Порівняння золота у вигляді злитків та ETF на гірничодобувні акції: посібник для канадських інвесторів

Коли йдеться про отримання експозиції до золота у Канаді, інвестори стикаються з фундаментальним вибором між двома різними підходами: прямим володінням золотом через ETF, що підтримуються злитками, або опосередкованою експозицією через акції гірничодобувних компаній. GLD (SPDR Gold Trust ETF) та GDX (VanEck Gold Miners ETF) представляють ці два шляхи, кожен з яких має різні профілі ризику та доходності, що відповідають різним інвестиційним цілям.

Поточна ринкова ситуація

Ринок дорогоцінних металів нещодавно зазнав значного підйому. З початку року GLD приніс 15,6% доходу, тоді як GDX виріс на 32,3%. Ця різниця у показниках відображає різні внутрішні динаміки кожного фонду і дає важливі інсайти щодо того, який з них може бути більш підходящим для певних профілів інвесторів.

Чому зараз зростає золото

На ціни на золото впливають кілька факторів. Невизначеність щодо тарифів у торгівлі підвищує побоювання щодо інфляції, що робить традиційну роль золота як захисту від інфляції більш актуальною. Геополітична нестабільність — включаючи застопорені переговори між Росією та Україною та зростання напруженості на Близькому Сході — продовжує стимулювати попит на активи-убежища. Центральні банки залишаються активними покупцями: Китай продовжує свою серію покупок уже чотири місяці поспіль, а глобальні центральні банки накопичили понад 1000 тонн золота щороку вже третій рік поспіль.

Розвиток монетарної політики також підтримує золото. Останні комунікації Федеральної резервної системи натякають на можливе зниження ставок пізніше цього року. Оскільки золото — це актив без доходу, зниження процентних ставок зменшує альтернативну вартість його утримання і підвищує його привабливість у порівнянні з фіксованими доходами. Ослаблення долара США — зараз поблизу п’ятимісячних мінімумів — додатково підсилює міжнародну привабливість золота.

Світовий попит на золото досяг рекордних рівнів у 2024 році. Інвестиційний попит зріс на 25% у порівнянні з минулим роком, що свідчить про широке зацікавлення інвесторів, окрім накопичень центральних банків.

Що таке GLD: чиста експозиція до золота

SPDR Gold Trust ETF (GLD) забезпечує прямий доступ до фізичних злитків золота, зберігаються у лондонських сейфах під опікою HSBC. З активами під управлінням у 87,4 мільярда доларів і приблизно 8 мільйонів щоденних акцій, торгованих, GLD є одним із найліквідніших інвестиційних інструментів у сфері золота.

Щорічна комісія становить 40 базисних пунктів. Одна акція відповідає певній кількості золота, що дає інвесторам простий спосіб володіння золотом без складнощів фізичного зберігання. GLD має рейтинг ETF за версією Zacks 3 (Hold) з помірним рівнем ризику.

Для інвесторів, що цінують стабільність, захист від інфляції та хеджування від невизначеності, GLD повністю усуває ризики, пов’язані з окремими компаніями. Фонд не виплачує дивідендів, але ця простота приваблює тих, хто шукає чисту експозицію до цін на товар.

Що таке GDX: експозиція до гірничодобувних компаній

VanEck Gold Miners ETF (GDX) робить ставку на компанії, що добувають золото. З активами у 14,8 мільярда доларів і приблизно 17 мільйонами щоденних акцій, цей фонд містить 63 гірничі компанії з усього світу.

Географічний розподіл показує значну канадську експозицію: канадські компанії становлять 44,6% портфеля, США — (16,5%), а Австралія — (11,1%). Такий географічний розподіл робить GDX особливо актуальним для канадських інвесторів, що шукають експозицію до гірничодобувного сектору. Щорічна комісія становить 51 базисний пункт, і фонд слідкує за індексом NYSE Arca Gold Miners.

Переваги гірничодобувних акцій у порівнянні з золотом

Гірничодобувні компанії мають операційний важіль щодо цін на золото. Коли ціни на злитки зростають помірно, прибутки гірничодобувних компаній можуть значно зростати через фіксовані операційні витрати, розподілені на збільшений обсяг виробництва. Саме тому GDX значно випереджає GLD за доходністю з початку року.

Крім того, ETF з гірничодобувних компаній можуть виплачувати дивіденди та пропонувати експозицію до індивідуальних інвестиційних проектів, що виходять за межі простої залежності від цін на товар. Однак цей потенціал зростання супроводжується більшою волатильністю та ризиками, пов’язаними з окремими гірничими операціями, управлінськими рішеннями та викликами компаній.

Баланс між зростанням і стабільністю

GLD підходить інвесторам, які прагнуть простого зростання цін на золото без ускладнень, пов’язаних з окремими компаніями. Дивідендів немає, але й операційних ризиків — теж. Ваша дохідність залежить лише від руху ціни фізичного золота.

GDX приваблює інвесторів, орієнтованих на зростання і готових до волатильності. Акції гірничодобувних компаній зазвичай дають вищі доходи під час бичих ринків золота, але також зазнають більшого падіння під час корекцій. Канадська орієнтація GDX може особливо зацікавити канадських інвесторів, що шукають секторну експозицію до гірничодобувної галузі.

Останні рекомендації

Для консервативних інвесторів, що цінують збереження багатства і захист від інфляції, особливо тих у Канаді, які шукають стабільний інструмент, GLD пропонує простий і більш прямий підхід. Для тих, хто готовий прийняти більшу волатильність заради потенційно вищих прибутків і бажає отримати експозицію саме до канадського гірничодобувного сектору, GDX є переконливою альтернативою.

Ваш вибір між цими двома має відповідати вашій толерантності до ризику, часовому горизонту та інвестиційним цілям. Обидва інструменти відіграють важливу роль у диверсифікації портфеля та його частці у дорогоцінних металах.