Flywire отримує 10,5 млн доларів США у вигляді довіри — незважаючи на 70% зниження від пікових оцінок

Кембриджська інвестиційна компанія Ararat Capital Management з Коннектикуту робить великі ставки на Flywire Corporation (NASDAQ:FLYW), вклавши 10,5 мільйонів доларів для придбання 774 864 акцій у третьому кварталі. Цей крок сигналізує про цікаву контрінвестиційну стратегію: хоча спеціаліст з міждержавних платежів за минулий рік знизився на 38% — значно поступаючись зростанню S&P 500 у 13% — розумні інвестори вибірково накопичують активи за зниженими рівнями.

Новий інституційний пакет акцій на тлі скептицизму ринку

Згідно з поданнями SEC, опублікованими 14 листопада, Ararat створила цю нову позицію станом на 30 вересня, що стало їхнім першим володінням у оператора платіжної платформи. За поточними цінами близько 13,63 долара за акцію, Flywire тепер становить 5,6% від $186,5 мільйонів у звітних американських акціях компанії, розподілених у 20 позиціях — поза їхньою топ-п’ятіркою портфеля, але достатньо значущим, щоб свідчити про справжню впевненість.

Поточні основні активи фонду демонструють їхній пріоритет у недооцінених історіях зростання: NYSE:BY ($18,8 мільйонів, 10,1% активів), NASDAQ:LZ ($17,8 мільйонів, 9,5%), NASDAQ:DRVN ($17,7 мільйонів, 9,5%), NYSE:PLOW ($13,6 мільйонів, 7,3%), і NYSE:GIL ($12,6 мільйонів, 6,7%). На цьому фоні входження Flywire демонструє готовність Ararat інвестувати капітал у знижених акціях із ознаками операційного імпульсу.

Позитивний сценарій: зростання та розширення маржі

Що робить тезу Ararat переконливою — це недавня операційна стійкість Flywire. Компанія з інфраструктурою платежів повідомила про 27,6% річного зростання доходів до 200,1 мільйона доларів у минулому періоді, у поєднанні з скоригованим EBITDA у 57,1 мільйона доларів — що дає маржу у 29,4%, покращення на 155 базисних пунктів. Загальний обсяг платежів зріс на 26,4% до 13,9 мільярдів доларів, а керівництво оновило прогноз на рік, враховуючи більш здорові, ніж очікувалося, тенденції попиту.

Крім чистого зростання, Flywire продемонструвала стабільну клієнтську динаміку, залучивши понад 200 нових клієнтів. Платформа компанії обслуговує освітні, медичні, туристичні та B2B вертикалі, кожна з яких має спеціалізоване програмне забезпечення та альтернативні платіжні інтеграції — конкурентна перевага, яку важко повторити конкурентам.

Відмінність у оцінці: чому саме зараз?

З торгівельною капіталізацією приблизно 1,7 мільярда доларів проти $583 мільйонів у зворотних доходах (TTM), Flywire стикається з постійними перешкодами через відсутність прибутковості (TTM чистий збиток: 2,4 мільйона доларів). Однак входження фонду свідчить про те, що інституційні інвестори бачать ризик інфлексії: по мірі нормалізації обсягів міждержавних платежів після пандемії та поглиблення вертикальних інтеграцій компанії, масштаб з часом має сприяти суттєвому зростанню прибутковості.

Впевненість Ararat фактично базується на ставці, що Flywire зможе повторити досягнення гігантів платіжної сфери — перетворюючи зростання доходів у стійкий операційний важіль — виклик, з яким більшість fintech-компаній не змогли впоратися під час ринкових сповільнень.

Стратегія інвестицій на майбутнє

Для довгострокових інвесторів із терпимістю до волатильності Flywire пропонує багаторівневу можливість: історію зростання, яка зберігається попри слабкість акцій, тенденцію до розширення маржі, що рухається у сприятливому напрямку, та інституційне накопичення на рівнях майже на 40% нижчих за недавні вершини. Чи виявиться контрінвестиційна позиція Ararat пророчою — залежить від здатності компанії підтримувати зростання доходів і розширювати прибутковість, що, судячи з усього, вони готові довести.