Чому ETF з дивідендами перевищують ринок у другому за вартістю періоді з 1871 року

Рекордне оцінювання ринку сигналізує обережність на 2026 рік

Основні індекси продемонстрували сильні результати протягом 2025 року, з Індексом промислового середнього Доу Джонса, S&P 500 та Nasdaq Composite з доходністю з початку року відповідно 13%, 14% та 18%. Однак під цими вражаючими здобутками прихована тривожна реальність: оцінки досягли історично неустойливих рівнів.

Найбільш показовим індикатором є Shiller P/E Ratio (циклічно скориговане співвідношення ціна/прибуток або CAPE Ratio), яке згладжує прибутки за 10 років з урахуванням інфляції, а не базується на даних за останні 12 місяців. Ця метрика мінімізує циклічні спотворення і залишається релевантною навіть під час економічних спадів. З січня 1871 року середнє значення Shiller P/E для S&P 500 становить 17.32. Сьогодні, на рівні 39.59, воно на 129% вище за свою 155-річну базу — майже досягаючи піку 41.20, зафіксованого раніше в цьому циклі бичачого ринку.

155-річний прецедент вимагає уваги інвесторів

Історія дає тривожний урок. За весь період записів ринку, що налічує понад півтора століття, Shiller P/E для S&P 500 перевищував 30 протягом двох місяців лише шість разів. Найекстремальніший випадок стався у грудні 1999 року, коли він сягнув 44.19 перед катастрофічним крахом дот-ком бульбашки.

Що ще більш вражає: кожен з цих випадків перед поточним ринковим середовищем був супроводжений зниженням акцій щонайменше на 20% у основних індексах. Шаблон є незаперечним — преміальні оцінки просто не можуть тривати безкінечно. З потенційними перешкодами для Уолл-стріт у 2026 році, інвестори стикаються з зростаючим тиском зайняти оборонну позицію без втрати прибутковості.

Стратегії з фокусом на дивіденди демонструють довгострокову стійкість

Коли нависає невизначеність, акції з виплатою дивідендів історично доводили свою цінність. Комплексний аналіз за 51 рік (1973-2024), проведений Hartford Funds і Ned Davis Research, показав, що дивідендні акції майже вдвічі перевищують середню річну дохідність акцій без дивідендів: 9.2% проти 4.31%. Вражаюче, що акції з доходом також мали нижчу волатильність ніж як орієнтир S&P 500, так і акції без дивідендів.

ETF Schwab U.S. Dividend Equity (NYSEMKT: SCHD) відстежує цей перевагу, слідкуючи за індексом Dow Jones U.S. Dividend 100. Портфель фонду складається з 103 провідних компаній з відмінною репутацією, включаючи лідерів фармацевтичної галузі, таких як Merck, Amgen, Bristol Myers Squibb та AbbVie — що становлять чотири з п’яти його найбільших активів. Стабільність попиту на медичні послуги незалежно від економічних умов забезпечує стабільне генерування грошових потоків.

Крім фармацевтики, ETF володіє гігантами споживчого сектору Coca-Cola та PepsiCo, а також телекомунікаційним гігантом Verizon Communications — усі ці компанії відомі своєю передбачуваною та стабільною операційною готівкою навіть під час ринкових турбуленцій.

Вищий дохід виправдовує вибір

Перевага у доходності не може бути недооцінена. У той час як широкий індекс S&P 500 має доходність лише 1.12% станом на середину грудня, ETF Schwab U.S. Dividend Equity пропонує приблизно 3.8% — більш ніж у три рази більше, ніж індекс. Це суттєва подушка безпеки під час ринкових спадів.

Економія на витратах ще більше підсилює його привабливість. Річна ставка витрат фонду становить вражаюче низькі 0.06%, що означає, що інвестори платять лише $0.60 щорічно за кожні $1,000 інвестицій — значно нижче за середню 0.16% для пасивних ETF. Ця мінімальна “тягар” значно накопичується при тривалому утриманні активів.

Оцінка переваги в дорогому ринку

Можливо, найпереконливішим є позиціонування щодо оцінки. У той час як P/E за останні 12 місяців для S&P 500 становить 25.63, середнє значення для 103 компаній у фонді Schwab становить лише 17.18 станом на кінець листопада. Ця суттєва знижка порівняно з ширшим ринком відображає зрілість компаній, що зосереджені на дивідендах — вони торгуються за розумними метриками, незважаючи на високі загальні ціни ринку.

Для інвесторів, які шукають стабільність, доходність і цінність у період, коли ринок ніколи не був дорожчим за 155 років історії торгів, цей ETF є стратегічно обґрунтованим вибором для формування портфеля на 2026 рік.