Технології занурення Bitmine Immersion зазнають різкого зниження на 24.4%: що потрібно знати інвесторам

Тиждень, що потряс довіру

Bitmine Immersion Technologies(NYSEMKT: BMNR) зазнав значного зниження на 24,4% за минулий тиждень, що ознаменувало складний період для компанії, яка спеціалізується на казначейських операціях з криптовалютами. За даними ринку, цей різкий спад відображає ширші тиски, що впливають на оцінки цифрових активів у секторі.

Останній стратегічний поворот компанії — перетворення у спеціалізований інвестиційний інструмент для криптовалют із значними запасами Ethereum — створив прямий зв’язок між її ринковою вартістю та волатильністю самих цифрових активів. З змінами в керівництві та залученням капіталу понад $7 мільярд, Bitmine позиціонує себе як чистий інвестиційний інструмент у криптовалюти, але ця позиція могла створити несподівані вразливості.

Зв’язок з Ethereum: розуміння кореляції

У центрі бізнес-моделі Bitmine знаходиться велика позиція в Ethereum. Компанія наразі має близько 3,56 мільйонів ETH на балансі, що становить переважну частину її операційної діяльності. Така концентрація означає, що рухи акцій фактично віддзеркалюють цінові коливання Ethereum.

Ethereum (ETH), торгується за $2,96K відповідно до останніх даних ринку, зазнав значного тиску в останні тижні через маржинальні вимоги та каскад ліквідацій. Другий за величиною блокчейн за ринковою капіталізацією знизився на 28% за цей період, що було спричинено як технічними факторами, так і поширенням настроїв ризику, що охоплюють зростаючі активи, включаючи технологічні акції.

Ринковий спад, що впливає на криптовалюти, торкнувся майже кожного цифрового активу. Традиційні кореляції з акціями зберігаються: технологічні та зростаючі цінні папери одночасно слабшають, створюючи синхронізований тиск на продажі як на ринках акцій, так і на криптовалютах.

Парадокс оцінки

Цікаво, що Bitmine Immersion Technologies зараз торгується з ринковою капіталізацією приблизно $10 мільярд — цифра, яка нижча за заявлену чисту вартість активів компанії близько $11,8 мільярда за останніми звітами. Це знижка до базових активів створює незвичайну ситуацію, коли акціонерний інструмент торгується нижче за справедливу вартість його складових активів.

Такі цінові динаміки зазвичай виникають, коли інвестори сумніваються у здатності керівництва виконувати свої обов’язки, мають побоювання щодо потенційного розмивання акцій або віддають перевагу прямому володінню активами, а не опосередкованому. Витрати на підтримку корпоративної структури, регуляторні вимоги та рішення керівництва створюють внутрішній тягар у порівнянні з прямим володінням криптовалютами.

Пряме володіння: простий шлях вперед

Для інвесторів, які мають впевненість у довгострокових перспективах Ethereum, аргумент на користь володіння акціями Bitmine стає менш переконливим у порівнянні з простими альтернативами. Купівля Ethereum безпосередньо через криптовалютні біржі усуває кілька рівнів складності та потенційних труднощів.

Керівні витрати, адміністративні витрати та постійний ризик неправильних рішень керівництва — як розумних, так і необдуманих — є додатковими змінними, що ускладнюють повернення. Коли ви володієте криптовалютою безпосередньо, ви отримуєте повний потенціал зростання без посередницьких витрат. Казначейські інвестиційні інструменти, хоча й цікаві з операційної точки зору, вводять операційний ризик і коефіцієнти витрат, що відволікають від основного цифрового активу.

Аргумент простоти має особливу вагу під час волатильних ринкових умов, коли прозорість і прямий контроль над інвестиціями стають дедалі ціннішими для портфельних менеджерів.

Підсумок

24,4% щотижневе зниження Bitmine Immersion Technologies відображає фундаментальну проблему, з якою стикаються інвестиційні інструменти, прив’язані до криптовалют: їм потрібно конкурувати з простішими, більш прямими шляхами до цифрових активів. Хоча компанії, що займаються казначейськими операціями з криптовалютами, пропонують інноваційні концепції доступу до інвестицій у блокчейн через традиційні ринки акцій, вони вводять зайві рівні складності для інвесторів, які можуть отримати доступ до цифрових активів самостійно.

Поточна ціна та ринкові умови свідчать, що цей інструмент може бути не оптимальним для тих, хто шукає Ethereum-експозицію. Прямі покупки криптовалют на перевірених біржах пропонують схожу економіку з меншими витратами та більшою прозорістю — переконлива перевага при формуванні цифрових активів у будь-якому ринковому середовищі.