Розуміння оцінки криптовалют: чому FDV важливіше, ніж ви думаєте

При оцінці інвестицій у криптовалюту багато трейдерів зосереджуються виключно на поточній ринковій ціні та ринковій капіталізації. Однак досвідчені інвестори знають, що існує критична метрика, яка відкриває справжню довгострокову цінність будь-якого цифрового активу: Fully Diluted Valuation (FDV).

Реальна вартість розмивання токенів

Оцінки криптовалют за FDV розкривають прихований ризик, який ігнорують стандартні розрахунки ринкової капіталізації. Уявімо, що токен зараз торгується за $5 з 50 мільйонами обігових монет, що дає йому привабливу $250 мільйонів ринкову капіталізацію. Але що, якщо загальний обсяг пропозиції проекту досягне 2 мільярдів токенів? Саме тут на допомогу приходить FDV — оцінка буде фактично $10 мільярдів, коли всі токени зрештою потраплять у обіг.

Цей розрив між поточною оцінкою і FDV являє собою бомбу розмивання, яка чекає на вибух. Коли нові токени розблокуються і потраплять на біржі, ціна, ймовірно, знизиться, караючи тих, хто ігнорував цю метрику.

Як насправді працює FDV

Розрахунок простий: FDV = Поточна ціна токена × Максимальний загальний обсяг пропозиції

Практичне застосування: Якщо токен торгується за $1 з максимальним обсягом пропозиції 500 мільйонів токенів, його FDV становить $500 мільйонів. Порівняйте це з його поточною ринковою капіталізацією (, яка базується лише на обігових токенах), і ви одразу побачите завищені оцінки.

Ця метрика FDV стає особливо важливою при порівнянні двох проектів. Один може мати $100 мільйонів ринкової капіталізації при максимальній пропозиції 1 мільярд токенів (FDV: $1 мільярдів), тоді як інший має ту саму $100 мільйонів ринкової капіталізації, але лише 200 мільйонів у максимальній пропозиції (FDV: $500 мільйонів). Другий проект має значно менше ризику розмивання попереду.

Чому розумні інвестори надають перевагу аналізу FDV

1. Прогнозування майбутнього впливу на ціну
Коли графіки вивільнення токенів випускають нові токени, пропозиція різко зростає. Проекти з великим розривом між обіговими та загальними запасами стикаються з тиском зниження ціни через наплив пропозиції на ринок.

2. Справедливе порівняння проектів
Одна лише ринкова капіталізація вводить в оману. FDV дозволяє порівнювати токени з абсолютно різними графіками емісії та рівнями інфляції.

3. Оцінка економіки токена
Проект із мінімальною різницею між обіговими та загальними запасами має здоровішу токеноміку, ніж той, у якого нависає 10-кратне розмивання. FDV миттєво показує ці структурні різниці.

FDV проти ринкової капіталізації: у чому різниця

Ринкова капіталізація відображає лише поточний обіг токенів, створюючи неповну картину. FDV прогнозує, якою буде оцінка з урахуванням повного розмивання, показуючи реальний масштаб потенційної втрати цінності через інфляцію.

Токен із низькою ринковою капіталізацією, але астрономічним FDV може здаватися вигідною покупкою, поки не зрозумієш, що випуски токенів можуть викликати каскадний тиск продажу, знищуючи цінність.

Висновок для інвестицій

Перед тим, як вкладати капітал у будь-яку криптовалюту, проаналізуйте її профіль FDV. Якщо ви купуєте проект із значним запланованим розблокуванням, ви ставите на розмивання. Розуміння цієї взаємозалежності між поточною ціною, обіговими та максимальними запасами відрізняє обізнаних трейдерів від тих, хто може бути несподівано зламаний різким падінням цін після великих розблокувань токенів.

FDV — це не просто ще одна метрика, а ваш ранній попереджувальний сигнал для розуміння справжніх довгострокових ризиків і нагород у криптовалюті.