Зразки опадів змінюють глобальні оцінки кави в умовах переоцінки ринку

Ф’ючерси на каву цього тижня зазнали різкого корекційного руху, з березневим арабікою, що знизилася на 2,34%, та січневим робустою, що знизилася на 2,13%, продовжуючи попередній тижневий тренд зниження. Арабіка опустилася до найнижчого рівня за три тижні, тоді як робуста протестувала чотиримісячний мінімум. Силою, що стоїть за цим розпродажем, є безпосередній вплив погодних умов у ключових зонах виробництва, оскільки дані про опади від метеорологічних агентств тепер становлять основу для короткострокового визначення цін.

Дані про погоду перевищують традиційні прогнози

Регіони вирощування кави в Бразилії отримали те, що метеорологи класифікували як «інтенсивні та стабільні опади», що кардинально змінило розрахунки щодо пропозиції. Мінейраш, де зосереджено більшу частину виробництва арабіки в Бразилії, за тиждень, що закінчився 12 грудня, накопичив 79,8 мм опадів — що становить 155% від історичних середніх рівнів. Ця надмірна кількість вологи фактично нейтралізувала раніше занепокоєння щодо стресу врожаю, змінюючи ринкові настрої з дефіциту пропозиції на її надлишок майже за ніч. Прогнози погоди та дані про опади стали основним рушієм цін у інакше багатих на дані торгових сесіях.

Очікування щодо пропозиції оновлюються вгору

Бразильське агентство з прогнозування врожаю, Conab, підвищило свою оцінку виробництва на 2025 рік на 2,4%, тепер прогнозуючи 56,54 мільйона мішків порівняно з попереднім прогнозом у 55,20 мільйона мішків від вересня. Тим часом, експорт В’єтнаму продовжує прискорюватися, з експортом кави за листопад, що зріс на 39% у порівнянні з минулим роком, до 88 000 метричних тонн. Кумулятивний експорт за січень-листопад зріс на 14,8% у порівнянні з минулим роком і склав 1,398 мільйона метричних тонн. Виробництво В’єтнаму у 2025/26 роках прогнозується на рівні 31 мільйон мішків — максимум за чотири роки — завдяки сприятливим кліматичним умовам та розширенню вирощування робусти.

Динаміка запасів дає змішані сигнали

Хоча запаси арабіки на ICE відновилися до 426 523 мішків 5 грудня після мінімуму за 1,75 року, досягнутого в листопаді, запаси робусти зменшилися до мінімуму за 11,5 місяців — 4 012 лотів. Ця фрагментована картина запасів свідчить про те, що стійкість ринку стикається з нерівномірним тиском у різних сегментах кави. Протиріччя між звуженням запасів робусти та зростанням доступності арабіки відображає різні траєкторії виробництва, що формують фундаментальні перспективи кожного ринку.

Світові торговельні потоки підкреслюють труднощі з пропозицією

Закупівлі кави США з Бразилії знизилися на 52% у період з серпня по жовтень, коли діяли високі мита, і склали 983 970 мішків. Навіть після зняття мит, запаси кави в Америці залишаються обмеженими, що обмежує негайну гнучкість попиту. Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про те, що зниження цін ще не сприяло суттєвому розширенню попиту.

Тенденція довгострокового виробництва вказує на надлишок

Державна служба сільського господарства США (USDA) прогнозує, що світове виробництво кави у 2025/26 роках досягне рекордних 178,68 мільйона мішків, що на 2,5% більше у порівнянні з попереднім роком. Виробництво арабіки очікується зменшитися на 1,7% до 97,022 мільйона мішків, тоді як робуста зросте на 7,9% до 81,658 мільйона мішків. Очікувані кінцеві запаси зростуть на 4,9% і становитимуть 22,819 мільйона мішків, що підсилює ідею структурного надлишку пропозиції, яка продовжує тиснути на оцінки вартості як у контрактах, так і у точках доставки по всьому світу.