Ринки акцій відлунюють рідкісний патерн із 153-річної давнини — ось на що інвесторам слід звернути увагу у 2026 році

Числа розповідають історію, якій варто приділити увагу

Індекс S&P 500 переживає те, що трапляється лише двічі за останні 153 роки історії ринків. Цього разу його рух зумовлений здебільшого вибуховим зростанням компаній у сфері штучного інтелекту — такі імена, як Nvidia, Alphabet, Amazon і Palantir Technologies, стали основними двигунами показників індексу.

Коли дивитись на сирі цифри, модель вражає. Nvidia зросла більш ніж на 30% лише цього року, а Alphabet піднялася більш ніж на 60%. Це не просто випадкова торгівля; це справжня впевненість інвесторів у тому, що ШІ є наступною трансформаційною технологією — порівнянною з тим, як інтернет, телефон і друкарський прес змінили свої епохи.

Що справді рухає цей ралі?

Поточний бичачий ринок має два основних каталізатори, що працюють у парі. По-перше, це щира віра у трансформаційний потенціал ШІ. Компанії з різних галузей швидко впроваджують цю технологію для оптимізації операцій, зниження витрат і відкриття цілком нових бізнес-моделей. Зростання прибутків великих технологічних гігантів підтвердило цю історію — попит з боку клієнтів, які прагнуть впровадити рішення на базі ШІ, продовжує швидко зростати.

По-друге, Федеральна резервна система змінила свою монетарну політику. Недавні зниження відсоткових ставок знизили вартість позик для корпорацій і збільшили купівельну спроможність споживачів. Обидві динаміки підтримують зростання прибутків і виправдовують вищі оцінки активів у короткостроковій перспективі.

Комбінація цих факторів була настільки потужною, що підштовхнула S&P 500 до третього поспіль року з двозначним зростанням, а оцінки до рівнів, яких не було з часів бульбашки дот-комів на початку 2000-х.

Який сигнал щодо оцінки важко ігнорувати

Тут історія стає релевантною. Коефіцієнт Шиллера CAPE — інфляційно-виправлена міра, що оцінює ціну акцій відносно прибутків за 10-річний ковзний період — піднявся до 39. Єдиний інший раз, коли цей показник досяг або перевищив цей рівень, був понад два десятиліття тому, коли оцінки дот-комів досягли піку перед обвалом.

Цей показник чітко дає зрозуміти: акції дорогі. Не обов’язково у бульбашковій зоні, але точно не дешеві. Різниця між сьогодні і 2000 роком у тому, що зростання прибутків, яке підтримує сучасні оцінки, є реальним і вимірюваним. Компанії справді мають фінансові можливості та потоки доходів, щоб виправдати свої цінники — чого не завжди можна було сказати під час дот-комів.

Що нам каже історія про 2026 рік

Модель послідовна і тривожна. Після кожного значного піку оцінки в історії індексу, S&P 500 зрештою відступав. Якщо ця історична закономірність збережеться, 2026 рік може принести корекцію ринку через стиснення мультиплікаторів.

Але важливіше те, що потрібно враховувати нюанси. Історія не завжди йде за передбачуваним сценарієм — спади можуть настати через роки після очікуваного моменту. Крім того, навіть якщо 2026 принесе слабкість, це не обов’язково означає тривалі втрати. Ринок може відкотитися на тижні або місяці, а потім знову відновитися і рухатися вперед.

Найважливіше — це те, що незалежно від того, наскільки серйозними були минулі корекції, S&P 500 відновлювався після кожної і досягав нових максимумів. Цей історичний запис майже ідеальний.

Основний висновок для довгострокових інвесторів

Замість того, щоб зациклюватися на тому, чи принесе 2026 корекцію, інвесторам слід зосередитися на тому, що дійсно працює: купувати якісні компанії і зберігати впевненість протягом років і десятиліть. Навіть у періоди значних слабкостей ринку цей підхід історично приносив значне збагачення.

Поточне ралі, зумовлене ШІ, справжня можливість, але оцінки вимагають обережності щодо точного часу входу і розміру позицій. Перетин цих двох реальностей — сильних фундаментів і високих оцінок — робить 2026 рік роком, який варто уважно стежити.