесторів, — це саме ця загроза: чи зможуть чат-боти на базі AI зрештою порушити монополію Google у пошуку? Мільйони користувачів вже активно використовують ці інструменти для пошуку інформації, що викликає законні питання щодо майбутньої вразливості доходів.

Однак Google, здається, переконливо вирішила ці питання. Компанія запустила AI Overviews, які швидко підсумовують інформацію безпосередньо у результатах пошуку. Потім вона представила режим AI Mode, що надає досвід, схожий на ChatGPT. Найновішим кроком стало представлення Gemini 3 — найновішої моделі AI, розробленої для надання кращих відповідей з мінімальним залученням користувача.

Диверсифікований двигун доходів

Що робить інвестиційну тезу Berkshire особливо переконливою, — це структурна стійкість Alphabet. Хоча пошук приносить понад половину доходів компанії, Alphabet має портфель потужних, швидкозростаючих підрозділів: YouTube залишається гігантом цифрової реклами, Google Cloud прискорюється, Waymo розробляє автономні автомобілі, а компанія керує власним чіповим бізнесом. Це значно зменшує залежність від будь-якого одного джерела доходу.

Валідність ринку та поточна позиція

Таймінг Berkshire виявився бездоганним. З моменту завершення третього кварталу акції Alphabet зросли більш ніж на 27%, а річний приріст склав 62%. Оцінка компанії відповідно зросла, хоча вона все ще займає нижню половину групи Величезної сімки, торгуючись приблизно за 29 разів прогнозних прибутків.

Перехід керівництва в Berkshire сам по собі може підкреслювати впевненість менеджменту у довгострокових інвестиціях. З Грегом Абелом на посаді CEO і Баффетом на посаді голови ради, інвестиція в Alphabet відображає прихильність організації до її основної тези щодо AI та цифрової трансформації — пріоритету, що перевищує будь-яку окрему особу.

Для інвесторів, що стежать за технологічним сектором, поєднання подолання регуляторних перешкод, вирішення конкурентних загроз і диверсифікація джерел доходів робить Alphabet обороноздатною позицією у цій елітній групі технологічних акцій.